今年8月中旬由國家發(fā)改委牽頭、42個國家部委和單位聯(lián)合組成的國家調(diào)研組抵達內(nèi)蒙古,為國務院出臺《關(guān)于促進內(nèi)蒙古自治區(qū)經(jīng)濟社會又好又快發(fā)展若干意見》開展專題調(diào)研,意味著內(nèi)蒙古區(qū)域振興規(guī)劃已經(jīng)箭在弦上。另外,一年一度的秋季策略報告會陸續(xù)開始之際,與其他券商不同是,申銀萬國的秋季策略會選擇在內(nèi)蒙古呼和浩特舉辦,似乎蘊含著特殊的意義。業(yè)內(nèi)人士指出,內(nèi)蒙古資源儲備豐富,資源整合和規(guī)模擴大是未來的發(fā)展重點,資源類股票暗藏投資機會。
   
    42個國家部委緊急調(diào)研內(nèi)蒙

　　今年,申銀萬國特意將秋季策略報告會安排在內(nèi)蒙古的呼和浩特,并邀請了內(nèi)蒙古經(jīng)濟社會發(fā)展研究中心主任杭栓柱來談內(nèi)蒙古經(jīng)濟發(fā)展的新特征。杭栓柱表示,近日,由國家發(fā)改委牽頭、40多個國家部委和單位聯(lián)合組成的國家調(diào)研組抵達內(nèi)蒙古,為國務院出臺 《關(guān)于促進內(nèi)蒙古自治區(qū)經(jīng)濟社會又好又快發(fā)展若干意見》開展專題調(diào)研,預計內(nèi)蒙古振興規(guī)劃或?qū)⒃谀陜?nèi)出臺,對內(nèi)蒙古發(fā)展很有利。
　　據(jù)介紹,上述調(diào)研組由國家發(fā)改委副主任杜鷹牽頭,杜同時擔任《意見》起草領(lǐng)導小組組長。根據(jù)國家調(diào)研組安排,調(diào)研涉及內(nèi)蒙古的發(fā)展目標、生態(tài)狀況、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、民生改善、區(qū)域統(tǒng)籌協(xié)調(diào)發(fā)展和政策扶持等七個重要方面。國家調(diào)研組分為綜合組、生態(tài)組、環(huán)保組、農(nóng)牧業(yè)組、產(chǎn)業(yè)組、能源組、交通通信組、水利組、社會組、對外開放與商貿(mào)流通組等10個專題組,分赴不同盟市、旗縣進行實地調(diào)研。
　　據(jù)杭栓柱介紹,內(nèi)蒙古GDP增長連續(xù)8年在全國保持了增速第一,去年全區(qū)GDP達到9700多億元,預計今年年底GDP總量突破萬億元大關(guān)。而內(nèi)蒙古有著天然的資源,煤炭資源方面,已查明煤炭資源儲量超過7000億噸,風能資源居全國之首,稀土儲量居世界首位,太陽能資源居全國第二位,另外自治區(qū)油氣資源也非常豐富,為其提供了巨大市場空間。

　　資源型經(jīng)濟轉(zhuǎn)型下的投資機會

　　內(nèi)蒙古近8年GDP的高速增長背后,都是資源貢獻著大頭。國泰君安分析師李迅雷指出,內(nèi)蒙古自然資源非常豐富,有“東林西鐵,南糧北牧,遍地礦藏”的美譽,其草原面積占全國國土的1/10,擁有呼倫貝爾、錫林郭勒和科爾沁六大草原。
　　目前內(nèi)蒙古在已探明儲量的79個礦種中,有73個（亞）礦種儲量居全國前十,10種居全國之首。根據(jù)2007年的數(shù)據(jù),內(nèi)蒙古煤炭儲量僅次于新疆,而其中的鄂爾多斯也與陜北榆林一起被稱為“能源走廊”,此外,內(nèi)蒙古的石油、天然氣及稀土等資源也極為豐富。正是依托資源稟賦優(yōu)勢,內(nèi)蒙緊緊抓住了中國加入WTO后,重工業(yè)化加速的機遇,實現(xiàn)了經(jīng)濟的跨越式增長。
　　杭栓柱在申銀萬國策略會上也表示,內(nèi)蒙是資源依托型經(jīng)濟,發(fā)展主要建立在豐富的資源基礎(chǔ)上,煤炭,電力,鋼鐵,農(nóng)畜產(chǎn)品加工業(yè)等等,這些產(chǎn)業(yè)都以豐富資源為基礎(chǔ),所以是典型的資源型經(jīng)濟。
　　申銀萬國分析師于旭輝告訴記者,與煤炭類似,內(nèi)蒙古很多資源開發(fā)總量已經(jīng)較大,隨著中國重工業(yè)化進入中后期,雖然增速仍能高企,但難以長期維持。此外,內(nèi)蒙古固定資產(chǎn)投資占GDP比重較大,存在部分資源錯配問題,因此實現(xiàn)可持續(xù)增長、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長模式和尋找新的經(jīng)濟增長點,將成為內(nèi)蒙未來需要攻克的課題。
　　杭栓柱在策略會上同樣表示,在產(chǎn)業(yè)方面,十二五期間,內(nèi)蒙古要加速培育支柱產(chǎn)業(yè),比如煤化工,有色金屬,裝備制造業(yè)。從煤化工來產(chǎn)業(yè)來看,現(xiàn)在全國五大煤化工實驗項目全部在內(nèi)蒙古建設(shè),包括煤制油,煤制氣等等。這些項目成功會加速推進內(nèi)蒙古煤化工產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展,內(nèi)蒙古有望成世界級煤化工產(chǎn)業(yè)基地。
　　從有色金屬來看,內(nèi)蒙古資源儲量多,在區(qū)域方面還有一個優(yōu)勢就是毗鄰俄羅斯等國,它們也擁有豐富資源,有利于內(nèi)蒙古購買,這些都是內(nèi)蒙古打造有色金屬工業(yè)的一個重要條件之一。預計在十二五期間,有色金屬產(chǎn)量達到500萬噸,同時加快后續(xù)產(chǎn)業(yè),延伸產(chǎn)業(yè)鏈條發(fā)展。
　　國泰君安宏觀報告明確指出,在統(tǒng)計了2009年7月以來的國家級區(qū)域振興規(guī)劃的內(nèi)容,發(fā)現(xiàn)幾個規(guī)律。首先,區(qū)域規(guī)劃的戰(zhàn)略定位基本上與本區(qū)域原有的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢和資源優(yōu)勢相符,并給與更大的支持;其次,注重與周圍區(qū)域的協(xié)調(diào)發(fā)展。最后,很多區(qū)域的規(guī)劃都注重生態(tài)和環(huán)境保護,也有很多區(qū)域都想發(fā)展生物醫(yī)藥、電子、新材料等新興產(chǎn)業(yè),幾乎所有的規(guī)劃都指出要加強交通建設(shè)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。國泰君安認為煤、氣能源將是重點扶持對象,畜牧業(yè)及其深加工行業(yè),風能、太陽能等新能源,醫(yī)藥工業(yè),“金三角”制造業(yè)基地的建設(shè),以及交通基建可能會在規(guī)劃中得到支持。
　　業(yè)內(nèi)人士指出,內(nèi)蒙華電、鄂爾多斯、平莊能源,伊利股份和金宇集團值得長期關(guān)注。

　　焦點個股

　　內(nèi)蒙華電 新增長點可期

　　公司2010~2012年不斷有新的利潤增長點:從在建工程項目來看,2010~2011年的內(nèi)生性增長,主要來自2010年烏海電廠的全年并表、岱海電廠二期項目核準并網(wǎng)、以及上都電廠三期核準開工,和多個風電項目投產(chǎn),業(yè)績有所保證。
　　更大的看點在于其資產(chǎn)注入預期,公司作為華能集團北方聯(lián)合電力有限責任公司旗下唯一的上市窗口,后續(xù)存在資產(chǎn)注入的可能性。資料顯示,北方聯(lián)合電力是內(nèi)蒙古規(guī)模最大的發(fā)電能源企業(yè),控股開發(fā)的煤炭項目有7個,控制儲量為63.2億噸,參股開發(fā)的煤炭項目有3個,權(quán)益儲量13.6億噸,預計2010年煤炭產(chǎn)量可達1000萬噸,2015年煤炭產(chǎn)量可達4000萬噸左右。在股改之初,北方聯(lián)合電力就承諾將按照國家關(guān)于提高上市公司質(zhì)量的有關(guān)精神,繼續(xù)支持內(nèi)蒙華電通過收購優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)等措施。

　　平莊能源 優(yōu)質(zhì)煤炭資源待注入

　　公司的看點主要在于資產(chǎn)注入,集團目前擁有五座煤礦:元寶山露天煤礦實際產(chǎn)能1000萬噸 （設(shè)計800萬噸）,白音華礦400萬噸（目前仍處建設(shè)期,預計一期達產(chǎn)可達700萬噸）,紅廟礦170萬噸,興山礦10萬噸,瑞安礦30萬噸,合計產(chǎn)量1600萬噸,約為上市公司目前產(chǎn)量的1.6倍。集團煤礦所產(chǎn)煤種也均為褐煤,盈利水平與上市公司平均水平相當,其中元寶山露天礦煤質(zhì)好、產(chǎn)量高,盈利能力稍高,若全部注入上市公司,公司未來成長前景還比較可觀。雖然集團曾有煤炭資產(chǎn)整體上市的承諾,但目前并無時間表,考慮到公司的國資委股東背景,在內(nèi)蒙振興規(guī)劃中有望獲得更多政策上的優(yōu)勢。