年關(guān)臨近，盡管經(jīng)歷了11月份的市場暴跌和12月份的持續(xù)低迷，但各基金在年末分紅上卻愈發(fā)慷慨，分紅產(chǎn)品數(shù)量有增無減。Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至12月15日，共有約23只開放式基金實施分紅，其中債基產(chǎn)品分紅10只，偏股及混合基金分紅數(shù)為13只。基金公司年末體現(xiàn)對投資者回報的分紅，對于弱勢市場格局下的基民來說，更像是一種彌補虧損“聊勝于無”的福利。
分紅逾千億元 偏股基金慷慨解囊
隨著年末的來臨，越來越多的基金陸續(xù)開始分紅。據(jù)天相數(shù)據(jù)顯示，今年以來共有297只基金先后分紅，分紅次數(shù)達42次，分紅金額更是超千億元大關(guān)，達到逾1024億元。而與之相比，2009年基金全年分紅315次，分紅總額不過400多億元。公告顯示，僅12月10日一天就有9家基金公司發(fā)布旗下13只基金的分紅預(yù)告或公告。
對于基金慷慨分紅，濟安金信孫昭楊介紹說，資料顯示，在2007年A股大牛市之時，很多偏股基金收益頗豐，但由于未能及時分紅，導致其收益在2008年的大熊市中幾乎全部消耗殆盡，甚至出現(xiàn)大幅虧損的情況。2007年南方基金“分紅門”案件之后，基金的分紅明顯“大方”很多，從今年以來近300只開放式基金實施分紅即可略見一二。
而綜合2005年以來的股票型基金、混合型基金的分紅情況來看，依據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，在139只已分紅的股票型基金中，分紅總額排在前列的分別是易方達價值精選82.7億元、工銀價值69.7億元、華夏優(yōu)勢增長68億元；分紅次數(shù)排在前面的分別是中郵核心優(yōu)選12次、易方達價值精選9次、建信恒久價值9次、工銀價值8次；在所有股票型、混合型基金中，分紅總額排在前面的分別是華夏紅利、嘉實主題、易方達價值精選、華夏成長和工銀價值。有分析人士指出，從某種程度上來說，能夠長期實現(xiàn)高分紅的基金也意味著其能夠長期實現(xiàn)較好的投資收益。
不過，收益分配每年不得少于一次的封閉式基金目前的表現(xiàn)并不活躍。Wind數(shù)據(jù)顯示，目前市場共有47只封閉式基金，其中29只是今年以前成立的。截至12月17日，已經(jīng)分紅的24只封閉式基金僅占總數(shù)47只的51%，仍有相當比例的封閉式基金尚未實施分紅，今年以來成立的封閉式基金，特別是創(chuàng)新型封閉式基金截至目前仍未有動靜。
基金鎖定收益 基民掙“申贖費”
關(guān)于分紅的話題，近期在各基金投資論壇中受到了基民們的熱議。于基民而言，原本體現(xiàn)著對投資者回報的分紅，如今卻更像是基金為了鎖定收益、穩(wěn)定客戶的一種舉措；今年的分紅意義更像是盡量攤薄成本、減少損失。有一組測算數(shù)據(jù)顯示，近十年，基民投資偏股基金凈投入本金約1.28萬億元，到手的收益卻只有約317億元，相當于基民在這個市場上想獲得10元收益，就要先押上400元本金。于是有基民甚至戲稱“頂多賺個申贖費罷了”。
開放式基金分紅的來源主要是在投資運作中實現(xiàn)的收益，對投資者來說，基金分紅的實質(zhì)就是減少收益性資產(chǎn)，而相應(yīng)增加儲蓄性資產(chǎn)。有部分理財專家認為，一些分紅對投資者并無實質(zhì)意義，部分基金的分紅不過是“羊毛出在羊身上”。
他們認為，不同類型的基金分紅的意義是不盡相同的，比如選擇債券基金主要是為了獲取當期收益，投資股票型基金則是為了追求資本利得。所以相比之下，股票型基金是否分紅的重要性就沒債券型基金那么明顯，吸引力也沒那么大。無論投資于哪類基金，最終都是為了獲得收益，但分紅本身對開放式基金的收益影響不大，此類基金的分紅不過是將持有人的收益從左口袋放到右口袋，真正衡量其收益的指標是凈值增長率。
而對于像偏股基金年內(nèi)逾1000億元的分紅，孫昭楊則建議投資者不要只看表面的統(tǒng)計數(shù)字，因為2010年分配的大多數(shù)是2009年累計的基金收益，2009年分配的主要是2008年累計的基金收益，2008年是大熊，2009年是大漲的，所以可分配收益自然有很大不同。另外今年行情震蕩不清也促使基金選擇分配鎖定收益。
不管有沒有實質(zhì)意義，起碼對于基民、特別是今年損失慘重的基民來說，分紅多多少少是個慰藉。正如基金公司所說的，“大多數(shù)投資者購買基金既希望獲取長期增值，也希望能夠滿足短期的現(xiàn)金需要，定期分紅的基金可以以最低成本(免稅、免贖回費)讓投資者抽取投資回報，這種低成本實現(xiàn)收益的方式也得到很多機構(gòu)投資者的青睞”。
對于一些投資者基金分紅即變相減倉、不看好后市的看法，好買基金研究中心曾令華表示，基金分紅更多是為了降低基金累計收益豐厚之后出現(xiàn)的基民大規(guī)模贖回的風險，而對于投資者來說，通過分紅可以獲得一定收益返還，節(jié)省了贖回的手續(xù)費。分紅與基金對后市的態(tài)度并沒有直接的關(guān)系，如果基金經(jīng)理不看好市場可以直接減倉，沒有必要通過分紅的方式。分紅之后，倉位反而是升高了，且基金公司還會損失管理費。
變現(xiàn)或再投資 基民量力而行
如果不遭遇大熊市，每年歲末都是基金集中派發(fā)紅包的時候。分析人士指出，由于大部分基金的契約中沒有規(guī)定基金的具體分紅時點，因而營銷手段和對后市看法的不同都會促使基金公司采取不同的分紅策略，像今年的震蕩市就讓部分基金公司采取了密集分紅的方式，及時為投資者落袋為安。
基金分紅對于基民來說是良性的。分析人士表示，分紅是基金對已實現(xiàn)利潤進行分配，分配的方式可以是紅利再投資也可以是現(xiàn)金分紅。投資者若全部采用紅利再投資的方式，在沒有新投資者申購該基金的情況下，基金規(guī)模并不會發(fā)生任何變化，增加的僅僅是基金份額。若投資者全部采用現(xiàn)金贖回的方式，同時也沒有新投資者申購，則基金份額雖然不變，規(guī)模卻減少了。
而從分紅方式的選擇來看，選擇現(xiàn)金分紅還是紅利再投資，要根據(jù)各人不同的需求情況而定。比如在不看好后市、或自己的風險承受能力和市場的風險度不匹配，或者需要用錢，抑或已經(jīng)達成階段性投資目標的情況下，可以選擇現(xiàn)金分紅，落袋為安；而選擇紅利再投資，應(yīng)該是在投資者選擇長期投資，看好后市，意圖增加基金投資的情況下做出的選擇。據(jù)介紹，現(xiàn)金分紅可實現(xiàn)階段性投資目標，獲得收益，而分紅再投資就相當于免費申購了增加的份額，有利于長期投資，降低成本。
此外，好買基金研究中心分析師還提醒投資者，關(guān)于基金的分紅，市場會有些認識誤區(qū)，諸如認為分紅可以擴大基金規(guī)模，分紅越多的基金業(yè)績就越好等等。事實上，對開放式基金而言，基金的分紅與規(guī)模、業(yè)績并無必然聯(lián)系。所以，投資者無需刻意追求基金分紅，而更應(yīng)重視基金本身業(yè)績表現(xiàn)以及相關(guān)市場因素。