十月迄今股市大幅飄紅，而很多偏股基金卻出現(xiàn)下跌。盡管昨日大盤微調(diào)，但滬指盤中沖上3000點(diǎn)，“紅十月”行情整體強(qiáng)勢(shì)未變。不過，基金尤其是偏股基金的同期表現(xiàn)卻令人失望，不但整體漲幅不到大盤一半，而且還有上百只基金同期下跌。此外，這些基金面臨調(diào)倉(cāng)難題。

　　偏股基金“又慢半拍”

　　面對(duì)突如其來(lái)的“紅十月”，眾多偏股基金明顯措手不及，甚至被投資者懷疑“又慢半拍”。
    來(lái)自WIND資訊的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，按照復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率計(jì)算，截至10月17日，459只開放式偏股基金進(jìn)入十月份后整體上漲，期間平均漲幅達(dá)到3.93%。當(dāng)然，相比上半年和第三季度，偏股基金的近期表現(xiàn)堪稱“完美”，也算為第四季度開了一個(gè)好頭。但是，如果考慮到十月份后的大盤表現(xiàn)，那上述偏股基金的整體表現(xiàn)甚至可以說(shuō)是不及格了。
　　同樣，進(jìn)入十月份迄今，滬深300指數(shù)持續(xù)大幅走強(qiáng)，同期累計(jì)漲幅高達(dá)12.62%，這是上述偏股基金同期平均漲幅的三倍還多，而同期上證50指數(shù)的走勢(shì)更加強(qiáng)勁，十月份迄今累計(jì)漲幅達(dá)到17.18%，幾乎是上述偏股基金同期平均漲幅的五倍�？纯催@樣的“成績(jī)單”，偏股基金的投資能力不得不讓人汗顏。不過，更差的還在后邊。

　　103只基金同期虧損

　　就在偏股基金整體表現(xiàn)落后的同時(shí)，相當(dāng)一部分偏股基金十月份迄今居然是虧損，甚至有的基金跌幅還不小。
　　上述統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，就在459只偏股基金中，有103只開放式偏股基金同期出現(xiàn)虧損，占比高達(dá)22.4%。也就是說(shuō)，近期5只偏股基金中就有1只出現(xiàn)虧損，其中就包括多只前期的“明星基金”，這樣的結(jié)果很難讓投資者接受。
　　而從具體基金產(chǎn)品來(lái)看，廣發(fā)聚瑞同期跌幅最大，十月份迄今累計(jì)漲幅高達(dá)7.3%，而緊隨其后的是天弘周期策略，其同期跌幅也達(dá)到7.21%。景順長(zhǎng)城增長(zhǎng)2號(hào)、景順長(zhǎng)城增長(zhǎng)同期跌幅分別為5.75%、5.6%，跌幅排名位列第三、第四位。此外，長(zhǎng)城景氣行業(yè)龍頭、長(zhǎng)城安心回報(bào)、廣發(fā)策略優(yōu)選、廣發(fā)核心精選、信達(dá)澳銀中小盤、信誠(chéng)盛世藍(lán)籌、泰信優(yōu)勢(shì)增長(zhǎng)的下挫排名也較靠前，同期跌幅均在4%以上。
　　就在上述下挫的基金中，有些甚至是上半年的市場(chǎng)“明星基金”。如信誠(chéng)盛世藍(lán)籌、大摩領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)均在上半年表現(xiàn)出色。

　　調(diào)倉(cāng)難題迫在眉睫

　　原因很簡(jiǎn)單，就是市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性行情造成的結(jié)果。進(jìn)入十月份后，低估值的大中盤藍(lán)籌股行情忽然啟動(dòng)，這讓之前一直青睞小盤股的眾多基金驚慌失措。不過，要想調(diào)倉(cāng)，可能短期也不容易。
　　來(lái)自德圣基金研究中心的最新監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)過三個(gè)季度的倉(cāng)位結(jié)構(gòu)調(diào)整，目前主動(dòng)型基金中相當(dāng)部分資產(chǎn)已經(jīng)配置在醫(yī)藥生物、消費(fèi)、零售等行業(yè)，但這類資產(chǎn)的流動(dòng)性普遍較為有限，快速的持倉(cāng)調(diào)整并不現(xiàn)實(shí)。目前，股票型基金平均倉(cāng)位已超過85%，進(jìn)一步增倉(cāng)的空間有限，而持倉(cāng)結(jié)構(gòu)調(diào)整已經(jīng)成為目前基金面臨的難題。
　　就在上周，盡管各類以股票為主要投資方向的主動(dòng)型基金平均倉(cāng)位水平均有一定程度上升，但由于測(cè)算期間滬深300指數(shù)大漲12.15%，扣除被動(dòng)增倉(cāng)效應(yīng)后，各類偏股方向基金體現(xiàn)為小幅減持。由此來(lái)看，基金的調(diào)倉(cāng)已經(jīng)開始，但過程可能比較艱難。