面對美國在匯率問題上的咄咄逼人，中國官方不能不對此予以回應(yīng)。
“不要壓迫人民幣升值，”10月6日，中國總理溫家寶在布魯塞爾出席第六屆中歐工商峰會時發(fā)出這樣的呼吁。此前一天，在與歐元集團“三駕馬車”會談時，他已經(jīng)表達此意。
溫家寶解釋，如果人民幣匯率不穩(wěn)定，企業(yè)、就業(yè)、社會都會不穩(wěn)定。“中國經(jīng)濟出現(xiàn)危機對世界絕不是好事。”此話既在勸告歐洲領(lǐng)導(dǎo)人及工商界，也是針對所有的施壓方。
10月7日，中國人民銀行副行長、國家外匯管理局局長易綱在國際貨幣基金組織(IMF)出席一場研討會時，也特意表示，中國對匯率機制改革具有決心，并會堅持正確的方向，以漸進、穩(wěn)定的方式完成。
在說明中國一般貿(mào)易逆差，占主體地位的加工貿(mào)易有跨國企業(yè)高程度的參與后，易綱向各國與會者提出，“如果打貨幣戰(zhàn)、貿(mào)易戰(zhàn)，要想好你究竟在打擊誰�！�
中國國慶節(jié)前，美國眾議院全體投票，以348票對79票通過了HR2378《公平貿(mào)易貨幣改革法案》(又稱“萊恩-莫菲”法案)。法案將促使美國商務(wù)部在確定貿(mào)易伙伴國存在匯率低估，并對本國行業(yè)構(gòu)成事實損害后，實施反補貼救濟措施。
盡管中國商務(wù)部新聞發(fā)言人姚堅稱以匯率為由進行反補貼調(diào)查，不符合世貿(mào)組織(WTO)的有關(guān)規(guī)則，盡管該法案能否最終成為美國法律還存很大不確定性，但是，作為美國國會至今在人民幣匯率問題上最為強硬的信號，它不能不讓人擔(dān)心中美貿(mào)易的未來。
貿(mào)易摩擦多發(fā)期
金融危機以來，貿(mào)易保護主義情緒上揚。此次中美之間人民幣匯率問題升級，讓不少人擔(dān)心中美將出現(xiàn)貿(mào)易戰(zhàn)。
這種擔(dān)心并非沒有道理。隨著貿(mào)易摩擦的增多，中國政府應(yīng)對的手段也逐漸發(fā)生變化，針對部分國家的不合理裁決，除了上訴至WTO，還開始采取一些報復(fù)措施。
一個典型的案例是，2009年輪胎特保案最終裁決后僅一天，中國商務(wù)部就對原產(chǎn)于美國的部分進口汽車產(chǎn)品啟動了反補貼立案審查程序，對原產(chǎn)于美國的進口肉雞產(chǎn)品啟動了反傾銷和反補貼立案審查程序，后者已分別于今年9月和8月作出終裁。
眼下，中美貿(mào)易正處于多事之秋。輪胎特保案后，中美互相發(fā)起的貿(mào)易救濟將迎來集中裁決期。9月，美國商務(wù)部先后公布了中國輸美無縫鋼管、銅版紙反傾銷反補貼調(diào)查(“雙反”調(diào)查)終裁結(jié)果，以及無縫精煉銅管反傾銷調(diào)查終裁結(jié)果，美國國際貿(mào)易委員會的終裁將于10月底至11月初作出。另外，美國貿(mào)易代表辦公室也將在相近的時間，決定是否受理美國鋼鐵工人聯(lián)合會就中國清潔能源領(lǐng)域進行補貼的指控。
而中國對進口自美國的部分汽車進行的“雙反”調(diào)查，按正常程序應(yīng)在2010年11月6日前結(jié)束，稍后作出裁決。這起被美國業(yè)界稱為“抓住了要害”的“雙反”調(diào)查，也是中國政府手中的一張牌。
在部分學(xué)者看來，是否爆發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)與HR2378法案能否成為法律密切相關(guān)。
廣東金融學(xué)院副院長陸磊告訴本刊記者，美國民主黨在中期選舉中形勢越差，則通過HR2378法案并引發(fā)中美小規(guī)模貿(mào)易摩擦的可能性越高；或者說，美國經(jīng)濟復(fù)蘇越艱難，則中美貿(mào)易摩擦的可能性越高。
宋泓也對本刊記者表示，如果HR2378法案不成為立法，中美之間貿(mào)易戰(zhàn)的可能性就比較小。
也有研究者認為，中美貿(mào)易戰(zhàn)發(fā)生的可能性并不大。
中國國際金融有限公司宏觀分析師張智威發(fā)布報告稱，中國處于東亞生產(chǎn)鏈的最后一環(huán)，對中國出口征關(guān)稅將對整個產(chǎn)業(yè)鏈上的所有國家產(chǎn)生打擊，造成“眾敗俱傷”的后果。美國制造業(yè)的生產(chǎn)大批外包到亞洲，產(chǎn)業(yè)鏈整合已經(jīng)根深蒂固，關(guān)稅的變化將會使得生產(chǎn)鏈上下游行業(yè)同時受到打擊。同時，中國出口產(chǎn)品價格的上升，將不利于美國消費的回升。
這正是易綱所說的跨國公司在中國加工貿(mào)易中的較深參與。
“全球化生產(chǎn)使得貿(mào)易戰(zhàn)難以出現(xiàn)�！睆堉峭J為，歷史上大規(guī)模貿(mào)易戰(zhàn)產(chǎn)生的原因之一是產(chǎn)業(yè)鏈被國界分割，各國生產(chǎn)存在競爭關(guān)系。當(dāng)前全球化生產(chǎn)使得中美貿(mào)易之間互補性強，雖然爭論不斷，但是真正出現(xiàn)的貿(mào)易制裁規(guī)模很小。
喬虹也認為，出現(xiàn)嚴重的貿(mào)易制裁以至影響大規(guī)模貿(mào)易流動的概率并不高。在全球增長復(fù)蘇剛剛企穩(wěn)之際，G3(美國、歐元區(qū)與日本)與作為制造大國、全球最大消費市場之一的中國之間貿(mào)易制裁升級并不符合任何一方的利益�！白羁赡艹霈F(xiàn)的情況是，貿(mào)易爭端和政治壓力將導(dǎo)致中國部分出口行業(yè)面臨懲罰性措施，而西方國家一些行業(yè)將從中國進口的增長中受益，但不會嚴重損害中國的貿(mào)易和經(jīng)濟增長�！�
根據(jù)中國商務(wù)部的數(shù)據(jù)，2009年美國對中國發(fā)起的貿(mào)易救濟措施涉案金額為70億美元，而同期中美貿(mào)易額超過3000億美元，相比之下，比例并不大。
清華大學(xué)孫哲表示，考慮到中美之間的貿(mào)易量，涉案金額達不到500億美元以上，不能稱作貿(mào)易戰(zhàn)。他告訴本刊記者，美國方面積累了大量知識產(chǎn)權(quán)案件，完全可以跟中國打貿(mào)易戰(zhàn)，但是，這也是雙刃劍：一方面，美國企業(yè)覺得中國憑借不規(guī)則的市場競爭取得優(yōu)勢，另一方面，又想利用中國廉價的半成品。這使得他們出現(xiàn)了一種分裂的性格行為，既想施壓嚴懲中國，同時又加緊在中國布局�！懊绹嬲袊蛸Q(mào)易戰(zhàn)，切斷跟中國的關(guān)系也不太可能�！�
中國巨大的市場潛力，不得不讓美國官商兩界有所權(quán)衡。宋泓稱，美國選擇靠出口來帶動經(jīng)濟恢復(fù)，而中國是全球容量最大、增長最快的市場，美國不會輕易放棄，從這個角度看，中美貿(mào)易戰(zhàn)對美國是無法接受的，美國需要在施壓和維護中國市場之間尋找一個平衡。
他表示，雖然中國不愿看到貿(mào)易戰(zhàn)的出現(xiàn)，但貿(mào)易戰(zhàn)不一定讓中國經(jīng)濟受到很大沖擊，反而可能會促進中國加快經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整、加速自主創(chuàng)新。
此外，中國持有巨額美國國債，也是美國的忌憚之一。澳新銀行中國經(jīng)濟研究總監(jiān)劉利剛表示。由于美國對于海外流動性的強烈依賴性，即使中國政府僅僅作出將出售美國資產(chǎn)的口頭表態(tài)，美國金融市場也將因此承壓。
前述商務(wù)部國際貿(mào)易經(jīng)濟合作研究院資深人士告訴本刊記者，中美經(jīng)貿(mào)在矛盾中不斷磨合，不到萬不得已的時候，誰都不會去挑起貿(mào)易戰(zhàn)，“只有在各種手段都無效的情況下，中國才去被迫應(yīng)戰(zhàn)，現(xiàn)在還處于觀望狀態(tài)。”
長期應(yīng)對機制為重
作為緩和對抗的短期應(yīng)對之舉，中國政府采用了派遣經(jīng)貿(mào)代表團和人民幣升值雙管齊下的做法。
在美國眾議院召開聽證會前一天，9月14日，中國商務(wù)部副部長王超率中國經(jīng)貿(mào)代表團出發(fā)赴美國訪問。根據(jù)商務(wù)部的消息，接下來到年底，還會有兩個貿(mào)促團對美進行經(jīng)貿(mào)交流活動。
與此同時，9月中旬以來人民幣升值速度明顯加快。以人民幣對美元匯率中間價計算，9月共有9個交易日人民幣創(chuàng)匯改以來新高。以即期市場收盤價計算，9月最后一個交易日人民幣對美元匯率收于6.6912，較8月最后一個交易日的6.8074升值1.74%，創(chuàng)2005年匯改以來最大單月漲幅。
高盛高華喬虹認為，中國政府傾向于通過軟性調(diào)整和針對風(fēng)險進行調(diào)節(jié)的方式，對人民幣匯率進行管理，匯率變動方向和速度將根據(jù)中國決策層覺察到的風(fēng)險，尤其是貿(mào)易保護主義風(fēng)險進行調(diào)整。她預(yù)計，11月20國集團(G20)峰會以及胡錦濤總書記明年年初訪美之后，人民幣兌美元也會小幅貶值以體現(xiàn)“雙向波動”的走勢。
但在清華大學(xué)孫哲看來，目前這種應(yīng)對外部壓力的方式，效果并不是很好。他建議發(fā)起理論反擊，對克魯格曼、伯格斯坦等認為人民幣應(yīng)該大幅升值的經(jīng)濟學(xué)者的論述進行反駁，必要時邀請知名國際經(jīng)濟學(xué)家參與。
興業(yè)銀行魯政委則指出，中國處理與美國的經(jīng)貿(mào)摩擦?xí)r，一直采用臨時性的處理策略，這是中國總是被動的根源。中國應(yīng)該有長久的應(yīng)對策略，特別要著眼于長期機制的建立，當(dāng)前應(yīng)該做的是要回到利率、匯率市場化的基本機制建設(shè)上。
盡管6月19日重啟人民幣匯改以來，人民幣對美元累計升值接近2%，但是，人民幣不僅對其他主要發(fā)達國家貨幣，也對亞洲除日本以外的貨幣疲軟。
國際清算銀行9月16日公布的數(shù)據(jù)顯示，8月人民幣名義有效匯率(NEER)為114.12，環(huán)比降1.38%，連續(xù)兩個月出現(xiàn)下降。而渣打銀行高級外匯策略師米尼金(Robert
Minikin)測算，9月1日以來，人民幣名義有效匯率下降幅度約達1%，比6月匯改重啟時的水平低2.7%。
這也使得美國以外的其他國家對人民幣匯率頗有微辭。10月5日，溫家寶在布魯塞爾會見歐元集團主席容克、歐洲央行行長特里謝、歐盟委員會負責(zé)經(jīng)濟與貨幣事務(wù)的委員雷恩，雙方進行了45分鐘的閉門會談。中新社的報道稱，話題主要圍繞人民幣匯率問題展開。
盡管中國央行行長周小川接受彭博專訪時表示，與歐洲官員只是略為討論了一下人民幣匯率問題，交換看法而已。但是，路透社的報道則稱，容克會后對新聞媒體表示，人民幣實際有效匯率仍被低估，中國政府6月19日允許人民幣更具靈活性的決定，尚未充分地在匯市中切實兌現(xiàn)，他敦促中國允許人民幣“有序、大幅且全面地升值”。
IMF首席經(jīng)濟學(xué)家布蘭查德(Oliver
Blanchard)也在10月6日表示，順差較大的新興市場必須加速再平衡過程，其中貨幣升值可能是必要手段。
中國農(nóng)業(yè)銀行戰(zhàn)略研究部報告稱，在堅持人民幣小幅漸進升值的方向不動搖的同時，應(yīng)進一步完善人民的匯率形成機制的技術(shù)性細節(jié)，一要降低美元在一籃子貨幣中的權(quán)重，二要盡快公布人民幣匯率指數(shù)。
雖然目前有國際清算銀行編制的人民幣名義和實際有效匯率，但只有月度數(shù)據(jù)，無法滿足市場的需要，建議參照美國的做法，由官方機構(gòu)編制并每日公布人民幣有效匯率指數(shù)。
魯政委則對本刊記者表示，人民幣匯率市場化應(yīng)擴大波幅、雙向浮動，一旦波幅加大，遠期結(jié)售匯和匯率掉期交易就會活躍，避險市場可以得到發(fā)展。此外，人民幣真正實現(xiàn)參考一籃子貨幣，核心是推出人民幣對一籃子貨幣中其他貨幣的交易，這樣才能具備自主性，否則只能通過美元換算，歸根到底都是對美元的波動。
澳新銀行中國經(jīng)濟研究總監(jiān)劉利剛也表示，讓人民幣釘住一籃子貨幣，才能使人民幣擺脫所謂“受到外部壓力而被迫升值”的被動局面。而允許人民幣更好反映一籃子貨幣的波動情況，人民幣的交易波動區(qū)間也不能過于受限。
他認為，要想從根本上減少對人民幣單邊升值的預(yù)期，人民幣的交易波動區(qū)間需要加寬至2.5%-3%左右。
不過，法國巴黎證券(亞洲)有限公司董事總經(jīng)理兼首席經(jīng)濟分析師陳興動對本刊記者表示，擴大波幅是在“慫恿中國政府試錯，對于美國的壓力，中國不能不配合，但不可能步伐太快�！�