隨著美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克暗示他支持新一輪貨幣刺激政策以抵御居高不下的失業(yè)率并防止通縮，美聯(lián)儲(chǔ)重啟購買國債的計(jì)劃即第二輪量化寬松政策，已經(jīng)毫無懸念。11月3日的下一次美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議也因此成為市場焦點(diǎn)。
首次明確2%通脹目標(biāo)
上周五，在美聯(lián)儲(chǔ)波士頓聯(lián)儲(chǔ)分行舉辦的“低通脹環(huán)境下重新審視貨幣政策”的會(huì)議上，伯南克在題為《低通脹下貨幣政策目標(biāo)及工具》的講話中表示：“鑒于美聯(lián)儲(chǔ)公開市場委員會(huì)（FOMC）的各項(xiàng)政策目標(biāo)，在條件無明顯變化的情況下，可能有必要進(jìn)一步采取措施�！�
伯南克的講話也標(biāo)志著美聯(lián)儲(chǔ)在采用正式的通脹目標(biāo)上邁出了重要一步，他表示，大部分貨幣委員會(huì)官員都認(rèn)為物價(jià)增速應(yīng)該保持在“2%或稍低”的水平上。
這是伯南克第一次在公開講話中如此清晰地用一個(gè)具體數(shù)字作為美國央行的通脹目標(biāo)。這也傳達(dá)出一個(gè)強(qiáng)烈的信號(hào)：美聯(lián)儲(chǔ)將試圖把任何新的刺激計(jì)劃與2%的通脹目標(biāo)掛鉤。
“盡管2011年的經(jīng)濟(jì)增速應(yīng)該會(huì)在一定程度上有所增強(qiáng)，明年的增速似乎不太可能超出長期水平�！辈峡嗽谥v話中強(qiáng)調(diào)，相對美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)水平，“當(dāng)前的通脹率過低”。
最新的通脹數(shù)據(jù)也支撐了伯南克的“通脹論”。根據(jù)美國勞動(dòng)部的數(shù)據(jù)，美國9月的消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）較上個(gè)月僅僅上升了0.1%，除了波動(dòng)的食品與能源價(jià)格外，物價(jià)已經(jīng)連續(xù)第二個(gè)月“紋絲不動(dòng)”了。與一年前相比，總體物價(jià)水平僅上漲1.1%，核心物價(jià)僅上漲0.8%，為1961年以來最緩慢的年度增長。
量化寬松“侵蝕”美元
伯南克的講話被廣泛視為美聯(lián)儲(chǔ)將可能在11月初的議息會(huì)議上宣布重啟購債計(jì)劃的確認(rèn)信號(hào)。伯南克稱，這一計(jì)劃將會(huì)幫助降低長期利率并支持經(jīng)濟(jì)增長，盡管他表示央行仍然在推進(jìn)時(shí)“有所謹(jǐn)慎”，因?yàn)檫@一計(jì)劃是否奏效仍然存在不確定性。
全球風(fēng)險(xiǎn)協(xié)會(huì)（GARP）美國克利夫蘭分會(huì)會(huì)長、凱斯西儲(chǔ)大學(xué)金融學(xué)副教授Anurag
Gupta
10月16日對記者記者表示：“考慮到伯南克今天的講話以及他對通縮的擔(dān)憂，現(xiàn)在對于第二輪量化寬松已經(jīng)沒有懸念了。當(dāng)聯(lián)儲(chǔ)在11月大量買入國債的時(shí)候，市場將會(huì)涌入大量美元�！�
參加當(dāng)天會(huì)議的不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家對伯南克的講話意見不一。
前美聯(lián)儲(chǔ)官員、現(xiàn)為彼得森國際經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)資深會(huì)員的約瑟夫·加農(nóng)(Joseph
Gagnon)當(dāng)天表示：“美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該在更早之前就采取行動(dòng)了。”
而Wrightson ICAP LLC首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Louis
Crandall則表示，在解釋為何要采取進(jìn)一步行動(dòng)的過程中，伯南克過多地談?wù)摿私?jīng)濟(jì)前景如何暗淡，美聯(lián)儲(chǔ)“摧毀了商業(yè)信心”。
受到美聯(lián)儲(chǔ)決定明朗化影響最大的是美元走勢。紐約梅隆銀行資深外匯分析師Michael
Woolfolk表示：“這（伯南克的講話）對美元走勢的影響不言而喻。零利率政策會(huì)讓美國與大部分國家的利差為負(fù)，量化寬松措施對美元價(jià)值會(huì)產(chǎn)生侵蝕作用。”