臨近春節(jié)，股市仍然處于“嚴(yán)冬”氣氛中，“牛氣”不足。上市公司年報(bào)披露已經(jīng)拉開(kāi)帷幕，整體業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)，更有不少公司的業(yè)績(jī)超越預(yù)期。本報(bào)今日對(duì)2010年業(yè)績(jī)預(yù)告修正的個(gè)股進(jìn)行深度掃描，解讀業(yè)績(jī)預(yù)告頻頻“變臉”的原因，挖掘相關(guān)個(gè)股的投資機(jī)會(huì)。
9只個(gè)股業(yè)績(jī)向上修正超五成
《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心和WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，S*ST圣方于1月8日拉開(kāi)年報(bào)披露序幕，而上市公司業(yè)績(jī)預(yù)告比較密集，有27家公司在已發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告的基礎(chǔ)上對(duì)2010年的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)進(jìn)行了修正。其中有18家公司不同幅度向上修正業(yè)績(jī)，占修正公司總數(shù)的66.67%，餐飲旅游行業(yè)的公司業(yè)績(jī)修正超預(yù)期占多較多。
統(tǒng)計(jì)顯示，截至1月9日，滬深兩市已有777家上市公司發(fā)布了2010年業(yè)績(jī)預(yù)告，471家公司預(yù)增，幅度都在30%以上，占業(yè)績(jī)預(yù)告公司的62%，其中中小板公司占據(jù)了七成，為342家，創(chuàng)業(yè)板公司也有26家預(yù)增；業(yè)績(jī)預(yù)盈和預(yù)平的公司分別為59家和80家，業(yè)績(jī)預(yù)虧、預(yù)降公司為138家，業(yè)績(jī)不確定公司5家。
近期有27家公司對(duì)已發(fā)已發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告進(jìn)行二次修正，近七成業(yè)績(jī)超預(yù)期。其中，*ST張股（向上修正371.40%）、華茂股份（向上修正250.00%）、ST太光（向上修正189.87%）、ST東海A（向上修正106.79%）、江特電機(jī)（向上修正100.00%）、華麗家族（向上修正80.00%）、新都酒店（向上修正68.64%）、衛(wèi)士通（向上修正60.00%）和中遠(yuǎn)航運(yùn)（向上修正57.49%）等9只個(gè)股業(yè)績(jī)向上修正超五成。
比較典型的是華麗家族，修正前預(yù)計(jì)2010年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)400%，修正后預(yù)計(jì)公司2010年度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)430%—480%，上年同期凈利潤(rùn)9471萬(wàn)元，每股收益0.18元。業(yè)績(jī)變動(dòng)原因是公司將上海弘圣48.47%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給搜候(上海)投資公司，該項(xiàng)轉(zhuǎn)讓增加公司凈利潤(rùn)約3.9億元；公司蘇州項(xiàng)目2010年開(kāi)始銷售，給公司帶來(lái)約1億元凈利潤(rùn)。
在2010年業(yè)績(jī)修正的公司中，有8家公司的業(yè)績(jī)向下修正。其中，ST皇臺(tái)最悲慘，公司在2010年10月29日尚且“報(bào)喜”稱全年凈利潤(rùn)有望達(dá)780萬(wàn)—1093萬(wàn)元，而1月5日發(fā)布二次業(yè)績(jī)預(yù)告稱，修正后2010年1-12月凈利潤(rùn)約-3600萬(wàn)元—-4200萬(wàn)元，同比由盈轉(zhuǎn)虧；基本每股收益約-0.203元—-0.237元。2009年1-12月凈利潤(rùn)642.91萬(wàn)元，基本每股收益0.04元。業(yè)績(jī)修正原因是原預(yù)計(jì)白酒營(yíng)業(yè)收入較去年同期增長(zhǎng)147.23%，但由于部分市場(chǎng)未達(dá)到預(yù)定的銷售目標(biāo)，目前預(yù)計(jì)白酒營(yíng)業(yè)收入僅較去年同期增長(zhǎng)約97.32%；公司1.6萬(wàn)噸酒精生產(chǎn)線機(jī)器設(shè)備被政府列入淘汰落后產(chǎn)能項(xiàng)目，該項(xiàng)目固定資產(chǎn)清理后將轉(zhuǎn)入營(yíng)業(yè)外支出核算，形成約768.06萬(wàn)元的損失；公司與長(zhǎng)城資產(chǎn)蘭州辦事處、農(nóng)行武威分行協(xié)商解決共4060萬(wàn)元借款本金及其利息的債務(wù)核銷問(wèn)題，因故未能在2010年12月31日前達(dá)成協(xié)議或履行完協(xié)議，原預(yù)計(jì)將產(chǎn)生的3300萬(wàn)元非經(jīng)常性損益，不能計(jì)入2010年度營(yíng)業(yè)外收入核算。
從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，2010年業(yè)績(jī)修正超預(yù)期的個(gè)股1月表現(xiàn)較強(qiáng)，18只個(gè)股業(yè)績(jī)向上向上修正業(yè)績(jī)1月股價(jià)上漲，而*ST張股（11.96%）、華茂股份（11.41%）、匯川技術(shù)（8.63%）、衛(wèi)士通（7.65%）和珠江實(shí)業(yè)（7.12%）等5只個(gè)股1月股價(jià)上漲7%以上。
市場(chǎng)人士認(rèn)為，進(jìn)入1月份年報(bào)將陸續(xù)披露，不少業(yè)績(jī)?cè)龇^大的公司股價(jià)已經(jīng)開(kāi)始表現(xiàn)，而那些出乎市場(chǎng)預(yù)料的大幅向上修正業(yè)績(jī)公司機(jī)遇就會(huì)更多一些，后市將會(huì)有所表現(xiàn)。
餐飲旅游2010年業(yè)績(jī)超預(yù)期最多
《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心和WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至昨日，滬深A(yù)股共有27家上市公司修正了此前公布的2010年業(yè)績(jī)預(yù)告類型，其中，無(wú)論是從修正業(yè)績(jī)預(yù)告的上市公司的家數(shù)上，還是從業(yè)績(jī)預(yù)告修正的深度上，餐飲旅游行業(yè)都是最值得關(guān)注的行業(yè)之一。本行業(yè)2010年度業(yè)績(jī)超預(yù)期的*ST張股、ST東海A和新都酒店三家公司中，*ST張股將業(yè)績(jī)變動(dòng)預(yù)告數(shù)從141.10%提升到512.5%，修正了371.40%；ST東海A將業(yè)績(jī)變動(dòng)預(yù)告數(shù)從33.26%提升到140.05%，修正了106.79%；而新都酒店則將業(yè)績(jī)變動(dòng)預(yù)告數(shù)從43.84%提升到112.48%，修正了68.64%。
從技術(shù)層面上看，自2008年的熊市以來(lái)，本行業(yè)的基本趨勢(shì)一直是在上漲，但以2010年最為曲折坎坷。本行業(yè)2010年初開(kāi)盤(pán)的3041.10點(diǎn)，年末以3057.23點(diǎn)完美收官，累計(jì)上漲了1.18%，2010年總體表現(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)強(qiáng)于大盤(pán)。具體來(lái)看，本行業(yè)日線從年初早些時(shí)候收復(fù)半年線后，在4月份之前都呈現(xiàn)箱式整理狀態(tài)，沒(méi)有大漲大跌，但自5月初跌破半年線后，即開(kāi)始持續(xù)狂泄，從3000點(diǎn)左右跌至7月初的年內(nèi)低點(diǎn)2366.44點(diǎn)。此后又開(kāi)始了長(zhǎng)達(dá)半年的反彈，持續(xù)走高，半年線于8月初失而復(fù)得，并于2010年11月10日達(dá)到高潮，創(chuàng)下了3470.08點(diǎn)的年內(nèi)新高。而后至今，日線又開(kāi)始了震蕩整理，半年線再次被確認(rèn)為支撐線，但好景不長(zhǎng)，在2010年底和今年初半年線又成為日線反復(fù)爭(zhēng)奪的目標(biāo)，不僅2010年底收紅，且2011年第一個(gè)交易日也迎來(lái)了開(kāi)門紅。但未來(lái)走勢(shì)如何，還需投資者拭目以待。
從基本面上來(lái)看，2010年以來(lái)本行業(yè)的利好消息頻發(fā)，國(guó)家大力支持旅游經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。世博會(huì)的帶動(dòng)效應(yīng)也比較明顯，根據(jù)國(guó)家旅游局公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，上海世博會(huì)對(duì)中國(guó)旅游經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了巨大影響，世博旅游帶來(lái)的直接經(jīng)濟(jì)效益將超過(guò)800億元。而隨著“十二五”期間《國(guó)民旅游休閑綱要》的實(shí)施，我國(guó)將通過(guò)大力開(kāi)展休閑宣傳教育，大力推動(dòng)休閑產(chǎn)業(yè)發(fā)展，初步形成較完善的休閑產(chǎn)品體系，培育一批與國(guó)際接軌的休閑城市、休閑企業(yè)、休閑品牌，推動(dòng)旅游發(fā)展轉(zhuǎn)型邁出實(shí)質(zhì)性步伐。此外，年初境外旅客離境退稅政策在海南的正式試點(diǎn)實(shí)施，以及上海向中央有關(guān)部門遞交的開(kāi)展購(gòu)物離境退稅試點(diǎn)的申請(qǐng)，也都是本行業(yè)的重大利好消息。
國(guó)元證券(000728,股吧)認(rèn)為，宏觀經(jīng)濟(jì)方面，國(guó)家貨幣政策已由寬松貨幣向緊縮貨幣轉(zhuǎn)變，這必然導(dǎo)致市場(chǎng)由資金驅(qū)動(dòng)型逐步向業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)型轉(zhuǎn)變；國(guó)家“十二五”規(guī)劃將調(diào)結(jié)構(gòu)擴(kuò)內(nèi)需作為中國(guó)未來(lái)五年發(fā)展的第一要?jiǎng)?wù)進(jìn)一步奠定了國(guó)家未來(lái)幾年發(fā)展經(jīng)濟(jì)的主基調(diào)，即擴(kuò)大內(nèi)需，刺激消費(fèi)。因此，在通脹以及消費(fèi)持續(xù)升級(jí)雙重背景下，看好行業(yè)內(nèi)具有研發(fā)能力和議價(jià)能力的龍頭企業(yè)。
*ST張股：向上修正業(yè)績(jī)“冠軍”
根據(jù)*ST張股12月28日公告顯示，業(yè)績(jī)預(yù)告修正，修正前2010年預(yù)計(jì)盈利200-400萬(wàn)元，預(yù)增幅度在133.84%至141.1%之間。業(yè)績(jī)修正后，2010年預(yù)計(jì)盈利1400-1700萬(wàn)元，預(yù)增幅度在306.25%至512.5%之間，修正之后業(yè)績(jī)上升了371.40%，成為目前修正業(yè)績(jī)超預(yù)期最給力的個(gè)股。事實(shí)上，上年同期凈利潤(rùn)-96.97萬(wàn)元，每股收益-0.04元。業(yè)績(jī)修正原因是2010年度張家界地區(qū)接待游客人數(shù)創(chuàng)歷史新高，公司下屬景區(qū)景點(diǎn)四季度營(yíng)業(yè)收入同比大幅度增加；2010年度公司剝離不良資產(chǎn)工作取得重大進(jìn)展，公司通過(guò)于農(nóng)行張家界市分行簽訂利息減免協(xié)議獲得利息減免截止2010年6月30日所欠利息719.27萬(wàn)元，因張家界大酒店有限公司本年度7-11月已按原合同利率計(jì)提利息，故此次與張家界農(nóng)業(yè)銀行簽署的《減免利息協(xié)議》對(duì)公司本年度利潤(rùn)影響約882萬(wàn)元。
從近三年公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)來(lái)看，2008年每股收益為-0.1元，2009年每股收益為-0.19元，2010年前三季度為0.05元，今年前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為1031.23萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)214.13%。近期公司動(dòng)態(tài)顯示，11月26日，擬505萬(wàn)元收購(gòu)張家界國(guó)際大酒店27%股份。收購(gòu)?fù)瓿珊蠊緦⒊钟?00%股份。張家界國(guó)際大酒店成立至今歷時(shí)已久，酒店設(shè)備陳舊，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，酒店經(jīng)營(yíng)處于劣勢(shì)，長(zhǎng)期處于虧損狀態(tài)。本公司完成股權(quán)收購(gòu)后，公司將對(duì)酒店實(shí)施債轉(zhuǎn)股，改變其資本結(jié)構(gòu)，降低經(jīng)營(yíng)虧損，并有利于公司未來(lái)長(zhǎng)期健康發(fā)展。11月16日，股東大會(huì)通過(guò)關(guān)于公司發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易的議案。擬6.36元/股向經(jīng)投集團(tuán)、武陵源旅游公司、森林公園管理處發(fā)行10079.97萬(wàn)股股份收購(gòu)環(huán)保客運(yùn)100%股權(quán)。向經(jīng)投集團(tuán)、武陵源旅游公司、森林公園管理處發(fā)行股份自本次發(fā)行結(jié)束之日起36個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。環(huán)�？瓦\(yùn)主要從事在張家界市武陵源核心景區(qū)內(nèi)以環(huán)�？蛙嚍榻煌üぞ呦蛴慰吞峁┻\(yùn)輸服務(wù)。環(huán)�？瓦\(yùn)享有武陵源核心景區(qū)內(nèi)游客運(yùn)輸獨(dú)家經(jīng)營(yíng)權(quán)，期限為45年。根據(jù)相關(guān)預(yù)測(cè)，環(huán)�？瓦\(yùn)2011、2012、2013、2014年凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)分別為4858.90萬(wàn)元、5182.6萬(wàn)元、6406.76萬(wàn)元、6392.24萬(wàn)元。
中投證券給予公司中長(zhǎng)期“推薦”的投資評(píng)級(jí)。在不考慮環(huán)保車提價(jià)和楊家界索道的情況下，預(yù)期公司2010年-2012年EPS分別為0.07元、0.23元、0.28元。按照景區(qū)類子行業(yè)平均合理動(dòng)態(tài)PE40倍，公司合理目標(biāo)價(jià)在9.2元左右。若再考慮隱性資產(chǎn)楊家界索道的盈利潛力，以及公司未來(lái)在張家界市的資源整合可能性。
華茂股份業(yè)績(jī)向上修正2.5倍
華茂股份1月5日業(yè)績(jī)預(yù)告表示，修正后，預(yù)計(jì)2010年1-12月凈利潤(rùn)約35355萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)350—400%；基本每股收益約0.56元/股。2009年1-12月凈利潤(rùn)7109.66萬(wàn)元，基本每股收益0.113元。業(yè)績(jī)修正主要原因是，由于紡織品市場(chǎng)形勢(shì)好轉(zhuǎn)，產(chǎn)品價(jià)格上漲、毛利率上升，導(dǎo)致主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)大幅回升；公司報(bào)告期通過(guò)深交所集中競(jìng)價(jià)交易系統(tǒng)累計(jì)出售所持有的宏源證券股份1830萬(wàn)股，大幅增加2010年度投資收益。公司2010年度凈利潤(rùn)中，計(jì)入非經(jīng)常性損益項(xiàng)目金額約24792萬(wàn)元，約占2010年度凈利潤(rùn)的70.12%。非經(jīng)常性損益主要是來(lái)自于處置宏源證券股份產(chǎn)生的凈利潤(rùn)約22284萬(wàn)元和政府補(bǔ)貼增加的凈利潤(rùn)約2508萬(wàn)元。
該公司在三季報(bào)中給出的預(yù)測(cè)。當(dāng)時(shí)華茂預(yù)計(jì)2010年1-12月凈利潤(rùn)15000-17500萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)100.00%-150.00%；基本每股收益0.24元-0.28元。2010年業(yè)績(jī)修正超預(yù)期影響股價(jià)飆升，月內(nèi)股價(jià)上漲11.41%，最新股價(jià)為9.96元。事實(shí)上，新年開(kāi)市后第一個(gè)交易日，華茂股份業(yè)績(jī)向好預(yù)期而牢牢封住漲停。
華茂股份2010年10月到12月期間，公司通過(guò)深交所集中競(jìng)價(jià)交易系統(tǒng)累計(jì)出售所持有的宏源證券股份1830萬(wàn)股，至2010年12月31日止，公司不再持有宏源證券股份。以上所出售宏源證券股票將增加2010年度投資收益，實(shí)現(xiàn)稅后利潤(rùn)約為22284萬(wàn)元，約占2009年全年凈利潤(rùn)的313.43%。
國(guó)元證券認(rèn)為，毛利率提升，紡織與金融并舉，對(duì)公司給予“增持”評(píng)級(jí)。公司按一參一控要求減持宏源證券股份328萬(wàn)股，占宏源證券總股本的0.22%，稅后利潤(rùn)約為5094.98萬(wàn)元，公司2010年、2011年、2012年的EPS為0.47元、0.49元、0.54元(含金融股權(quán)投資和可交易金融資產(chǎn)價(jià)值)。
ST太光業(yè)績(jī)預(yù)虧變預(yù)盈
《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心和WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，ST太光最初于2010年11月10日公布了年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2010年度將同比下降42.09%，出現(xiàn)虧損，著實(shí)讓投資者捏了一把汗。但一個(gè)多月后的12月20日，其修正了上述業(yè)績(jī)預(yù)告，并預(yù)計(jì)2010年度將同比上升147.78%，實(shí)現(xiàn)盈利。
ST太光2010年開(kāi)盤(pán)9.05元，收盤(pán)10.41元，全年累計(jì)上漲了15.41%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏大盤(pán)。其股價(jià)在年初漲勢(shì)凌厲，并于3月19日創(chuàng)下年內(nèi)新高的12.91元，此后開(kāi)始走低，于5月11日失去半年線，并于7月5日跌至年內(nèi)最低的7.90元。之后開(kāi)始慢慢反彈，于9月初收復(fù)半年線，并獲得半年線的有力支撐。其最新收盤(pán)10.56元，今年以來(lái)上漲了1.44%。
公司2010年前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-875.27萬(wàn)元，同比減少了32.80%；2009年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-795.28萬(wàn)元，同比減少了4333.49%；2008年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)18.79萬(wàn)元，同比減少了94.38%；其2010年前三季度實(shí)現(xiàn)基本每股收益-0.097元，2009年為-0.088元，2008年為0.002元。很明顯，其業(yè)績(jī)?cè)诔掷m(xù)下滑。
公司于2010年11月10日公告稱，公司原有業(yè)務(wù)基本停頓，公司債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，盡管公司為改善經(jīng)營(yíng)狀況積極經(jīng)營(yíng)液晶薄膜顯示面板產(chǎn)品的貿(mào)易業(yè)務(wù)，但該項(xiàng)業(yè)務(wù)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率較低，因而公司2010年度業(yè)績(jī)?nèi)詫⒊霈F(xiàn)虧損，經(jīng)公司財(cái)務(wù)部門初步測(cè)算，2010年凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)虧損約1130萬(wàn)元。這著實(shí)很令投資者擔(dān)憂。但這份公告同時(shí)稱，為了給公司業(yè)務(wù)正常運(yùn)營(yíng)創(chuàng)造條件，公司2010年度加大了對(duì)應(yīng)收債權(quán)的催收力度，并于近日，公司收到債務(wù)人慧峰信源科技（北京）有限公司償還的款項(xiàng)人民幣1500
萬(wàn)元，本次收回應(yīng)收款項(xiàng)預(yù)計(jì)增加公司利潤(rùn)約為人民幣68萬(wàn)元。這也給了投資者一線希望。
果不其然，公司又于12月20日公告了修正后的業(yè)績(jī)預(yù)告。該預(yù)告稱，公司在2010年11月10日預(yù)告后，再次收到債務(wù)人慧峰信源償還的款項(xiàng)人民幣1423.48萬(wàn)元。2010年度，公司共收回慧峰信源債權(quán)2923.48萬(wàn)元，上述應(yīng)收款項(xiàng)的收回預(yù)計(jì)增加公司利潤(rùn)約為1607.91萬(wàn)元。