上周，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備局公布6000億美元的刺激經(jīng)濟(jì)計(jì)劃，引發(fā)全球市場(chǎng)反應(yīng)，各國(guó)普遍受到輸入型通貨膨脹的壓力。受此影響，國(guó)內(nèi)加息的預(yù)期加強(qiáng)，同時(shí)通貨膨脹的壓力加大。對(duì)于普通投資者來說，跟隨銀行的加息步調(diào)來調(diào)整自己的資產(chǎn)配置就成為眼下的熱門話題：除了銀行存款可以獲得更高利息外，貸款購房的取舍、銀行理財(cái)產(chǎn)品甚至投資型的保險(xiǎn)產(chǎn)品的選擇都成為擺在面前的實(shí)際問題。如何理財(cái)，才能讓我們的投資收益也隨著加息水漲船高？
房貸理財(cái) 固定利率仍不劃算，提前還貸還沒必要
10月19日，央行時(shí)隔36個(gè)月后首次加息。調(diào)整后，1年期存款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至2.50%；1年期貸款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至5.56%。5年期存款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.6個(gè)百分點(diǎn)至4.2%；5年期貸款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.2個(gè)百分點(diǎn)至6.14%。與加息通道打開同時(shí)而來的，還有國(guó)家對(duì)于住房按揭的再次收緊，首套房的7折利率優(yōu)惠就此成為了歷史。
作為大部分家庭資產(chǎn)的主要投資標(biāo)的，如何選擇或調(diào)整自己的住房按揭就成為首要難題，有貸款的家庭在考慮是否提前還貸，而準(zhǔn)備貸款的家庭則在權(quán)衡浮動(dòng)利率與固定利率房貸的優(yōu)劣。面對(duì)越來越高的貸款利率，我們到底該何去何從？
固定利率房貸短期貸款可以考慮
在未來進(jìn)一步加息已經(jīng)成為主流觀點(diǎn)的時(shí)候，確定貸款利率就成為不少家庭的考量，于是，固定利率貸款產(chǎn)品也再次進(jìn)入人們的視線。而記者日前咨詢了廣州的各大銀行發(fā)現(xiàn)，曾經(jīng)流行過一段時(shí)間的固定利率房貸，目前幾乎沒有什么選擇余地，明確表示有固定利率產(chǎn)品的僅招商銀行一家，首套房（一手樓）可貸3年期，利率6.39%；5年期，利率6.66%；10年期，7.11%；且這一利率標(biāo)準(zhǔn)沒有任何優(yōu)惠折扣。
對(duì)比加息后的貸款利率，固定利率產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)確實(shí)高出了不少，因?yàn)殂y行不會(huì)做虧本的買賣，在設(shè)計(jì)該產(chǎn)品的時(shí)候已經(jīng)將未來可能的加息幅度測(cè)算在內(nèi)。以固定利率產(chǎn)品10年期貸款利率7.11%計(jì)算，比現(xiàn)在的6.14%高出了0.97個(gè)百分點(diǎn)，按照目前一般0.25個(gè)百分點(diǎn)的加息幅度，需要央行再加息5次才有優(yōu)勢(shì)。而且更為重要的是，目前首套房的貸款利率還有8.5%折的優(yōu)惠，實(shí)際貸款利率只有5.219%。
同樣為期限10年，總額100萬元的首套房按揭貸款，浮動(dòng)產(chǎn)品的每月還款約10714元，而固定利率產(chǎn)品每月則需還11667元，每月相差近千元。
“最近有咨詢固定利率房貸產(chǎn)品的客戶�！蹦彻煞葜沏y行的理財(cái)經(jīng)理告訴記者，目前來看各家銀行推廣的欲望不是很高，一方面是對(duì)未來利率的走勢(shì)判斷明確還需要一段時(shí)間，現(xiàn)在難以測(cè)定固定利率的標(biāo)準(zhǔn)；另一方面，固定利率房貸都會(huì)普遍高于浮動(dòng)產(chǎn)品，怎樣說服客戶去把握未來幾年的一個(gè)利率走勢(shì)也是比較困難的，容易有一些糾紛。
該理財(cái)經(jīng)理分析認(rèn)為，目前固定利率房貸還不是很劃算，尤其是對(duì)于一些首次置業(yè)的家庭，“7折利率優(yōu)惠從推出到取消只有兩年多時(shí)間，目前國(guó)家對(duì)于房地產(chǎn)政策的調(diào)控政策還不是很穩(wěn)定，但在現(xiàn)有利率水平上，8折左右銀行就已經(jīng)有利潤(rùn)了，我個(gè)人認(rèn)為，對(duì)于首套置業(yè)者的利率優(yōu)惠應(yīng)該還會(huì)長(zhǎng)期存在，只是下限比例問題�！比绻娴囊x擇此類產(chǎn)品，建議還是選擇5年或以下的短期產(chǎn)品。該理財(cái)經(jīng)理建議，因?yàn)槲磥硪粌赡甑募酉⑼ǖ朗谴_定的，那么固定利率產(chǎn)品還是有優(yōu)勢(shì)的，至少可以固定未來的支出；而如果超過5年甚至10年，判斷利率走勢(shì)就有較大的風(fēng)險(xiǎn)，需要謹(jǐn)慎。
提前還貸
需綜合考慮通脹影響
既然貸款利率繼續(xù)走高那么對(duì)于手中有部分現(xiàn)金資產(chǎn)的家庭來說，提前還貸是否是正確的理財(cái)方式呢？
余小姐在工商銀行貸款了20萬元，期限為10年。根據(jù)她當(dāng)時(shí)與銀行簽訂貸款合同，她可以享受到7折的利率優(yōu)惠，即4.13%的年利率，如今加息，又聽說7折利率優(yōu)惠被取消了，余小姐感覺自己每月需償還的貸款會(huì)提高很多，于是她想到了自己父母手里還有一些存款，是否該把這些錢借來讓自己先提前還款呢？記者就此也咨詢了其所貸款的銀行。
經(jīng)過查詢，該行的客戶經(jīng)理告訴記者，余小姐的貸款合同簽訂的條件是，如果基準(zhǔn)利率發(fā)生變化，其貸款利率也要按照基準(zhǔn)利率來調(diào)整，所以此次加息后，余小姐的貸款利率也將在明年1月1日起開始上調(diào)；同時(shí)，合同條款中約定的基準(zhǔn)利率的7折優(yōu)惠并不受到影響，從明年開始，余小姐將在新基準(zhǔn)利率的基礎(chǔ)上繼續(xù)享受到7折的優(yōu)惠利率。“目前取消7折利率優(yōu)惠只限于新增貸款，也就是說我們不能再批7折的貸款利率優(yōu)惠，但余小姐這些都屬于存量的業(yè)務(wù)，是不受影響的�！币簿褪钦f，今年余小姐的貸款利率為4.13%，明年其享受的貸款利率為4.298%。其目前每月2037元的還款額，將提高至2052元，每月增加幅度只有十幾元，“如果真的完全取消了折扣優(yōu)惠，每月還款額則提高至2234元，提高約200元�！�
對(duì)于余小姐是否應(yīng)該選擇提前還款，理財(cái)專家認(rèn)為需要從幾個(gè)方面來考慮。首先，提前還款需要考慮是否會(huì)對(duì)個(gè)人或家庭的現(xiàn)金流產(chǎn)生重大影響。如果只有20萬元存款，全部用于還款，則將導(dǎo)致家庭現(xiàn)金流斷裂，而余小姐借用父母的錢，是否將影響老人的養(yǎng)老等儲(chǔ)備也是必須考慮的，“一般來講，家庭現(xiàn)金流儲(chǔ)備至少是家庭日常開支的五倍，才能保證基本安全�！�
其次，提前還款還需要綜合考慮通脹的影響，物價(jià)上漲不只影響我們?nèi)粘ｉ_支，其還將直接導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格的上漲，股票、大宗商品價(jià)格都將隨之走高。而從金融學(xué)領(lǐng)域來看，負(fù)債的金額，也就是貸款的金額其實(shí)并沒有增加�！爱�(dāng)然這其中忽略了加息的影響�！崩碡�(cái)專家分析認(rèn)為，從某種程度講，通脹情況下，適度負(fù)債是有好處的。如果余小姐有更好的投資渠道，并不建議其用于提前還貸。
保險(xiǎn)理財(cái) 防御性投資，萬能險(xiǎn)收益上調(diào)
從保險(xiǎn)產(chǎn)品角度來看，萬能險(xiǎn)的收益是與利率水平關(guān)系最為密切的，因此也成為了各類保險(xiǎn)產(chǎn)品中較高收益的一個(gè)品種。在加息通道下，值得投資者重點(diǎn)關(guān)注。根據(jù)申銀萬國(guó)、國(guó)信證券等機(jī)構(gòu)發(fā)布的投研報(bào)告顯示，加息將促使萬能險(xiǎn)結(jié)算利率上調(diào)。
與2008年最高峰時(shí)萬能險(xiǎn)的結(jié)算利率超過6%相比，今年以來大部分保險(xiǎn)公司的萬能險(xiǎn)產(chǎn)品收益率都在一路下滑。根據(jù)記者此前的統(tǒng)計(jì)，被視為萬能險(xiǎn)市場(chǎng)風(fēng)向標(biāo)的平安人壽8月份、9月份萬能險(xiǎn)結(jié)算利率又呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，由此前的4%降至3.875%、3.75%。
不過，從收益情況來看，萬能險(xiǎn)的結(jié)算利率水平與5年期銀行存款利率有很大的參照性，而此次5年期存款利率已經(jīng)由3.6%上升至4.2%。由此導(dǎo)致萬能險(xiǎn)結(jié)算利率也有可能重回4%以上。這種回升，一方面是投資資產(chǎn)本身收益有所上漲，另一方面是萬能險(xiǎn)要保持自身的吸引力，也使得保險(xiǎn)公司將隨著存款利率的提高而提高其收益率。
但理財(cái)專家也同時(shí)提醒，對(duì)于投資者來說，萬能險(xiǎn)依然是一種保險(xiǎn)，其所起到的更多是抵御通脹的風(fēng)險(xiǎn)，而并非是謀求更高收益。投保萬能險(xiǎn)產(chǎn)品，除在首年要被扣除初始費(fèi)用外，5年內(nèi)退保也將對(duì)本金造成損失。
銀行理財(cái) 定期轉(zhuǎn)存期要計(jì)算，理財(cái)產(chǎn)品買短期
定期存款
轉(zhuǎn)存的合適時(shí)限約為42天
加息了，除了影響貸款利率，銀行存款的利息收入也是需注意的理財(cái)范圍，與活期相比，定期存款是否該轉(zhuǎn)存、如何轉(zhuǎn)存也是不少人關(guān)注的話題。根據(jù)央行規(guī)定，定期存款的利率以存入日的利率為準(zhǔn)，活期存款以取出的時(shí)間為準(zhǔn)。如果有10萬元，按照加息后的半年、一年期、二年期、三年期、五年期的存款利率來計(jì)算，其利息分別增加了220元、250元、460元、520元和600元。如果想要轉(zhuǎn)存獲得更高的利息，那這里面就有技術(shù)含量了——因?yàn)槎ㄆ诖婵钜坏┺D(zhuǎn)存，從以前的存入日到轉(zhuǎn)存日這段時(shí)間的利息將按照活期利率計(jì)算，轉(zhuǎn)存日之后才按照新的定期利率計(jì)算，所以定期存款如果存款時(shí)間已較長(zhǎng)，辦理轉(zhuǎn)存并不合適。
是否應(yīng)該轉(zhuǎn)存，銀行業(yè)內(nèi)有一個(gè)現(xiàn)成的計(jì)算公式——合適的轉(zhuǎn)存時(shí)限=360天×存期（年）×（新定期年息-老定期年息）÷（新定期年息-活期年息）。以1年期存款年利率為例，舊利率為2.25%，新利率為2.50%，目前的活期利率為0.36%，公式為：360×1×（2.5-2.25）÷（2.5-0.36）=42天，即合適的轉(zhuǎn)存時(shí)限約為42天，以此類推可以得出二年期約84天、三年期約126天、五年期約210天。也就是說如果客戶存款是在上述相應(yīng)天數(shù)之內(nèi)，此時(shí)轉(zhuǎn)存就有利。
理財(cái)產(chǎn)品期限最好別超過6個(gè)月
從今年前三季度的統(tǒng)計(jì)來看，銀行理財(cái)產(chǎn)品平均實(shí)際收益率為2.90%左右。在信貸類產(chǎn)品收緊后，絕大部分在售的銀行理財(cái)產(chǎn)品都是與債券及貨幣市場(chǎng)掛鉤的產(chǎn)品，在進(jìn)一步加息預(yù)期增強(qiáng)的背景下，銀行間債券的市場(chǎng)利率有望進(jìn)一步走高，這將導(dǎo)致以市場(chǎng)利率為標(biāo)桿的人民幣理財(cái)產(chǎn)品收益水漲船高。預(yù)計(jì)四季度銀行理財(cái)產(chǎn)品的實(shí)際收益率超過3%并不困難。而這一收益水平與目前加息后一年期銀行存款利率2.5%的水平相比，還是有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)的。
不過，普益財(cái)富的銀行研究員方瑞也提醒投資者，在目前利率水平仍不穩(wěn)定時(shí)期，投資者應(yīng)該選擇6個(gè)月以下期限的短期產(chǎn)品，以避免未來利率的浮動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。而經(jīng)過這次加息，3個(gè)月和半年的定期存款利率分別上調(diào)至1.91%和2.20%，因此最直接的方法是投資相關(guān)的銀行理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，可以簡(jiǎn)單對(duì)比一下其收益率與同期的存款利息相比是否更有吸引力。
目前廣州市場(chǎng)上短期銀行理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量明顯比原來增多，一位國(guó)有銀行的個(gè)人客戶經(jīng)理對(duì)記者表示，在加息的預(yù)期背景下不少客戶以持幣觀望的態(tài)度為主，很少做長(zhǎng)期投資，因此紛紛選擇配置超短期的理財(cái)產(chǎn)品，甚至?xí)x擇指明鎖定1日、7日、14日、21日超短期產(chǎn)品，因?yàn)槠漕A(yù)期收益率通常高于活期存款利率，而資金的靈活性也比較大。
掛鉤看漲型產(chǎn)品值得關(guān)注
理財(cái)分析師還建議投資者關(guān)注一些掛鉤看漲型產(chǎn)品的銀行理財(cái)產(chǎn)品。這些看漲型產(chǎn)品包括黃金、石油、大宗商品等，由于世界范圍內(nèi)的通脹預(yù)期高漲，因此上周這些產(chǎn)品已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的上漲，如黃金價(jià)格已經(jīng)再創(chuàng)歷史新高，達(dá)到1392.0美元/盎司，逼近1400美元，而石油及大宗商品等上周也都不同程度地出現(xiàn)了上漲。選擇與這些商品掛鉤的銀行理財(cái)產(chǎn)品，就能夠享受到相關(guān)的收益，在一定程度上抵御通貨膨脹的壓力。
根據(jù)普益財(cái)富的統(tǒng)計(jì)，截至10月20日，銀行本年度共發(fā)行了26款黃金掛鉤類理財(cái)產(chǎn)品，其中產(chǎn)品收益率最高的年化收益率達(dá)47.38%，最低為0.2%。但理財(cái)師提醒投資者在選擇這類產(chǎn)品時(shí)要看清楚產(chǎn)品的設(shè)計(jì)結(jié)構(gòu)，比如有的黃金理財(cái)產(chǎn)品包括了看漲、看跌以及區(qū)間型等不同的設(shè)計(jì)，如果黃金大漲跳出了設(shè)計(jì)的價(jià)格區(qū)間，那么投資者也只能得到保本收益，而享受不到預(yù)期的高收益。
此外，這些掛鉤看漲型產(chǎn)品目前在市面上的發(fā)行數(shù)量并不是很多，如上周廣州市場(chǎng)上就很難找到這樣的產(chǎn)品，建議投資者如果想投資此類產(chǎn)品要多跟銀行的客戶經(jīng)理溝通及詢問，以便在新發(fā)行時(shí)及時(shí)買入。
鏈接：上周大部分到期理財(cái)產(chǎn)品均實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，上周大部分到期的理財(cái)產(chǎn)品均實(shí)現(xiàn)了預(yù)期收益，市場(chǎng)上產(chǎn)品的整體表現(xiàn)穩(wěn)定。上周美聯(lián)儲(chǔ)宣布6000億美元的刺激經(jīng)濟(jì)計(jì)劃引發(fā)全球市場(chǎng)反應(yīng)，國(guó)內(nèi)加息的預(yù)期強(qiáng)化，有理財(cái)分析師建議，投資者可以關(guān)注短線的理財(cái)產(chǎn)品，同時(shí)，一些與看漲型產(chǎn)品掛鉤的銀行理財(cái)產(chǎn)品也是比較理想的投資對(duì)象。
據(jù)普益財(cái)富的數(shù)據(jù)顯示，上周共有132款銀行理財(cái)產(chǎn)品到期，其中大部分理財(cái)產(chǎn)品均實(shí)現(xiàn)了到期收益率，還有35款未公布到期收益率，在到期的銀行理財(cái)產(chǎn)品中，銀信合作的理財(cái)產(chǎn)品到期收益率整體高于其他產(chǎn)品。
上周到期的理財(cái)產(chǎn)品的投資對(duì)象多為債券和貨幣市場(chǎng)工具類產(chǎn)品及信貸類產(chǎn)品。在到期的理財(cái)產(chǎn)品中，到期收益率達(dá)4%以上的理財(cái)產(chǎn)品共3款，均為銀信合作理財(cái)產(chǎn)品。其中兩款為工商銀行的到期產(chǎn)品，分別為“2008年第13期‘理財(cái)金賬戶’專屬個(gè)人人民幣理財(cái)產(chǎn)品—信托投資型二年期”和“‘理財(cái)金賬戶’專屬信托投資型人民幣理財(cái)產(chǎn)品（XT0851）”，這兩款產(chǎn)品投資期限均為2年，主要投資于四大行及股份制商業(yè)銀行的信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目和優(yōu)質(zhì)企業(yè)的信托融資項(xiàng)目，到期實(shí)際收益率分別為5.6%和4.7911%。光大銀行到期的1款信貸類理財(cái)產(chǎn)品也實(shí)現(xiàn)了5%的預(yù)期收益率，該款產(chǎn)品投資期限為6個(gè)月，投資幣種為澳元。此外，交通銀行、建設(shè)銀行和招商銀行到期的5款銀信合作理財(cái)產(chǎn)品也實(shí)現(xiàn)了最高預(yù)期收益率，取得了較好的到期實(shí)際收益率。雖然這些產(chǎn)品的到期收益率低于4%，但均比同期存款利率高出1.5個(gè)百分點(diǎn)。