多家券商日前發(fā)布明年投資策略報告，預(yù)計A股將先抑后揚，上證綜指核心波動區(qū)間為2600點-4100點。在投資策略上，明年宜遵循先防御后進攻、先“消費”后“周期”的思路。
　　未來產(chǎn)業(yè)升級、新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整有望推動宏觀經(jīng)濟進入新一輪發(fā)展周期。多家券商研究機構(gòu)認(rèn)為，明年國內(nèi)宏觀經(jīng)濟運行的穩(wěn)定性將較今年明顯增強。在經(jīng)濟穩(wěn)步向好背景下，政策緊縮對經(jīng)濟的影響或相對有限，預(yù)計明年上市公司整體業(yè)績增速約20%。不過，在通脹預(yù)期的判斷上，這些券商難以達成一致，這反映出其對明年宏觀經(jīng)濟形勢判斷存在分歧。
    多家券商指出，隨著貨幣政策轉(zhuǎn)為穩(wěn)健，政策緊縮對股市的壓制至少貫穿未來一到兩個季度，但鑒于市場整體估值處于歷史低位和經(jīng)濟穩(wěn)步回升，明年股市大跌可能性不大，震蕩盤整或是常態(tài)。
　　進入明年下半年，股指有望步入上行通道，觸及4100點高位。
　　就明年的投資策略而言，招商證券認(rèn)為，明年上半年應(yīng)先配置消費股后配置周期股，從“消費”逐步過渡到“周期”。申銀萬國也認(rèn)為，從現(xiàn)在到明年一季度，應(yīng)以配置消費和新興行業(yè)為主，明年二季度后重新配置周期股。國金證券(600109,股吧)則表示，明年一季度看好消費與新興產(chǎn)業(yè)，二季度看好投資品，下半年看好藍籌估值修復(fù)。