受海外股市走低等多重利空消息影響,周三上證指數(shù)沒能沖過(guò)半年線,滬深兩市大幅下跌。盤中創(chuàng)業(yè)板、中小盤以及題材概念股大幅下挫,更有5只個(gè)股以跌停報(bào)收,創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌4.13%,市場(chǎng)恐慌性殺跌跡象明顯。
上證指數(shù)終盤收?qǐng)?bào)2652.50點(diǎn),下跌36.02點(diǎn),漲幅-1.34%,深證成指收?qǐng)?bào)11412.10點(diǎn),下跌253.31點(diǎn),漲幅-2.17%,兩市A股合計(jì)成交額達(dá)2511.17億元,較周二縮減2.138%。
市場(chǎng)分析人士表示,隨著上海新大盤股的不斷上市IPO,市場(chǎng)層面將顯示資金壓力,而大盤股IPO周期與中小市值高風(fēng)險(xiǎn)品種時(shí)間交織、節(jié)日效應(yīng)及經(jīng)濟(jì)層面的不確定性,短期中小盤股面臨回調(diào)風(fēng)險(xiǎn),但由于大藍(lán)籌股估值較低,下跌空間已十分有限,因此,大盤指數(shù)回落幅度將不會(huì)太大,投資者不必過(guò)于恐慌。
五重因素導(dǎo)致黑色星期三
造成昨日A股市場(chǎng)大幅下跌的因素很多,綜合起來(lái)有五條之多。
第一、由于8月CPI達(dá)到3.5%創(chuàng)出2008年11月以來(lái)新高,引起市場(chǎng)關(guān)于不對(duì)稱加息的擔(dān)憂,加上之前銀行拔備率提升等信息的影響,加劇了銀行股等品種的估值壓力,從而使得此類個(gè)股出現(xiàn)了震蕩中重心下移的趨勢(shì),直接拉低了A股市場(chǎng)的估值重心。
第二、人民日?qǐng)?bào)刊文表示,在房地產(chǎn)調(diào)控的落實(shí)過(guò)程中,一些地方政府對(duì)房地產(chǎn)調(diào)控的認(rèn)識(shí)也還有誤區(qū),落實(shí)政策顧慮重重、不夠堅(jiān)決,調(diào)控的任務(wù)仍然艱巨。當(dāng)前房地產(chǎn)調(diào)控已經(jīng)到了關(guān)鍵時(shí)期,能否取得成功,不僅關(guān)系房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展本身,更關(guān)系到住房這一重大民生問題和政府的公信力。因此,必須繼續(xù)堅(jiān)持調(diào)控不動(dòng)搖,并把握好力度和方向,根據(jù)市場(chǎng)形勢(shì)變化及時(shí)進(jìn)行政策調(diào)整。這加劇了市場(chǎng)對(duì)房地產(chǎn)業(yè)二次調(diào)控的擔(dān)憂,剛剛出現(xiàn)活躍的房地產(chǎn)股再次受挫,市場(chǎng)也受到影響。
第三、節(jié)日效應(yīng)開始顯現(xiàn),資金提前離場(chǎng)回避節(jié)日期間不確定性消息的影響。從時(shí)間因素來(lái)看,A股目前將面臨中秋與國(guó)慶長(zhǎng)假期,這是我國(guó)近年最長(zhǎng)的假期,期間經(jīng)濟(jì)層面如是否加息、市場(chǎng)擴(kuò)容等均是影響具有較大的不確定性,而世界經(jīng)濟(jì)的演變也存在變化可能,比如世行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家林毅夫認(rèn)為,世界經(jīng)濟(jì)仍面臨較大不確定性,雖然目前世界經(jīng)濟(jì)“二次探底”并未發(fā)生,但這種風(fēng)險(xiǎn)一直存在。國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)之初,問題主要集中在金融領(lǐng)域,但到了后期,問題則主要體現(xiàn)在實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門。在發(fā)達(dá)國(guó)家,主要表現(xiàn)為產(chǎn)能過(guò)剩和高失業(yè)率,并由此導(dǎo)致消費(fèi)和投資需求相對(duì)不足,經(jīng)濟(jì)下滑壓力增大。因此,節(jié)日特別是長(zhǎng)假期所體現(xiàn)的交易性趨淡效應(yīng)也將更為明顯。
第四、中小板、創(chuàng)業(yè)板以及題材概念股走勢(shì)趨弱是市場(chǎng)調(diào)整的另一原因。近期中小板指數(shù)高點(diǎn)6519.34點(diǎn),距2008年的歷史最高點(diǎn)6633.12點(diǎn)已不足200點(diǎn),而且近期交易量能也達(dá)到歷史的高位,同樣創(chuàng)業(yè)板也成交額也達(dá)到70.38億元。據(jù)統(tǒng)計(jì)《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心統(tǒng)計(jì),昨日,中小板和創(chuàng)業(yè)板的平均換手率達(dá)到6.18%和3.99%,A股整體換手率僅有1.27%,可見其換手率已處于高位,9月以來(lái)這兩類個(gè)股的累計(jì)平均換手率達(dá)77.95和62.09%。中小板與創(chuàng)業(yè)板兩類個(gè)股的平均市盈率也處在48.08倍和74.40倍高估值區(qū)域,市盈率高于100倍的個(gè)股就達(dá)104只,其中衛(wèi)士通、冠福家用、路翔股份和西儀股份等4只個(gè)股市盈率竟超過(guò)1700倍,其中風(fēng)險(xiǎn)不言而喻,昨日的下跌僅僅是價(jià)值回歸的一個(gè)初始,不過(guò)其對(duì)市場(chǎng)心理的影響不可小覷。
第五、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)喜憂參半,美道指下跌。來(lái)自歐洲的利空經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)一度導(dǎo)致周二美股低開。歐洲經(jīng)濟(jì)研究中心報(bào)告稱,德國(guó)9月份經(jīng)濟(jì)預(yù)期指數(shù)從8月份的14.0點(diǎn)下降至-4.3點(diǎn),低于市場(chǎng)預(yù)期,并創(chuàng)下2009年2月以來(lái)新低。隨后在美國(guó)零售業(yè)銷售及商業(yè)庫(kù)存數(shù)據(jù)超出預(yù)期的刺激下稍有走穩(wěn),最終道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌17.56點(diǎn),收于10,526.57點(diǎn),跌幅0.17%;納斯達(dá)克綜合指數(shù)上漲4.06點(diǎn),收于2,289.77點(diǎn),漲幅0.18%;標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下跌0.80點(diǎn),收于1,121.10點(diǎn),跌幅0.22%。
概念板塊大面積回落
從盤面來(lái)看,昨日行業(yè)和概念板塊大面積回調(diào),行業(yè)板塊與概念題材只有四類板塊上漲。稀土永磁、小盤、鋰電池、百元股、新材料等領(lǐng)跌市場(chǎng),跌幅均超過(guò)3%,其中稀土永磁概念股跌幅高達(dá)4.15%,居滬深概念與行業(yè)板塊跌幅首位。上漲的四類行業(yè)主要是通脹預(yù)期的概念板塊,分別是:供水供氣、造紙印刷、黃金股和教育傳媒,漲幅分別為1.47%、1.40%、0.17%、0.06%。市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)股仍然不少,兩市非ST類個(gè)股有13只以漲停價(jià)報(bào)收,兩市上漲A股達(dá)340只,下跌個(gè)股僅有1470只。
從股指期貨表現(xiàn)看,昨日IF指數(shù)均強(qiáng)于滬深300指數(shù),顯示市場(chǎng)主力并未全面做空。IF1009合約下跌48.8點(diǎn),漲幅為-1.64%,IF1010合約下跌52.0點(diǎn),漲幅-1.74%,IF1012合約下跌49.2點(diǎn),漲幅-1.64%,IF1103合約下跌46.2點(diǎn),漲幅-1.52%。滬深300指數(shù)下跌1.75%,四個(gè)期指合約均小幅跑贏滬深300指數(shù)。市場(chǎng)分析人士認(rèn)為,昨日3000點(diǎn)無(wú)功而返令市場(chǎng)人氣受挫,
7月份反彈以來(lái)的上升趨勢(shì)已有交往跌破,在后期政策不確定性加大的情況下,多頭極為謹(jǐn)慎,短線期指空頭強(qiáng)勢(shì)格局仍將持續(xù)。
方向選擇在即 不確定因素增多
昨日,滬指出現(xiàn)5日均線下穿10均線的不利信號(hào),且滬指“五渡赤水”失敗后上方壓力越來(lái)越重,滬指又再次到了是否有效跌破上升趨勢(shì)線、確定中短期趨勢(shì)的關(guān)鍵時(shí)刻;深成指日線圖形成M頂,并且順利突破5日、10日均線,短周期向下態(tài)勢(shì)明顯。對(duì)于目前大盤的走勢(shì),聯(lián)訊證券認(rèn)為目前A股面臨七大風(fēng)險(xiǎn)1、因房地產(chǎn)量?jī)r(jià)齊升而出現(xiàn)對(duì)樓市調(diào)控?fù)?dān)憂的風(fēng)險(xiǎn);2、因近期國(guó)內(nèi)外農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲而引發(fā)的通脹風(fēng)險(xiǎn);3、近期銀行撥備政策風(fēng)險(xiǎn);4、創(chuàng)業(yè)板高估值風(fēng)險(xiǎn);5、長(zhǎng)假期面臨的不確定性風(fēng)險(xiǎn);6、監(jiān)管層面對(duì)內(nèi)幕交易、老鼠倉(cāng)打擊風(fēng)險(xiǎn);7、隨著全流通時(shí)代帶來(lái)面臨的“多殺多”風(fēng)險(xiǎn)。
從市場(chǎng)熱點(diǎn)來(lái)看,權(quán)重板塊繼續(xù)維持疲弱走勢(shì),尤其是兩市權(quán)重最大的金融板塊表現(xiàn)萎靡,中國(guó)人壽和中國(guó)銀行均創(chuàng)出調(diào)整新低,而近期持續(xù)火爆的題材股的炒作也出現(xiàn)明顯降溫跡象,金證顧問認(rèn)為,這顯示出整體市場(chǎng)做多動(dòng)能有所減弱,而隨著中秋國(guó)慶長(zhǎng)假的臨近,投資者獲利了結(jié)、落袋為安的情緒也會(huì)上升,因此,近期來(lái)看,投資者應(yīng)適當(dāng)控制倉(cāng)位,多看少動(dòng)。技術(shù)上來(lái)看,滬指中陰下跌,跌破短期均線系統(tǒng),且收盤低于9月9日收盤位,技術(shù)面偏空,短線股指或?qū)⒗^續(xù)調(diào)整。
對(duì)于周三的大跌,申銀萬(wàn)國(guó)認(rèn)為近期股指頻繁震蕩,短線上證指數(shù)可能維持在2700點(diǎn)至2600點(diǎn)的箱體內(nèi)波動(dòng)。消息面并無(wú)實(shí)質(zhì)性的利空,短期股指回落受多重因素影響。首先,人們對(duì)于可能的調(diào)控有所預(yù)期,CPI同比增速達(dá)到3.5%,對(duì)此如何解讀,市場(chǎng)存在著分歧。其次,臨近中秋節(jié)和國(guó)慶節(jié)長(zhǎng)假,人們擔(dān)心未來(lái)不確定的因素以及周邊市場(chǎng)的動(dòng)蕩所產(chǎn)生的間接影響,雖然A股較長(zhǎng)時(shí)間以來(lái)走勢(shì)相對(duì)獨(dú)立,但如果歐美股市大起大落,A股難以完全置之度外。再次,前期升幅較大的品種出現(xiàn)回吐,尤其是創(chuàng)業(yè)板當(dāng)日出現(xiàn)幅度較大的回落,近期創(chuàng)業(yè)板塊指數(shù)有時(shí)出現(xiàn)單日跌幅接近3%的狀況,但較少出現(xiàn)持續(xù)回落趨勢(shì),如果該板塊的回落是為10月30日之后的解禁所作的提前反應(yīng),對(duì)短期市場(chǎng)人氣的影響不容忽視。同時(shí)注意到,上證指數(shù)多次上試2700點(diǎn),幾過(guò)家門而不入,暫時(shí)似乎也難以深幅回落,2600點(diǎn)至2564點(diǎn)區(qū)域有階段性支撐。留意深成指的動(dòng)向,近階段深成指走勢(shì)強(qiáng)于上證指數(shù),前者接近年線之后回調(diào),年線的壓力較大。上證指數(shù)自2009年8月以來(lái)形成的中期調(diào)整趨勢(shì)并沒有扭轉(zhuǎn),目前處于該下降通道的中軌線偏上一些,多空都顯得小心翼翼。短線上下空間可能都相對(duì)有限,不宜追漲,連續(xù)調(diào)整后可試探性搶反彈,期望值不宜過(guò)高。
造紙等三類升值概念股受青睞
從周三的盤面來(lái)看,造紙、黃金等人民幣升值受益板塊表現(xiàn)較為活躍。值得投資者關(guān)注的是,14日中國(guó)外匯交易中心公布的人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)上升131基點(diǎn),達(dá)6.7378,銀行間即期市場(chǎng)收盤報(bào)6.7463,雙雙創(chuàng)出2005年匯改以來(lái)新高。至此,人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)已連續(xù)三個(gè)交易日創(chuàng)下匯改以來(lái)新高紀(jì)錄。中國(guó)日前公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)好于預(yù)期,同時(shí)美元指數(shù)下跌,雙雙推動(dòng)人民幣對(duì)美元匯率上升。廣州萬(wàn)隆強(qiáng)調(diào),升值預(yù)期將增加人民幣資產(chǎn)吸引力。隨著人民幣國(guó)際化進(jìn)程的加快,人民幣資產(chǎn)的吸引力正在增強(qiáng),目前熱錢重新流入的動(dòng)力正在逐漸累積。從以往的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,本幣升值預(yù)期下,黃金有色等資源品和航空、造紙等將受到熱錢和主力資金的青睞。
避險(xiǎn)功能助推黃金期貨大漲。受到避險(xiǎn)買盤美元匯率下滑的推動(dòng),紐約商品交易所14日黃金期貨12月合約每盎司大漲24.6美元,收于1271.7美元的收盤價(jià)歷史新高,漲幅為2%,并一度觸及1276.5美元的主力合約盤中價(jià)歷史新高。同時(shí),由于英國(guó)8月份消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)高于市場(chǎng)預(yù)期以及德國(guó)9月份投資者信心指數(shù)下跌至19個(gè)月以來(lái)的最低水平,引發(fā)投資者對(duì)于通脹和歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂,由此激發(fā)的避險(xiǎn)買盤支撐黃金自早盤起強(qiáng)勢(shì)上漲。對(duì)于A股市場(chǎng)上的黃金有色股,民生證券分析師認(rèn)為,目前A股有色行業(yè)的估值溢價(jià)較高,但鑒于進(jìn)出口數(shù)據(jù)逐月回升,全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程在加快,有色金屬的需求將繼續(xù)上升。不過(guò)受制于各品種用途上的限制,預(yù)計(jì)有色金屬中子行業(yè)排序依次為小金屬、磁性材料、貴金屬和基本金屬,維持行業(yè)“中性”評(píng)級(jí)�？春脧V晟有色、廈門鎢業(yè)、中科三環(huán)、云南鍺業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、新疆眾和、山東黃金、辰州礦業(yè)、錫業(yè)股份、西部礦業(yè)。
從估值角度來(lái)看,目前航空板塊的平均市凈率水平為3.9倍,略低于4.2倍的歷史平均估值水平。中金公司維持對(duì)航空公司基本面向好的看法,謹(jǐn)慎的運(yùn)力投放和旺盛的需求將促使行業(yè)的客座率和收益水平不斷提高,保證了航空公司主業(yè)收入的增長(zhǎng),而較為穩(wěn)定的油價(jià)水平也有利于航空業(yè)的主業(yè)盈利再創(chuàng)新高。在良好的業(yè)績(jī)支持下,航空板塊依然有上行空間。從具體公司來(lái)看,南航依然是最具估值優(yōu)勢(shì)品種;東航下半年如果引進(jìn)戰(zhàn)略投資者能有所突破,公司投資價(jià)值將有進(jìn)一步提升;而國(guó)航行業(yè)龍頭地位依然不容撼動(dòng),是板塊中最為穩(wěn)健的品種。
天相投顧在9月行業(yè)策略中維持造紙包裝行業(yè)“增持”的投資評(píng)級(jí)。由于國(guó)家對(duì)于造紙落后產(chǎn)能的淘汰一直沒有放松,這將改善整個(gè)行業(yè)的供需狀況;而行業(yè)內(nèi)新增產(chǎn)能多集中在目前行業(yè)內(nèi)龍頭公司,這會(huì)提高行業(yè)的集中度并促進(jìn)整個(gè)行業(yè)的良性發(fā)展。需求方面,由于紙業(yè)下游消費(fèi)量與我國(guó)GDP關(guān)聯(lián)性較強(qiáng),因此我國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)帶動(dòng)了造紙行業(yè)的增長(zhǎng),未來(lái)供求關(guān)系將會(huì)得到改善。在造紙企業(yè)中,看好受益于國(guó)家淘汰落后產(chǎn)能政策、主要生產(chǎn)文化紙的博匯紙業(yè);收益于消費(fèi)升級(jí)、擁有文化紙及高檔白卡紙生產(chǎn)線的太陽(yáng)紙業(yè);行業(yè)龍頭晨鳴紙業(yè);以及需求穩(wěn)定的塑料包裝龍頭永新股份,維持上述公司的“增持”評(píng)級(jí),永新股份“買入”的投資評(píng)級(jí)。