藝術品投資兩條路
2010-09-08   作者:  來源:投資者報
 

    藝術品具有很強的保值與增值功能,在以追求利潤為目的的經濟時代,原有的收藏領域逐漸產生了投資概念。藝術品投資是一個全新領域,藝術品投資基金作為一種投資方式歷史則更短。在投資為主的時代,并非以收藏為目的,而是以增值后獲取收益為最終目的。在這個意義上,藝術品與黃金、股票、債券在屬性上并無區(qū)別。
  時下,因為拍賣會推波助瀾的作用,收藏成為備受關注的領域。收藏與投資分別代表了兩種不同的思想路線,收藏代表的是文化精神的傳承,投資代表的是利潤為目標的商業(yè)行為。二者并非孰優(yōu)孰劣的問題,兩種方式最終一定會找到一個契合之處,收藏與投資相互融合將是一個不可避免的趨勢。收藏者必須通過出售藏品才能實現以藏養(yǎng)藏,投資者必須收而藏之,過快的換手并不會帶來理想的收益率,將來的情形是,收藏中有投資,投資中有收藏。
  如果想投資藝術品有兩個途徑可以實現:一是通過藝術品投資基金,另一個是自行投資。能否正確選擇投資途徑,將直接影響到藝術品投資的成敗。
  個人自行投資藝術品有諸多好處,最直接的好處是能直接品味到藝術之美,獲得藝術欣賞的樂趣。同時,個人投資可以自主管理,自行決定何時退出,在管理和退出上自由度很大。
  個人自行投資的不利之處在于,首先是更高的交易成本。拍賣公司的VIP客戶,能享受到交易成本上的優(yōu)惠,但個人成為VIP客戶并不容易,一定是基于個人投資額的高低。 如果沒有足夠的購買額度,在購買和出售環(huán)節(jié)基本享受不到這個優(yōu)惠。
  其次是更大的風險。相對于一個市場而言,個人的資金實力仍然是有限的,這就決定了個人投資不可能更有效地進行投資組合,風險不能通過資產組合和配比進行相互抵消。個人要承擔更大的風險。
  此外是缺乏專家的專業(yè)性。這也是為什么很多富人不敢貿然投資藝術品的重要原因。
  如果是通過藝術投資基金來投資,首先是有專業(yè)優(yōu)勢,基金是一個團隊來服務投資者,基金管理人的收益建立在能夠為投資者賺到錢的基礎上,基金必須由專業(yè)的團隊來操作,這一點上,其專業(yè)性的優(yōu)勢往往要比單個人大得多。
  其次,基金能夠發(fā)揮組織內部的協作優(yōu)勢,一個優(yōu)秀的管理人團隊往往會聚了藝術、財經、投資、管理等方面優(yōu)秀人才,這些人才組合在一起能夠實現優(yōu)勢互補,實現強強聯合,最大限度地發(fā)揮組織協作優(yōu)勢。
  再者,基金能夠盡可能地分散風險,為資金量小的人帶來分享市場的機會。藝術品投資需要的資金量大,對一些人來說,這往往是很高的進入門檻。
  最后,基金投資能夠降低部分交易成本。藝術品的交易成本很高,尤其是拍賣交易方式,單向成本至少要12%。相對來說,基金的信譽等級比較高,資金實力比較強,與拍賣公司建立起較好的關系后,在出售環(huán)節(jié)上往往可以獲得拍賣公司的傭金優(yōu)惠。雖然個人在與拍賣公司合作中也可能有這方面的優(yōu)惠,但資金實力達不到一定程度,是沒有基金那樣的議價能力的,相比之下,基金是大買家,拍賣公司給予一定的優(yōu)惠是自然而然的。這也是基金投資的一大優(yōu)勢。這意味著藝術品投資基金能夠帶來規(guī)模經濟效應。
  但基金投資也有兩個缺點,一是缺乏個人參與,藝術品收藏之初便帶有濃厚的個人色彩,如今通過第三方來投資,缺少個人參與度,也就缺少了收藏本身具有的樂趣。另一個缺點是固定的退出策略;鹜顿Y退出一般有嚴格的規(guī)定,在投資期限期滿后要進行清算,這就不如個人自行投資那樣自由選擇退出。

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