交銀施羅德在日前發(fā)布的2011年投資策略報告中表示，流動性是決定股市牛熊的關(guān)鍵性因素，在貨幣政策收緊、流動性不足的情況下，明年上半年A股市場可能難有較強表現(xiàn)。交銀施羅德建議，明年重點關(guān)注大裝備行業(yè)和大消費行業(yè)的結(jié)構(gòu)性投資機會。
　　交銀施羅德認為，2011年宏觀經(jīng)濟仍會由于積極的財政政策、投資的持續(xù)增長、出口穩(wěn)步增長等因素而有較好的增速。但是，持續(xù)高位的CPI使貨幣供應不會放松，明年將頻繁推出政策抑制流動性，預計2011年準備金的調(diào)整會比較頻繁，因此流動性在一段時間之內(nèi)仍會收緊。此外，全年來看海外市場流動性泛濫對中國的影響會小于2007年。
　　交銀施羅德表示，流動性在2011年一季度可能是最差的，因此，銀行、地產(chǎn)等需要大量資金推動的大周期大行業(yè)雖然具備反彈所需的低估值，但缺乏出現(xiàn)大行情的必要條件，更多建議挖掘結(jié)構(gòu)性、主題型的投資機會。其中大裝備(包括國防、智能電網(wǎng)、新能源、高鐵、新材料等)和大消費(包括醫(yī)療、休閑娛樂、連鎖快餐、高端奢侈品、洋化家紡、戶外運動、度假旅游、文化教育等)將是明年重點關(guān)注的領域。