近段時(shí)間,國務(wù)院、監(jiān)管部門為穩(wěn)定市場價(jià)格,抑制過度投機(jī)采取了多項(xiàng)措施。做為一線監(jiān)管者的國內(nèi)各大期貨交易所為保證期貨市場平穩(wěn)運(yùn)行,也紛紛祭出監(jiān)管“組合拳”。
　　記者了解到,從10月18日開始,鄭州商品交易所連續(xù)采取了多項(xiàng)市場降溫措施,特別是國務(wù)院常務(wù)會(huì)議關(guān)于加強(qiáng)期市管理,抑制過度投機(jī)行為的精神發(fā)布后,鄭商所積極主動(dòng)落實(shí)“國十六條”的政策要求,相繼采取了包括提高各上市品種交易保證金標(biāo)準(zhǔn),取消當(dāng)日開平倉手續(xù)費(fèi)優(yōu)惠的一系列措施。同時(shí)嚴(yán)格市場管理,近日又進(jìn)一步加強(qiáng)了關(guān)聯(lián)客戶的監(jiān)管,多次召開會(huì)員座談會(huì),針對重點(diǎn)品種的交易進(jìn)行嚴(yán)格的窗口指導(dǎo)。市場過熱情緒得到冷卻,過度交易行為得到了有效遏制。
    記者看到,11月24日以來,鄭商所市場交易量與持倉量雙雙明顯下降,逐步步入市場合理區(qū)間。12月2日鄭商所總成交量386萬手,總持倉量168萬手,與前期高點(diǎn)——單日1072萬手的總成交量、192萬手的總持倉量相比,分別下降近64%和12.5%。
　　那么市場對此的反應(yīng)如何,記者采訪了部分業(yè)內(nèi)人士 。

　　“組合拳”推出及時(shí) 效果初顯

　　“各項(xiàng)抑制過度投機(jī)的監(jiān)管措施取得了初步成效,有力遏制住了價(jià)格非理性炒作的強(qiáng)化預(yù)期,市場的成交量和持倉量也有明顯的下降”新湖期貨策略分析師葉燕武表示。
　　一位期貨投機(jī)者在接受記者采訪時(shí)說:“以前我喜歡日內(nèi)交易白糖,因?yàn)閱瘟勘容^大,期貨公司在手續(xù)費(fèi)上給了一定的優(yōu)惠,并且平今不收。現(xiàn)在我在逐步轉(zhuǎn)變我的交易方式,開始做趨勢了,并且觀望的多、操作的少。你看這筆單子,我是上個(gè)星期做的,這周才平掉�！睂τ谶@種轉(zhuǎn)變,他解釋道:“手續(xù)費(fèi)收雙邊的影響是一方面。另外,我也想借這個(gè)機(jī)會(huì)重新審視了一下我的交易模式。目前我正在摸索一種適合自己的交易方法�！�
　　手續(xù)費(fèi)雙邊收取后,對期貨公司有何影響呢？
　　中財(cái)期貨鄭州營業(yè)部徐大翀經(jīng)理介紹說:“‘保費(fèi)’雙調(diào)后,有些品種成交量少了,手續(xù)費(fèi)收入也相對高了。這樣進(jìn)行中和的話,對期貨公司整體的影響并不是太大。”湘財(cái)祈年期貨客戶經(jīng)理李繼濤對記者說:“我感覺雙邊收取手續(xù)費(fèi)對一些惡意進(jìn)入市場的資金有影響,對于那些成熟度已經(jīng)比較高的客戶來說影響有限,因?yàn)樗麄儾粫?huì)輕意去改變他們的操作習(xí)慣。我上個(gè)月的手續(xù)費(fèi)收入比以前還有所增加。”
　　有業(yè)內(nèi)資深人士對此表示,國內(nèi)期貨交易所,特別是鄭商所近期出臺(tái)的一系列監(jiān)管措施針對性強(qiáng),效果明顯,有利于抑制過度短線和日內(nèi)投機(jī),整體效果是積極正面的,市場交易機(jī)制和監(jiān)管體系的進(jìn)一步完善,還原和促進(jìn)了期貨市場和期貨公司服務(wù)產(chǎn)業(yè)和國民經(jīng)濟(jì)的真正本質(zhì)。
　　長江期貨分析師張有認(rèn)為,期貨交易所通過提高保證金、取消平今收費(fèi)優(yōu)惠等方式增加投資者交易成本,是對短期市場非理性過度投機(jī)的一種制度干預(yù),其對減低大宗商品風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)系數(shù)乃至引導(dǎo)市場價(jià)值投資理念具有積極意義。特別是隨著我國期貨市場容量不斷擴(kuò)大,此前以活躍市場交易為目的的“高杠桿、低費(fèi)率”規(guī)定也部分失去了適用依據(jù),交易所新規(guī)當(dāng)前推出可謂恰逢其時(shí),對促進(jìn)我國期貨市場由量的擴(kuò)張向質(zhì)的提升將產(chǎn)生積極作用。

　　期市長期健康發(fā)展是根本

　　在采訪的過程中,絕大多數(shù)的業(yè)內(nèi)人士對近期證監(jiān)會(huì)、交易所出臺(tái)的監(jiān)管措施表示充分肯定,均認(rèn)為,政策監(jiān)管措施出臺(tái)及時(shí),有力的擠壓了市場泡沫,確保了市場平穩(wěn)運(yùn)行,進(jìn)一步規(guī)范了市場運(yùn)行秩序,有利于國內(nèi)期貨市場的長期健康發(fā)展。
　　也有部分業(yè)內(nèi)人士表達(dá)了自己完善監(jiān)管措施的建議。
　　張有指出,交易規(guī)則變動(dòng)涉及期貨公司和各投資主體多方利益,如果在較短時(shí)間內(nèi)調(diào)整過多,對市場也會(huì)產(chǎn)生不利影響。主管部門對此應(yīng)當(dāng)仔細(xì)權(quán)衡、慎重操作。長遠(yuǎn)來看,建立更加開放、穩(wěn)定、高效的交易規(guī)則是完善我國期貨市場制度體系的重要組成部分,也是促進(jìn)市場長期健康發(fā)展的重要一環(huán)。
　　葉燕武認(rèn)為,期貨市場價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能是建立在規(guī)范穩(wěn)健的監(jiān)管和市場環(huán)境基礎(chǔ)上的,但是目前的市場環(huán)境和市場情緒比較復(fù)雜,國家對價(jià)格的干預(yù),更多的應(yīng)該是體現(xiàn)在積極引導(dǎo)和規(guī)范,應(yīng)創(chuàng)造條件更有利于市場價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的真實(shí)性發(fā)揮,并研究如何利用期貨市場的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。
　　同時(shí)他表示:“通脹預(yù)期的強(qiáng)化和人為噪音的管理 需要持續(xù)的堅(jiān)定的管理。 要防止政策間歇,防止炒作動(dòng)力重新抬頭,進(jìn)而造成價(jià)格的大幅波動(dòng)和市場秩序的紊亂。因此,政策的連續(xù)性、有效性和強(qiáng)度需要以時(shí)間為主線,貫穿于監(jiān)管的始終�！�