曾幾何時(shí)，海外投資還只是屬于富豪的專(zhuān)利品，但隨著投資渠道的逐漸開(kāi)放和國(guó)際市場(chǎng)信息的日益普及，舊時(shí)的“王謝堂前燕”開(kāi)始“飛入尋常百姓家”。
很多人會(huì)將海外投資與“繁雜”、“高風(fēng)險(xiǎn)”畫(huà)上等號(hào)。其實(shí)，海外市場(chǎng)本質(zhì)上與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)并無(wú)太大不同，只不過(guò)涵蓋范疇更廣、投資品種更加豐富而已。
一個(gè)中心：投資必須多元化
在做任何投資決策前，一定要對(duì)該項(xiàng)投資的意義有正確的了解。我們必須要先想清楚為什么做海外投資，這樣才能相應(yīng)的選擇具體金額、目標(biāo)市場(chǎng)以及投資風(fēng)格。
對(duì)大多數(shù)人而言，財(cái)富組成自然會(huì)以國(guó)內(nèi)資產(chǎn)為主，但海外投資能令我們的投資組合更加多元化，第一個(gè)好處就是能夠幫助降低風(fēng)險(xiǎn)。
舉個(gè)簡(jiǎn)單的例子，假如暫時(shí)不討論這場(chǎng)百年難遇的環(huán)球金融危機(jī)，而是把觀察的目光投向1998年的亞洲金融風(fēng)暴，我們就會(huì)發(fā)現(xiàn)當(dāng)時(shí)摩根士丹利亞洲指數(shù)曾下跌35%，上證A股亦下跌1%，但同期的美國(guó)和歐洲卻絲毫未受影響，股市反而分別上漲25%和20%。這就說(shuō)明，把資金分布到若干個(gè)受不同因素驅(qū)動(dòng)的市場(chǎng)或者相關(guān)程度不高的資產(chǎn)類(lèi)別時(shí)，投資組合就比較不容易受單一事件或因素的沖擊。
“不要將所有的雞蛋放在同一個(gè)籃子里”這句話除了指把雞蛋放進(jìn)同一個(gè)籃子容易全部打碎，還可以理解為不應(yīng)該放棄其它籃子可能帶來(lái)的好處。這能幫助我們中國(guó)以外的環(huán)球其他增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。來(lái)自摩根士丹利的一個(gè)關(guān)于“全球表現(xiàn)最佳股市”的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)告訴我們，在過(guò)去近20年中，每年表現(xiàn)最佳的市場(chǎng)幾乎完全不同，而中國(guó)只在2006年曾拔得頭籌。同一數(shù)據(jù)還表明，榜上有名的絕大部分市場(chǎng)屬于新興經(jīng)濟(jì)體系�？紤]到歐美國(guó)家在此次全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)中大傷元?dú)�，迄今為止的�?fù)蘇形勢(shì)也遠(yuǎn)遜于新興國(guó)家，那么，這是否意味著我們應(yīng)該將投資集中到新興市場(chǎng)呢？
其實(shí)不然，因?yàn)閺墓善钡慕嵌瓤矗蟛糠种目鐕?guó)企業(yè)是只在成熟市場(chǎng)上市的。事實(shí)上，當(dāng)中國(guó)以及其他新興市場(chǎng)的國(guó)民財(cái)富不斷增長(zhǎng)，當(dāng)?shù)叵M(fèi)日漸暢旺時(shí)，正是歐美國(guó)家的那些國(guó)際品牌從中受益，比如人們耳熟能詳?shù)钠放迫缣O(píng)果、微軟、諾基亞、三星電子、路易威登等等。
兩個(gè)基本點(diǎn)：基金VS銀行
如果投資者對(duì)海外投資感興趣，又該從哪些基本點(diǎn)出發(fā)呢？
大家可能會(huì)首先想到自己直接投資。但須留意的是，由于我國(guó)居民直接匯錢(qián)出境開(kāi)戶(hù)的正式渠道尚未開(kāi)放，所以，居民個(gè)人通過(guò)灰色機(jī)構(gòu)或用別人的名義代為開(kāi)戶(hù)可能會(huì)涉及不少風(fēng)險(xiǎn)。因此，個(gè)人投資者在這個(gè)問(wèn)題上一定要三思而后行。對(duì)于廣大普通投資者而言，“合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者計(jì)劃”(即QDII)才是正式獲批的渠道，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就是由專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)發(fā)行產(chǎn)品募集資金，然后代客投資海外。
根據(jù)產(chǎn)品發(fā)行機(jī)構(gòu)的種類(lèi)，QDII又可以分為兩種，即基金系和銀行系QDII，而這就是本文指出的投資者邁向海外的兩個(gè)基本出發(fā)點(diǎn)。那么，投資者對(duì)于這兩大類(lèi)別的產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)如何取舍呢？下面來(lái)簡(jiǎn)要介紹一下。
基金系QDII的產(chǎn)品目前共有18款基金可供選擇，它的目標(biāo)資產(chǎn)以海外股票為主，產(chǎn)品管理團(tuán)隊(duì)由本地基金公司的投資團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)，其中部分基金聘請(qǐng)外方團(tuán)隊(duì)擔(dān)任投資顧問(wèn)。QDII基金的最大特點(diǎn)是投資門(mén)檻“平易近人”，最低認(rèn)購(gòu)金額和普通基金一樣，只需1000元人民幣，而假如參加定投計(jì)劃更可低至300元。這一入門(mén)要求顯然適合非常廣大的投資者群體。
相比之下，銀行系QDII產(chǎn)品的門(mén)檻要高很多，一般的認(rèn)購(gòu)起點(diǎn)為人民幣10萬(wàn)元，之后追加金額也必須是1萬(wàn)元的整數(shù)倍。不過(guò)，銀行系QDII雖然“曲高”，但卻未必“和寡”。相比基金系的產(chǎn)品，銀行系QDII可供選擇的范圍更加廣泛，不僅產(chǎn)品數(shù)量龐大眾多，而且涉及全球各主要市場(chǎng)和資產(chǎn)類(lèi)別，不同產(chǎn)品在目標(biāo)資產(chǎn)、投資風(fēng)格等方面的差異也非常大。銀行系QDII的管理團(tuán)隊(duì)一般由國(guó)際知名資產(chǎn)管理公司直接管理海外投資。
需要著重指出的是，由于發(fā)行機(jī)構(gòu)銀行傳統(tǒng)上對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理較為重視，因此不少銀行系QDII都十分強(qiáng)調(diào)在產(chǎn)品當(dāng)中配置不同類(lèi)型的資產(chǎn)，以平衡追求收益和降低風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系。所以，對(duì)于擁有較雄厚資金的投資者來(lái)說(shuō)，銀行系QDII的選擇空間及資產(chǎn)配置策略，可能是最大的吸引力之一。
了解了以上介紹的“一個(gè)中心、兩個(gè)基本點(diǎn)”，你就在海外市場(chǎng)投資上邁出了第一步。
(本文作者為摩根資產(chǎn)管理高管)