金價超1400美元追高風(fēng)險加劇
11月9日，現(xiàn)貨金價不負(fù)投資者眾望，一舉突破了1400美元/盎司關(guān)口。今年以來，黃金進(jìn)入大牛市，已經(jīng)上漲超過30%，實物黃金、紙黃金、黃金T+D業(yè)務(wù)受到投資者的熱烈追捧，然而一些投資了掛鉤黃金理財產(chǎn)品的投資者卻高興不起來。
“相比現(xiàn)貨黃金的大幅度上漲，今年大部分到期的掛鉤黃金理財產(chǎn)品，到期收益率在5%以下。”普益財富銀行理財產(chǎn)品研究員方瑞對本報記者表示。
黃金產(chǎn)品收益冰火兩重天
在黃金大漲的情況下，一些掛鉤黃金的銀行理財產(chǎn)品到期收益卻不盡如人意，甚至達(dá)不到預(yù)期收益，令投資者十分迷惑。
如某國有銀行的黃金理財產(chǎn)品，期限91天，預(yù)期收益率分別為2.5%和6%，到期卻僅獲得0.2%和1%的收益。
某股份制商業(yè)銀行的黃金聯(lián)系型理財產(chǎn)品
A款和B款，投資期限為1年，預(yù)期收益分別是7.36%和4.5%，但同樣是到期不能獲得預(yù)期收益，獲得收益分別為4.78%和3.34%。
而一些購買實物黃金的投資者，此時已經(jīng)賺得盆滿缽滿。王先生去年11月份在北京菜百商場，以每克大約240元的價格購買了1千克投資型金條，目前價格最高已經(jīng)漲到303元，王先生投資獲得的收益超過了26%。
“并不是所有掛鉤黃金的銀行理財產(chǎn)品收益都不理想，部分黃金理財產(chǎn)品的收益就高得驚人，如民生銀行(600016,股吧)非凡資產(chǎn)管理黃金投資1號理財產(chǎn)品。”社科院金融研究所理財產(chǎn)品中心副主任王增武告訴記者。由于國際金價迅猛上漲，這款產(chǎn)品按照合約規(guī)定，分兩次全部提前終止，最終的年化收益率高達(dá)47.38%和46.46%。
此外，外資行發(fā)行的投資于黃金基金的QDII產(chǎn)品，借著黃金大漲的東風(fēng)，也跑贏了現(xiàn)貨黃金的漲幅�！叭缭蜚y行的開放式黃金指數(shù)人民幣UTSN003產(chǎn)品，最新累計收益高達(dá)85.56%�！狈饺鸶嬖V記者，“這是一款五年期的產(chǎn)品在2013年才會到期，如果投資者想要保住目前所獲的收益，也可以選擇提前贖回。”
渣打銀行除了上述產(chǎn)品，基金精選之美林黃金基金歐元款產(chǎn)品累計收益達(dá)到了25.93%，花旗銀行的貝萊德世界黃金基金（歐元對沖）產(chǎn)品和世界黃金基金產(chǎn)品，累計收益率也分別高達(dá)25.77%和26%。
黃金產(chǎn)品跑輸金價為哪般？
同樣是掛鉤黃金的理財產(chǎn)品，為什么有的產(chǎn)品能跑贏金價，而有的產(chǎn)品卻收益慘淡呢？
“這主要是由于基礎(chǔ)資產(chǎn)走勢與收益支付條款的錯配造成的�！蓖踉鑫涓嬖V記者，“舉例來說，有的掛鉤黃金理財產(chǎn)品雖然看漲現(xiàn)貨金價，但是在漲幅上會有一定限制，一旦金價超過了這個漲幅，就不能獲得預(yù)期的最高收益；有的黃金理財產(chǎn)品是區(qū)間設(shè)定，不管金價是向上還是向下，只要溢出了這個區(qū)間，也不能獲得最高收益；而有的黃金理財產(chǎn)品是看跌金價走勢的，在金價大漲的情況下肯定無法獲得高收益�！�
如“匯聚寶HJB10084-V美元金上加金”就是一款看跌黃金價格的產(chǎn)品，產(chǎn)品合約規(guī)定在投資期限內(nèi)，若黃金價格下跌至觀察水平或以下，則獲得預(yù)期最高收益2.5%，若黃金價格始終處于觀察水平之上，則只能獲得最低預(yù)期收益0.2%。
民生銀行的非凡資產(chǎn)管理黃金投資1號理財產(chǎn)品主要投資于上海黃金交易所Au(T+D)合約。產(chǎn)品的收益支付條款較為簡單，通俗來說就是在金價上漲幅度超過10%時，客戶可以獲得現(xiàn)金收益，而金價下跌或者漲幅沒有超過10%，銀行就向客戶分配預(yù)期認(rèn)購數(shù)量相等的金條。
“投資于黃金基金的QDII產(chǎn)品與普通的掛鉤型產(chǎn)品不同，與金價的漲幅聯(lián)系更為緊密一些�！狈饺饘Ρ緢笥浾弑硎荆巴顿Y者相當(dāng)于持有了投資黃金的基金，一旦金價上漲，產(chǎn)品的收益也會隨之上漲，金價下跌產(chǎn)品收益也會跟著下跌，沒有漲幅上下限的復(fù)雜規(guī)定。這樣的產(chǎn)品在市場好時能獲得更高的收益，但是風(fēng)險也會更大一些�！�
黃金追高風(fēng)險加劇
11月9日剛剛步入“千四”時代的金價，漲勢僅維持了一個交易日。由于10日美元大幅反彈，金價遭到打壓，黃金在該交易日內(nèi)最低跌至了1398.50美元。對于投資者來說，這或許是一個買入的時機(jī)，不過黃金價格已經(jīng)在高位運(yùn)行，后市或許會面臨更大的風(fēng)險，金價這么高，是否還能繼續(xù)買入呢？
“黃金的走勢主要看美元，對于操作美元的投資者來說黃金是對沖工具。”于磊對記者表示，“美聯(lián)儲的二次量化寬松，對美元走勢來說是不利因素。要結(jié)束黃金的漲勢，除非美聯(lián)儲開始進(jìn)入加息周期，但美聯(lián)儲的低利率政策，恐怕到明年二季度之前不會改變�！�
同時于磊還指出，目前金價已經(jīng)處于高位盤整，暴漲暴跌的出現(xiàn)在所難免，因此投資者此時投資黃金的風(fēng)險也會加劇。