上周連塑走出沖高回落的形態(tài)，在10700元/噸下方遇阻回落，隨即一路下探至10190元/噸低價(jià)。但本周開盤的大幅反彈說明塑料前期回落只是上漲趨勢中的暫停，后期更大幅度的拉升即將展開。
　　近期國內(nèi)工業(yè)品期貨盤面走勢與A股關(guān)聯(lián)度很高，對此現(xiàn)象我們有如下解讀：目前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)處在“保增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、抑通脹”的關(guān)鍵時(shí)期，政策抉擇處于岔口，權(quán)衡取舍困難，因而政策對未來一段時(shí)期經(jīng)濟(jì)走勢的決定作用在近期有所上升。特別是在近幾個(gè)月歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力的局面下，出口對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用的不確定性上升，國內(nèi)消費(fèi)受制于收入分配問題又不能有效彌補(bǔ)出口增速放慢。而解決收入分配又需要加強(qiáng)房地產(chǎn)調(diào)控及減輕行政力量與央企的影響，如此又會(huì)使投資對經(jīng)濟(jì)增長的拉動(dòng)力下降，而且還要面臨抑制通貨膨脹與保證經(jīng)濟(jì)增長的矛盾。如此，“保增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、抑通脹”成為政策取向的三角權(quán)衡。在目前微妙的平衡下，任何政策方面的風(fēng)吹草動(dòng)都會(huì)引起國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的震動(dòng)。于是，就不難理解為何近期工業(yè)品期貨走勢與A股高度一致，甚至在有些期貨品種的表現(xiàn)上，宏觀經(jīng)濟(jì)及中央政策的變動(dòng)甚至使其基本面表現(xiàn)微不足道。
    對于大連塑料期貨而言，其自身的基本面因素可以說是謹(jǐn)慎樂觀。
　　原油方面，雖然近期受制于對宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的憂慮而有所走軟，但面臨需求旺季及颶風(fēng)氣候影響，原油價(jià)格可獲得的支撐是較為有力的。近期升水結(jié)構(gòu)等市場指標(biāo)也說明其短期內(nèi)出現(xiàn)劇烈波動(dòng)的可能性并不高，75-80美元區(qū)間可能是一個(gè)相對較為穩(wěn)定的運(yùn)行區(qū)間。
　　塑料生產(chǎn)方面，近期受惡劣天氣及停檢周期影響，國內(nèi)及亞洲周邊國家裂解及聚合等生產(chǎn)裝置停車比例較大。預(yù)計(jì)這一局面可能維持到9月中旬。從近期東北亞乙烯價(jià)格反彈走強(qiáng)的趨勢可以看出停檢設(shè)備的影響，而且乙烯/原油比價(jià)也形成了底部反彈。
　　下游需求方面，周期性農(nóng)膜消費(fèi)旺季使得多數(shù)市場人士看好8月以后塑料消費(fèi)。除此因素外，近期中低層職工收入增加可能會(huì)對社會(huì)消費(fèi)有超出預(yù)期的提振作用。因?yàn)槲覈�中低層職工基�?shù)大，且長期以來收入水平很低，增收的邊際效應(yīng)巨大。特別是對消費(fèi)升級(jí)型產(chǎn)品的需求量有較大提振，而塑料曾被認(rèn)為是工業(yè)化過程中消費(fèi)升級(jí)的代表�？梢灶A(yù)見，塑料包裝膜的內(nèi)需量可能在下半年會(huì)有較大幅度的上升。另一方面，中低層職工增收會(huì)顯著推升農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格，這有利于提高農(nóng)民生產(chǎn)積極性，則農(nóng)膜消費(fèi)量也有希望大幅度上升。近期有現(xiàn)貨市場觀察人士反映下游需求還不夠理想，但我們認(rèn)為這歸于市場心態(tài)問題。由于悲觀情緒尚存，產(chǎn)業(yè)鏈保持低庫存的狀況還未改變。不過隨著后期需求的實(shí)質(zhì)好轉(zhuǎn)，塑料行情可能會(huì)出現(xiàn)需求推動(dòng)與補(bǔ)庫存效應(yīng)的疊加效果，甚至?xí)�形成上漲加速。
　　綜上所述，我們認(rèn)為近期連塑盤面回調(diào)屬于上漲過程中的暫停，市場整體的上行趨勢還未改變。在宏觀經(jīng)濟(jì)形勢沒有顯著惡化的前提下，連塑基本面因素是支持其不斷上行的。本周連塑將延續(xù)上周末的反彈趨勢，形成慣性上沖，預(yù)計(jì)可能再度試探10700元/噸阻擋價(jià)位。從目前盤面的量能判斷，本輪形成突破的可能性較大。