基金三季報(bào)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在各類(lèi)型基金中，只有債券型基金一枝獨(dú)秀實(shí)現(xiàn)了凈申購(gòu)。但10月以來(lái)債市持續(xù)下跌，股市卻強(qiáng)勁反彈，債券型基金未能延續(xù)前期的熱度，一些基金公司反映，三季度規(guī)模實(shí)現(xiàn)大擴(kuò)張的債基近期甚至出現(xiàn)了微弱的凈贖回。在此情況下，債券基金經(jīng)理加碼可轉(zhuǎn)債配置，基金公司也紛紛推可轉(zhuǎn)債基金，以應(yīng)對(duì)債券弱市。

    部分債基呈現(xiàn)微弱凈贖回

　　天相統(tǒng)計(jì)顯示，公布三季報(bào)的債券型基金期末總份額已達(dá)到了907.96億份，在三季度實(shí)現(xiàn)凈申購(gòu)54.67億，一些初期份額較小的債券型基金規(guī)模甚至翻了好幾倍。
　　但這種大擴(kuò)容的態(tài)勢(shì)未能在10月得到延續(xù)。一家基金公司市場(chǎng)部人士告訴中國(guó)證券報(bào)記者，旗下一只債基近兩年來(lái)業(yè)績(jī)始終靠前，盡管盤(pán)子比較大，三季度仍然實(shí)現(xiàn)了50%以上的凈申購(gòu)。但最新的份額數(shù)據(jù)和三季度末相比基本持平，甚至還略有小降。另一家基金公司人士也透露，公司一只在三季度規(guī)模幾近翻倍的債基，最近也呈現(xiàn)出微弱的凈贖回狀態(tài)。
　　業(yè)內(nèi)人士分析，10月以來(lái)，“股強(qiáng)債弱”的市場(chǎng)格局是這一逆轉(zhuǎn)的主要原因。A股市場(chǎng)自9月末以來(lái)強(qiáng)勁反彈，上證指數(shù)自10月8日至11月4日已上漲了16.24%，與此同時(shí)，債券市場(chǎng)自10月以來(lái)已經(jīng)連續(xù)下跌。截至11月4日，企債指數(shù)下跌1.02%，國(guó)債指數(shù)下跌0.39%，全債指數(shù)下跌了0.68%。受債市走弱波及，債券型基金也遭遇到了考驗(yàn)。
　　這其中，10月20日加息突至，更是扭轉(zhuǎn)了市場(chǎng)預(yù)期。出于對(duì)債市在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)難以擺脫弱市格局的判斷，一些投資者開(kāi)始選擇棄債轉(zhuǎn)股。據(jù)諾德基金市場(chǎng)部人士透露，由于其旗下的股基三季度業(yè)績(jī)不錯(cuò)，有不少債基客戶(hù)在10月選擇了將手中的債基轉(zhuǎn)換成股基，以節(jié)省資金流轉(zhuǎn)時(shí)間，抓住市場(chǎng)快速上揚(yáng)的機(jī)會(huì)。
　　不過(guò)，多家基金公司人士也表示，雖然債基降溫，但仍有較多穩(wěn)健型的投資者愿意配置債基，因此短期內(nèi)只是贖回略多于申購(gòu)，沒(méi)有出現(xiàn)大額贖回的情況。

　　轉(zhuǎn)債成債基救兵

　　在債市低迷的情況下，債券基金經(jīng)理也逐步轉(zhuǎn)向從可轉(zhuǎn)債和股市要收益。剛披露的三季報(bào)中，不少債券基金經(jīng)理表示，將減少信用債配置，加大可轉(zhuǎn)債品種的配置，同時(shí)積極參與新股申購(gòu)。
　　事實(shí)上，從近段時(shí)間看，可轉(zhuǎn)債邁入了股性更突出的新階段。雖然各類(lèi)債券指數(shù)都在下跌，但可轉(zhuǎn)債卻一路飄紅，截至11月4日，中信可轉(zhuǎn)債指數(shù)從10月以來(lái)已經(jīng)上漲了10.5%，這也正是一些債券基金在債市下跌背景下仍能獲得不菲正收益的重要原因。
　　好買(mǎi)研究報(bào)告顯示，盡管10月債市在加息的沖擊下大幅下跌，但債券型基金的整體表現(xiàn)卻強(qiáng)于9月，全月凈值平均漲幅達(dá)到了1.77%，主要原因在于債券型基金整體的股票和可轉(zhuǎn)債倉(cāng)位有所提升，分享了股市上漲的收益。而表現(xiàn)位于前列的債券型基金也多為權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)配置比例較高的一些基金。
　　事實(shí)上，對(duì)債券基金來(lái)說(shuō)，可轉(zhuǎn)債和新股申購(gòu)一直是增強(qiáng)收益的主要手段，對(duì)可轉(zhuǎn)債的不同研究和各有側(cè)重的配置將會(huì)導(dǎo)致不小的業(yè)績(jī)差異。好買(mǎi)數(shù)據(jù)也表明，相比9月，債券型基金的業(yè)績(jī)分化有所加大，凈值增長(zhǎng)率的標(biāo)準(zhǔn)差從9月的0.53上升到10月的1.30。
　　除了在倉(cāng)位上加大對(duì)可轉(zhuǎn)債的配置之外，一些基金公司也把希望寄托在即將推出的可轉(zhuǎn)債基金上。由于此前轉(zhuǎn)債市場(chǎng)容量太小，在興業(yè)基金率先發(fā)行了一只可轉(zhuǎn)債基金后，長(zhǎng)達(dá)幾年時(shí)間專(zhuān)門(mén)的可轉(zhuǎn)債基金一直處于斷檔期。但2010年以來(lái)，隨著工行轉(zhuǎn)債、中行轉(zhuǎn)債等新債的相繼上市，滬深可轉(zhuǎn)債的存量余額一舉從年初不足120億元，迅猛擴(kuò)張到目前的約900億元，在年末有可能突破1000億。伴隨著轉(zhuǎn)債市場(chǎng)的擴(kuò)容，可轉(zhuǎn)債基金也漸漸受到基金公司的青睞。近期博時(shí)轉(zhuǎn)債基金正在發(fā)行，富國(guó)等公司產(chǎn)品已經(jīng)獲批，還有基金公司已向證監(jiān)會(huì)上報(bào)轉(zhuǎn)債基金。