 |
|
記者 韓傳號(hào)/攝 |
對(duì)于滬深股市節(jié)后走勢(shì)，市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，由于長(zhǎng)假期間消息面相對(duì)比較平靜，沒有出現(xiàn)特別重大的利好或者利空消息，基本不會(huì)構(gòu)成太大的影響。在這樣的狀況下，外圍市場(chǎng)的表現(xiàn)，特別是美元指數(shù)的表現(xiàn)，對(duì)滬深股市節(jié)后走勢(shì)的影響就顯得特別明顯。
分析人士預(yù)期，節(jié)后，股市將仍然維持前期縮量震蕩格局，行業(yè)和個(gè)股選擇的難度將增大，投資者可以繼續(xù)關(guān)注其中的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。
外圍市場(chǎng)影響A股走勢(shì)
記者注意到，國(guó)慶長(zhǎng)假期間，歐美主要股市受工廠訂單數(shù)據(jù)欠佳等消息影響，普遍出現(xiàn)下挫。
10月6日，紐約股市三大股指漲跌互見。由于當(dāng)天公布的私人就業(yè)數(shù)據(jù)令市場(chǎng)失望，紐約股市在前一天大漲后失去了繼續(xù)上沖的動(dòng)力，截至收盤，三大股指漲跌不一。與此同時(shí)，歐洲股市的走勢(shì)也較為疲弱。
根據(jù)國(guó)外分析報(bào)告，9月份美國(guó)私營(yíng)部門意外裁減了3.9萬(wàn)個(gè)工作崗位，為1月份以來(lái)的最大降幅，這使得投資者的情緒受到影響。盡管如此，市場(chǎng)的總體跌幅并不大，因?yàn)橐环矫孢@一數(shù)據(jù)顯示就業(yè)市場(chǎng)的情況仍不樂觀，但另一方面，市場(chǎng)認(rèn)為美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)采取進(jìn)一步措施刺激經(jīng)濟(jì)的可能性正在增加。
分析人士認(rèn)為，外圍市場(chǎng)的狀態(tài)將影響A股節(jié)后向上的信心。投資者對(duì)世界經(jīng)濟(jì)二次衰退的擔(dān)憂，促使避險(xiǎn)情緒重新升溫。經(jīng)過大幅下挫的美元指數(shù)在避險(xiǎn)買盤的推動(dòng)下，出現(xiàn)超跌反彈，并且有可能演變?yōu)殡A段性的反彈趨勢(shì)。原油期貨、大宗商品和黃金市場(chǎng)受到明顯拋壓。
興業(yè)銀行有關(guān)分析師認(rèn)為，節(jié)后股市走勢(shì)將受兩個(gè)關(guān)鍵問題的影響，一是美元階段性反彈的力度和持續(xù)性；二是短線美元指數(shù)80點(diǎn)大關(guān)的壓力。美元指數(shù)的漲跌，牽動(dòng)著國(guó)際資本市場(chǎng)包括A股市場(chǎng)的神經(jīng)。特別是在投資者普遍擔(dān)心世界經(jīng)濟(jì)二次探底的敏感時(shí)期，美元指數(shù)的變化，會(huì)嚴(yán)重影響投機(jī)炒家的短線決策。
中信證券有關(guān)分析師表示，美元的階段性反彈，對(duì)節(jié)后滬深股市的短期影響將是非常明顯的。其中，最為直觀的壓力來(lái)自貴金屬板塊、石油板塊等權(quán)重股同步回落。而這類權(quán)重板塊的下挫又很容易造成大盤的明顯下跌。這種聯(lián)動(dòng)關(guān)系在目前階段是比較緊密的。
同時(shí)，長(zhǎng)假期間，國(guó)內(nèi)有關(guān)房地產(chǎn)調(diào)控后續(xù)手段的市場(chǎng)傳聞從來(lái)沒有間斷過。開征地產(chǎn)稅更是被反復(fù)提及。另外，長(zhǎng)假期間，房市交投清淡的事實(shí)，也將明顯地對(duì)地產(chǎn)板塊形成巨大壓力，并且將進(jìn)而影響銀行板塊的表現(xiàn)。有色、黃金、石油、地產(chǎn)、銀行等權(quán)重板塊都受到不同程度的利空壓力，對(duì)大盤來(lái)說(shuō)，受到的壓力自然是不小的。
大盤維持震蕩格局
分析人士普遍認(rèn)為，國(guó)慶假期之后，大盤仍將維持縮量震蕩的走勢(shì)，而局部行情仍然是市場(chǎng)主基調(diào)。
申銀萬(wàn)國(guó)有關(guān)分析人士認(rèn)為，從基本面來(lái)看，節(jié)后政策緊縮風(fēng)險(xiǎn)由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)支撐由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)；而市場(chǎng)短期有風(fēng)險(xiǎn)，但中期仍樂觀，預(yù)計(jì)四季度上證綜指核心波動(dòng)區(qū)間是2500點(diǎn)至3000點(diǎn)。
申銀萬(wàn)國(guó)分析報(bào)告指出，預(yù)期今年上市公司業(yè)績(jī)?cè)鏊儆型^25%，中長(zhǎng)期合理估值為15倍PE，當(dāng)前估值處于較低水平，具備全球配置價(jià)值；而從風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)水平來(lái)看，目前仍處在低風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域。另外，季節(jié)性規(guī)律也顯示估值基準(zhǔn)切換，四季度漲多跌少，近期風(fēng)險(xiǎn)有待釋放，之后估值基準(zhǔn)切換效應(yīng)將推升股指震蕩向上。
而國(guó)泰君安指出，經(jīng)濟(jì)觸底和通脹見頂跡象都表現(xiàn)出比較明顯的趨勢(shì)性，經(jīng)濟(jì)將會(huì)進(jìn)入一個(gè)穩(wěn)定增長(zhǎng)的區(qū)間。從政策導(dǎo)向上看，“十二五”規(guī)劃必然以調(diào)結(jié)構(gòu)為主，這也就決定了接下來(lái)經(jīng)濟(jì)周期的形態(tài)將呈現(xiàn)出一個(gè)緩慢的底部崛起的特征。這個(gè)特征是與前期完全不同的情況，四季度的股市將反映這種情況，一是由于通脹走高帶來(lái)的流動(dòng)性預(yù)期改變，而調(diào)結(jié)構(gòu)為主的政策導(dǎo)向也決定了經(jīng)濟(jì)底部緩慢崛起的特征，這樣也就決定了業(yè)績(jī)同比增速將出現(xiàn)平坦化，高估值類股票必然會(huì)出現(xiàn)估值中心下移，而后再反映經(jīng)濟(jì)底部緩慢崛起的特征。
弱市選股難度增大
多位機(jī)構(gòu)分析人士認(rèn)為，由于國(guó)際國(guó)內(nèi)宏觀政策面和經(jīng)濟(jì)基本面的不確定因素正在增大，節(jié)后行業(yè)選擇和個(gè)股選擇難度將增大。
申銀萬(wàn)國(guó)首推軟件、食品飲料、航空、紡織服裝、零售，建議把握三季報(bào)可能超預(yù)期的行業(yè)以及挖掘季節(jié)性表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的行業(yè)。此外，還需要關(guān)注轉(zhuǎn)型政策的落實(shí)和展望中孕育的機(jī)會(huì)，因?yàn)榻衲晁募径炔粌H是2010年的最后一個(gè)季度，也是“十一五”的最后一個(gè)季度。
國(guó)泰君安表示，從投資方向和操作策略上看，由于四季度處于高位通脹和低位經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)共存的情況，政策空間變小，經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)難以形成方向性變化。國(guó)泰君安認(rèn)為，符合結(jié)構(gòu)調(diào)整方向的股票和行業(yè)能夠取得相對(duì)收益，從政策變動(dòng)角度看，“十二五”規(guī)劃中對(duì)新興產(chǎn)業(yè)的支持和對(duì)城鎮(zhèn)化建設(shè)的推進(jìn)，都有利于新興產(chǎn)業(yè)和建筑建材類公司；從調(diào)結(jié)構(gòu)的方向看，醫(yī)藥、零售和食品飲料等行業(yè)仍可以取得較快增長(zhǎng)；從區(qū)域看，中西部地區(qū)的建設(shè)加快，可重點(diǎn)關(guān)注各區(qū)域“十二五”規(guī)劃中可能出現(xiàn)的新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式。
中信建投表示，繼續(xù)看好先進(jìn)制造業(yè)。其認(rèn)為，對(duì)于中國(guó)而言，設(shè)備投資擴(kuò)張也可能是中期實(shí)踐，并可能是新一輪資本投資周期重啟的模糊起點(diǎn)，更重要的是它可能是中國(guó)大結(jié)構(gòu)變化的準(zhǔn)備與前奏，所以中游先進(jìn)制造業(yè)是未來(lái)配置核心的觀點(diǎn)本身就是一個(gè)中期問題，而在歷史經(jīng)驗(yàn)中，這也是經(jīng)濟(jì)滯脹階段的不二選擇。
“當(dāng)然，按照通脹的邏輯，中游制造業(yè)如我們所說(shuō)，在通脹超預(yù)期的初期可能會(huì)面臨調(diào)整的壓力，但在通脹穩(wěn)定的過程中，其一定是會(huì)體現(xiàn)出歷史的必然規(guī)律，即滯脹期的勝者總是中游。”中信建投有關(guān)分析師表示。