受到美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)實(shí)行寬松貨幣政策影響，商品市場(chǎng)多數(shù)品種繼續(xù)上行。良好的基本面也輔佐貨幣推動(dòng)商品價(jià)格攀升。

　　有色金屬高位震蕩

　　美聯(lián)儲(chǔ)承諾在明年二季度前，進(jìn)一步購(gòu)買6000億美元國(guó)債，以提振美國(guó)經(jīng)濟(jì)。由于預(yù)期前期已消化，大幅促漲有色并未出現(xiàn)。從美國(guó)近期公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，多數(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)呈現(xiàn)出向好跡象：美國(guó)商務(wù)部11月2日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)9月工廠訂單為增長(zhǎng)2.1%，市場(chǎng)預(yù)估為增長(zhǎng)1.6%；9月耐用品訂單修訂為增長(zhǎng)3.5%，而最初公布數(shù)據(jù)為增長(zhǎng)3.3%。數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)好提振有色金屬需求。
　　滬銅：LME銅庫(kù)存減少625噸至366950噸。安泰科表示，預(yù)計(jì)中國(guó)2011年精煉銅產(chǎn)量或?qū)⒃鲩L(zhǎng)7.7%，至490萬(wàn)噸；預(yù)計(jì)明年銅消費(fèi)量增長(zhǎng)約8%，至734萬(wàn)噸，產(chǎn)量的不足將導(dǎo)致明年供應(yīng)缺口達(dá)244萬(wàn)噸。綜合來(lái)看，短期銅價(jià)仍將維持高位震蕩行情，關(guān)注美元指數(shù)在76附近支撐的有效性。
　　滬鋁：LME鋁庫(kù)存維持下降態(tài)勢(shì)，庫(kù)存總量降至429.8萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)觀望氛圍較濃，成交狀況較為清淡，上海鋁現(xiàn)貨成交價(jià)格16230-16260元/噸，貼水60-30元/噸。據(jù)鋁業(yè)協(xié)會(huì)估計(jì)，北美地區(qū)今年1-8月鋁產(chǎn)品總需求達(dá)到135.94億英鎊，同比上漲17.7%。綜合來(lái)看，國(guó)內(nèi)節(jié)能減排的進(jìn)行仍對(duì)鋁價(jià)形成支撐，LME鋁價(jià)在站穩(wěn)2400美元后向上空間仍存，操作上適量多單持有。
　　滬鋅：市場(chǎng)平靜對(duì)待拋儲(chǔ)消息，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)下游多為觀望，成交量較少，0號(hào)現(xiàn)鋅成交價(jià)在19300-19350元/噸，對(duì)1102合約貼水800-850元/噸，1號(hào)現(xiàn)鋅成交價(jià)在19250-19300元/噸區(qū)間。鋅價(jià)弱勢(shì)震蕩格局未改，只有上破十日均線(2500美元一線)，鋅價(jià)才能擺脫目前弱勢(shì)。

　　PTA領(lǐng)漲能源化工

　　燃料油：NYMEX原油期貨本周小幅震蕩反彈至85美元壓力位，表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。近期美元仍處于歷史低位，美國(guó)貨幣寬松舉措提升市場(chǎng)多頭人氣，油品庫(kù)存出現(xiàn)回落，油價(jià)中期調(diào)整之后仍有望上揚(yáng)，滬油近期調(diào)整之后也有望震蕩上升，交易上短線為主。
　　橡膠：美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議基本符合預(yù)期，天膠走勢(shì)回歸基本面。天膠基本面強(qiáng)勢(shì)利多：全球天膠產(chǎn)量累計(jì)產(chǎn)出比2009年同期增長(zhǎng)6.79%，但由于2009年年初各產(chǎn)膠國(guó)出臺(tái)了限產(chǎn)保價(jià)措施，以及年中受到厄爾尼諾現(xiàn)象影響，產(chǎn)量較低。而汽車市場(chǎng)從2009年下半年開(kāi)始出現(xiàn)復(fù)蘇，截止到2010年9月，汽車銷量累計(jì)增長(zhǎng)率同比達(dá)到13.88%。天膠供應(yīng)量增長(zhǎng)不盡如人意，而汽車銷量卻大幅增加，導(dǎo)致全球主要天膠消費(fèi)國(guó)庫(kù)存嚴(yán)重不足。
　　技術(shù)上天膠突破33000元/噸的阻力關(guān)口，向上空間打開(kāi)，預(yù)計(jì)本月中旬前，天膠上漲趨勢(shì)不變。
　　PTA：現(xiàn)貨跳漲至9100-9200元/噸，現(xiàn)貨捂盤惜售。PTA下游聚酯產(chǎn)品庫(kù)存偏低，利潤(rùn)良好，對(duì)PTA需求維持在較高水平，但終端紡織企業(yè)因通脹憂慮加大，采購(gòu)意愿開(kāi)始回升。從基本面看，中線向好趨勢(shì)維持，周四期價(jià)漲停并創(chuàng)下前期新高，后期漲勢(shì)確立，操作上建議多單買入并持有。

　　豆類中線伺機(jī)做多

　　豆類：本周連豆類依舊維持高位震蕩，基本面消息較為平淡，市場(chǎng)尋求下周美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告給出的指引消息。
　　下周有兩方面數(shù)據(jù)值得關(guān)注：一是美國(guó)大豆期末庫(kù)存變化。在全球大豆需求穩(wěn)步增長(zhǎng)的提振下，美國(guó)出口數(shù)據(jù)有望再度被調(diào)高，而期末庫(kù)存將相應(yīng)下調(diào)；二是報(bào)告前許多機(jī)構(gòu)調(diào)高2010/11度美國(guó)大豆單產(chǎn)與產(chǎn)量數(shù)據(jù)。由于今年美國(guó)大豆生長(zhǎng)期天氣良好，目前美國(guó)收割情況非常不錯(cuò)，產(chǎn)量有望創(chuàng)歷史新高。所以，報(bào)告對(duì)市場(chǎng)的影響可能并不明朗。
　　近期美國(guó)大豆出口不及預(yù)期，國(guó)內(nèi)限制過(guò)度投機(jī)等因素將給予盤面一定壓力。在國(guó)外利率消息密集的氛圍中，國(guó)內(nèi)盤面也表現(xiàn)出較強(qiáng)的謹(jǐn)慎態(tài)度。而東北地區(qū)豬瘟情況嚴(yán)重，操作上，建議關(guān)注中線做多機(jī)會(huì)。

　　棉價(jià)高位風(fēng)險(xiǎn)加大

　　棉花：美棉持續(xù)走高，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)達(dá)29000以上，市場(chǎng)看漲情緒依然濃厚，但是成交有所下降。棉企報(bào)價(jià)過(guò)高紡企不接受，報(bào)價(jià)過(guò)低又不情愿，只能以少量成交。
　　隨著棉價(jià)攀升，收購(gòu)企業(yè)壓力逐步加大，新年度質(zhì)量、品質(zhì)下降已成定局，后市關(guān)注新疆棉外運(yùn)是否順利。雖然棉花價(jià)格上漲趨勢(shì)未改，但是高位風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)逐步加大。