● “5·30”天量
　　時(shí)間:2007年5月30日。滬深兩市成交總額:4152.6億元。市場(chǎng)變化:大盤(pán)藍(lán)籌股啟動(dòng)“牛市二期”,滬指隨后創(chuàng)出6124點(diǎn)的歷史新高。

　　● “7·29”天量
　　時(shí)間:2009年7月29日。滬深兩市成交總額:4354.58億元。市場(chǎng)變化:滬指終結(jié)了1664點(diǎn)以來(lái)的反彈行情,進(jìn)入幅度超過(guò)20%的階段性調(diào)整與長(zhǎng)達(dá)數(shù)月的橫盤(pán)整理。

    ● “11·24”天量
　　時(shí)間:2009年11月24日。滬深兩市成交總額:4765.8億元。市場(chǎng)變化:市場(chǎng)在反彈前高3487點(diǎn)附近止步,再次以刷新歷史成交紀(jì)錄的方式宣告市場(chǎng)進(jìn)入“盤(pán)整期”。

　　● “10·18”天量
　　時(shí)間:2010年10月18日。滬深兩市成交總額:4886.33億元。市場(chǎng)變化:資源股“著涼”,中小盤(pán)“感冒”,大盤(pán)藍(lán)籌獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷。　

　　天氣轉(zhuǎn)涼的十月,股市卻迎來(lái)一片紅火。徘徊在估值洼地的藍(lán)籌股在國(guó)慶長(zhǎng)假后突然發(fā)威,帶動(dòng)上證指數(shù)9個(gè)交易日上漲14%,9天成交額更是創(chuàng)下3.12萬(wàn)億的巨量。以公募基金、私募基金為代表的機(jī)構(gòu)投資者,紛紛調(diào)集資金加碼A股。各家機(jī)構(gòu)紛紛對(duì)后續(xù)行情表示樂(lè)觀,他們認(rèn)為加息對(duì)行情影響有限,后市再創(chuàng)新高可能性較大。

　　估值修正點(diǎn)燃第一把火

　　記者調(diào)查發(fā)現(xiàn),大部分機(jī)構(gòu)都認(rèn)為此輪行情是市場(chǎng)對(duì)大盤(pán)藍(lán)籌股估值的修正。深圳某大型券商自營(yíng)部總經(jīng)理表示,在幾乎所有股票估值都在攀升的行情下,唯獨(dú)大盤(pán)藍(lán)籌股卻出現(xiàn)估值洼地。
　　正是市場(chǎng)對(duì)大盤(pán)藍(lán)籌估值的修正,點(diǎn)燃了國(guó)慶長(zhǎng)假后上漲行情的第一把火。申銀萬(wàn)國(guó)策略分析師馮宇認(rèn)為,此輪行情從資金來(lái)源來(lái)看主要有四種:一是保險(xiǎn)資金,二是私募資金,三是個(gè)人投資者和游資,四是公募基金。馮宇介紹,7月行情上漲以來(lái),不少私募都跑輸了公募,目前私募資金都在加倉(cāng);而在9月30日后,公募基金也不同程度地進(jìn)行了加倉(cāng)。
　　第一創(chuàng)業(yè)研究所所長(zhǎng)王皓宇則認(rèn)為,從宏觀層面上看,9月份新增人民幣信貸5955億元,較去年同期增加了15%;微觀層面,因?yàn)榉康禺a(chǎn)限購(gòu)令的壓制,市場(chǎng)投資渠道受限,面對(duì)貨幣投放的洪水,唯有搶購(gòu)股票、黃金等,以滿(mǎn)足貨幣保值增值的訴求。

　　多路資金掉頭加碼

　　突然爆發(fā)的行情讓公募基金措手不及。不過(guò)基金迅速更換了自己的角色,從踏空者轉(zhuǎn)換到了積極介入者,成為此輪行情的后續(xù)推手。據(jù)統(tǒng)計(jì),基金后續(xù)可增持資金將超過(guò)1000億元。
　　而近五成前期“踏空”的私募,在此輪行情啟動(dòng)后也紛紛入場(chǎng)。不少私募人士均表示,這絕不是曇花一現(xiàn)的短期行情,大盤(pán)藍(lán)籌股仍將在3000點(diǎn)后展開(kāi)新一輪行情。而展恒理財(cái)對(duì)私募公司展開(kāi)的調(diào)研結(jié)果也顯示,83%的私募基金經(jīng)理對(duì)10月以后的市場(chǎng)表示樂(lè)觀、看多。
　　迅速掉頭的還有證券公司自營(yíng)盤(pán)。多家證券公司負(fù)責(zé)自營(yíng)的負(fù)責(zé)人都坦承,在此輪行情中,券商投資部門(mén)并沒(méi)有踩準(zhǔn)節(jié)奏。不過(guò),這些投資管理人在國(guó)慶之后迅速調(diào)整了策略,整體加倉(cāng)。
　　接受記者采訪的券商資管和自營(yíng)負(fù)責(zé)人也普遍認(rèn)為,目前行情還有上行空間,但目前的大盤(pán)股行情不具有可持續(xù)性。一位自營(yíng)部老總甚至認(rèn)為,雖短期內(nèi)會(huì)有一些調(diào)整,但指數(shù)在年內(nèi)肯定還會(huì)創(chuàng)出新高。

　　營(yíng)業(yè)部涌入資金猛增

　　行情的持續(xù)向好極大地引發(fā)了投資者熱情。中登公司數(shù)據(jù)顯示,10月8日至10月15日6個(gè)工作日,新增股票開(kāi)戶(hù)數(shù)合計(jì)達(dá)35.81萬(wàn)戶(hù),是國(guó)慶前一周新增開(kāi)戶(hù)數(shù)的1.52倍。而據(jù)證券時(shí)報(bào)記者對(duì)東南沿海一帶證券營(yíng)業(yè)部調(diào)查發(fā)現(xiàn),不少客戶(hù)在國(guó)慶長(zhǎng)假后將從樓市撤出的資金轉(zhuǎn)入股市。某大型券商浙江義烏營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理透露,從10月9日開(kāi)始,該營(yíng)業(yè)部客戶(hù)增量資產(chǎn)日均近1個(gè)億。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),10月份以來(lái)可能數(shù)億元炒房資金已流入股市。

　　QFII、熱錢(qián)滾滾而來(lái)

　　而在央行加息之后,是否將刺激國(guó)際熱錢(qián)蜂擁而至？接受證券時(shí)報(bào)記者采訪的黑石集團(tuán)總裁施瓦茨曼、大中華區(qū)總裁梁錦松等紛紛表示,美歐日近期的數(shù)量寬松政策可能導(dǎo)致更多資本流入中國(guó),中國(guó)依然是外資首選投資地。
　　全球最大私募基金黑石集團(tuán)主席施瓦茨曼向記者表示,“加大對(duì)中國(guó)的投資”正是今年的主題。黑石集團(tuán)大中華區(qū)總裁梁錦松則告訴記者,雖然中國(guó)外管局對(duì)外資流入實(shí)施嚴(yán)格監(jiān)控,但主要限制短期資本。各省市對(duì)外國(guó)長(zhǎng)期資本始終保持積極態(tài)度。