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2010-09-10 作者：記者 韋夏怡/北京報道 來源：經(jīng)濟參考報
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“以前說避險天堂是美國，對新興市場投資是高風(fēng)險的；但是現(xiàn)在越來越多的投資者開始認(rèn)為新興市場，特別是亞洲市場是新的避險天堂�！惫ゃy瑞信海外投資董事關(guān)子宏在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪時表示。事實上，自金融危機爆發(fā)后，亞洲新興市場，尤其是中國市場對世界經(jīng)濟的貢獻(xiàn)顯著提升，而這些新興市場中無論是股票還是債券投資，回報都不亞于歐美等其他市場，亞洲新興市場正吸引著越來越多的資本流入。
“現(xiàn)在全球新興市場國家的GDP約占全球GDP的50%”關(guān)子宏介紹說，“未來幾年全球GDP的增長新興市場國家將會占到70%-80%，帶領(lǐng)全球經(jīng)濟增長的將不再是美歐，而是包括像中國在內(nèi)的這些新興國家”。
新興市場上投資機會很多，而關(guān)子宏更關(guān)注新興市場債券，“目前發(fā)達(dá)多家的資金正逐漸流向固定收益，而對固定收益的投資也越來越多的流到新興市場，尤其是亞洲地區(qū)的市場”。他分析指出，過去一年一個很明顯的趨勢就是，在資產(chǎn)配置方面，全球的投資者紛紛加大對于債券的配置，不僅反映出短期內(nèi)人們對于經(jīng)濟的擔(dān)憂，也反映出在低增長的經(jīng)濟環(huán)境下，債券與股票的回報差距在收窄。過去10年間，環(huán)球新興市場債券及亞洲高息債券等信用債能帶來平均每年8%至12%的回報，未來幾年會這一回報也將維持在8%以上。
關(guān)子宏表示，不論在加息或者是降息周期，海外債券市場都能帶來比人民幣債券更高的回報。他解釋說，信用債在加息周期(經(jīng)濟增長期)的回報比降息周期更為理想，一般而言，信用債的價格下跌是短暫的；在降息周期(經(jīng)濟衰退期)中，政府債券收益最為理想，像2008年，美國國庫債券總回報達(dá)到10%以上。要達(dá)到回報及穩(wěn)定性的最大化，可在不同的經(jīng)濟環(huán)境中利用靈活的債券市場配置——信用債與政府債之間的配置。
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