周三消息面較為平靜，大盤走出了沖高回落后探底回升的走勢，股指收盤站穩(wěn)在2800點(diǎn)上方。成交持續(xù)萎縮，但個股表現(xiàn)較為活躍。鋼鐵、保險和新疆區(qū)域板塊走勢堅挺，而以萊寶高科為首的觸摸屏概念股的下跌，帶動了整個中小板和創(chuàng)業(yè)板股票連續(xù)回調(diào)。

　　大盤股堅挺封殺股指向下空間

　　大盤在年線附近又整理了一周左右時間。從盤面情況看，市場主要受制于中小板和創(chuàng)業(yè)板的低迷，中小板個股在經(jīng)過去年的大幅上漲之后，大部分個股的估值壓力愈發(fā)凸顯，當(dāng)前時值年報披露時期，一些頂著“高成長”光環(huán)的個股將面臨估值預(yù)期的兌現(xiàn)壓力，這類個股進(jìn)一步上漲的動力已明顯不足，“見光死”的風(fēng)險也正在市場中提前釋放。相反，我們從元旦過后，很明顯可以看到周期股的蠢蠢欲動，煤炭、有色、地產(chǎn)、銀行、鋼鐵板塊輪番表現(xiàn)，且成交逐步放大。逃離中小盤股的資金自然會選擇那些具備估值優(yōu)勢的權(quán)重板塊，這也是近期地產(chǎn)、煤炭、金融等權(quán)重股走強(qiáng)的重要原因之一。
    從技術(shù)上看，半年線2780點(diǎn)附近支撐相當(dāng)之強(qiáng)，估值上2800點(diǎn)也是A股的價值中樞，因此多空雙方在2800點(diǎn)的糾結(jié)和爭奪是必然的。從盤面看，短期股指所面臨的最大的絆腳石就是量能不能有效放大，市場人氣未能有效激活，上檔逐步下移的均線系統(tǒng)也成為大盤上行的攔路虎。但是，從技術(shù)和估值看，目前大盤向下運(yùn)行的空間比較有限，只要小盤股的風(fēng)險釋放告一段落后，若大盤股輪番發(fā)力，再加上成交量的有效配合，大盤向上突破的可能性較大。

　　年報行情正在逐步展開

　　周三，吉峰農(nóng)機(jī)公布業(yè)績預(yù)告，2010年凈利潤同比增長30%-60%，擬10轉(zhuǎn)增8-10股，開盤受到投資者追捧，直接封于漲停。在年報披露期間，像吉峰農(nóng)機(jī)這樣具備高送配題材的個股仍將成為市場短線追捧的對象，短期具備交易性機(jī)會。另外，周二寶鋼股份公布業(yè)績快報，2010年每股收益預(yù)增122%。同時，宣布上調(diào)2月鋼材出廠價，主流品種普遍上調(diào)100元/噸。在中小盤和高價股紛紛走軟之際，低估值的鋼鐵板塊受到了市場青睞，走勢強(qiáng)勁。
　　繼萬科披露千億銷售金額數(shù)據(jù)后，周三保利和金地也公布相關(guān)業(yè)績數(shù)據(jù)，業(yè)績目標(biāo)均超額完成。金地集團(tuán)由于2010年公司個項目銷售良好，預(yù)計凈利潤同比增長50%左右；保利地產(chǎn)2010年實現(xiàn)簽約金額661.68億元，同比增長52.53%。從目前業(yè)績預(yù)報來看，2010年房地產(chǎn)板塊整體業(yè)績?nèi)詫⒈３州^高增長。因此，近期地產(chǎn)板塊表現(xiàn)堅挺，不斷有資金流入跡象。進(jìn)入新年，房地產(chǎn)板塊就展開絕地反擊的態(tài)勢，本周盡管行業(yè)利空消息仍接踵而來，房地產(chǎn)板塊未能延續(xù)強(qiáng)勢反彈，但是抗跌性能已有突出表現(xiàn)。筆者認(rèn)為，房地產(chǎn)板塊的強(qiáng)勢抗跌主要得益于估值偏低、業(yè)績增長。首先，政策利空已逐漸釋放，地產(chǎn)股利空未超預(yù)期即為利好；其次，去年房價高漲而地產(chǎn)股持續(xù)低迷，令地產(chǎn)股平均估值降到10倍左右。目前地產(chǎn)股股價與其基本面嚴(yán)重背離，這種走勢背離的態(tài)勢有望得到修正，地產(chǎn)股具備發(fā)動估值修復(fù)行情的基礎(chǔ)；最后，一般來說，地產(chǎn)股先于大盤調(diào)整，也就將會先于大盤企穩(wěn)走強(qiáng)。從近期的資金流向看，經(jīng)過長時間的主題投資和前期的調(diào)整，市場傾向于回避高估值泡沫，不斷有避險資金逐步撤離高估值的中小盤高價股，開始進(jìn)入地產(chǎn)、鋼鐵、煤炭、金融等具有估值優(yōu)勢的權(quán)重板塊，權(quán)重板塊的異動次數(shù)也越來越多。
　　統(tǒng)計顯示，目前共有785家A股公司發(fā)布2010年年度業(yè)績預(yù)告，其中八成報喜，包括業(yè)績倍增的160家上市公司。這些預(yù)增的公司主要集中在電子元器件、家用電器、機(jī)械設(shè)備、交運(yùn)設(shè)備、化工和有色金屬等幾大行業(yè)。建議投資者目前階段重點(diǎn)挖掘年報行情的個股機(jī)會，尋找低估值、高增長和高送配的品種，這些個股近期的表現(xiàn)一定會為投資者帶來超額收益。