2011年投資者選擇商品投資的目的非常明確，就是要跑贏M2，而不僅僅是CPI；
2010年國(guó)內(nèi)價(jià)格升幅超過(guò)M2的商品有棉花、黃金等11個(gè)品種，占整個(gè)可投資商品的50%；
對(duì)具體品種而言，投資者應(yīng)首先考慮那些中國(guó)貨幣政策所不能“調(diào)控”的、國(guó)際化程度較強(qiáng)的資源類商品如黃金、大豆等。
2011年投資目標(biāo)：跑贏M2
在央行剛剛公布的2010年貨幣數(shù)據(jù)當(dāng)中，全年新增人民幣貸款7.95萬(wàn)億元，比預(yù)定目標(biāo)多出4500億元；外匯方面以2.85萬(wàn)億美元的儲(chǔ)備再創(chuàng)歷史新高；全年貨幣增速超過(guò)17%。
無(wú)論是商品投資市場(chǎng)還是證券、外匯類投資市場(chǎng)，老百姓所關(guān)心的，無(wú)非是能不能賺錢，或者能不能跑贏CPI。單就通貨膨脹來(lái)說(shuō)，理財(cái)壓力不是很大，如果按照2010年商品價(jià)格的上漲幅度，可以參與投資的商品當(dāng)中大部分上漲速度都跑贏了CPI。但跑贏CPI算不算一次成功的投資呢，筆者認(rèn)為在當(dāng)今的中國(guó)市場(chǎng)，跑贏CPI只是在洪水來(lái)臨的時(shí)候，握住了一根救命稻草，而非坐上了救生圈。投資者的目標(biāo)應(yīng)該是M2，而不是CPI。
貨幣與商品之間是一個(gè)互相監(jiān)督和制衡的關(guān)系，貨幣一旦“放肆”，商品價(jià)格就會(huì)一飛沖天。所以在投資者選擇理財(cái)產(chǎn)品的時(shí)候，不得不考慮的就是貨幣，目前關(guān)于貨幣流動(dòng)性問(wèn)題的研究“琳瑯滿目”，一些非常直觀的數(shù)據(jù)時(shí)刻在警示著市場(chǎng)，整個(gè)全球不缺乏貨幣，缺乏的是貨幣的“價(jià)值”。商品投資與證券、外匯類投資相比，投資者要承受的心理壓力較大，因?yàn)樯唐穬r(jià)格的運(yùn)動(dòng)周期較長(zhǎng)一些，收益率的體現(xiàn)需要一個(gè)季度，甚至是一年才能看到。在這個(gè)快節(jié)奏的經(jīng)濟(jì)生活時(shí)代，很多人不太習(xí)慣于商品投資，就是因?yàn)楣?jié)奏太慢、周期太長(zhǎng)。殊不知，正是因?yàn)樯唐吠顿Y的周期長(zhǎng)，節(jié)奏慢，才適合這樣一個(gè)時(shí)代，適合這個(gè)時(shí)代投資觀念的回歸。投資者有沒(méi)有發(fā)現(xiàn)這樣一個(gè)規(guī)律，越是周期短、節(jié)奏快的金融交易領(lǐng)域，大眾投資者越容易失去理性，越容易被周圍信息干擾，也越容易動(dòng)搖自己的選擇，更容易虧錢。
商品投資能否跑贏M2
緊縮的貨幣政策是為了抑制未來(lái)的通脹，沒(méi)有辦法改變時(shí)下因多發(fā)貨幣而出現(xiàn)的價(jià)格現(xiàn)象，在這種情況下，要改變物價(jià)總體水平，使其在未來(lái)保持平穩(wěn)或下降趨勢(shì)，不但要減少貨幣供應(yīng)，提高貨幣“價(jià)格”，更需要增加產(chǎn)品的供給，而且目前最根本的解決物價(jià)的辦法就是增大供應(yīng)量。這種時(shí)候有一個(gè)很大的機(jī)會(huì)擺放在投資者面前，就是那些很難在短時(shí)間內(nèi)提高供應(yīng)量的產(chǎn)品，無(wú)論貨幣總體水平如何調(diào)整，只要M2總量沒(méi)有得到有效控制，這類商品就有很大的投資機(jī)會(huì)。
2010年的資本市場(chǎng)告訴我們，外匯市場(chǎng)雖然波動(dòng)較大，但每一波大的行情基本都是在短期內(nèi)完成的，普通投資者很難把握這種機(jī)會(huì)。作為普通投資者重點(diǎn)參與的另一個(gè)市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)在2010年當(dāng)中似乎慘不忍睹，跑贏CPI都是一種奢望，更不用說(shuō)跑贏M2（17%）了。但在2010年國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)當(dāng)中，價(jià)格增長(zhǎng)速度超過(guò)M2的有：棉、棕櫚油、膠、螺紋、豆油、糖、菜油、PTA、線材、黃金、銅，占整個(gè)可投資商品的50%。跑贏CPI的有：強(qiáng)麥、燃油、玉米、早稻、PVC、硬麥，占整個(gè)可投資商品的27%。收益率為負(fù)的只有豆、豆粕、鋁、塑料、鋅，僅占整個(gè)可投資商品的22%。國(guó)際市場(chǎng)方面，2010年黃金、白銀、鉑金、鈀金、原油、煤炭等的漲幅都超過(guò)了20%。
2011年我們投資什么
2011年，中國(guó)市場(chǎng)可預(yù)計(jì)的M2增幅將在15%以上，但由于中國(guó)央行的貨幣政策目標(biāo)開(kāi)始盯上了通貨膨脹，對(duì)很多商品價(jià)格的壓力比較大。所以選擇2011年的商品投資品種，首先要考慮哪些商品是中國(guó)貨幣政策所不能“調(diào)控”的。這就要求這類商品價(jià)格具有“國(guó)際性”，或者該商品直接受到國(guó)際價(jià)格的左右；而且這類商品的供給量短時(shí)間內(nèi)無(wú)法提高，預(yù)計(jì)需求量也不會(huì)出現(xiàn)太大波動(dòng)。
國(guó)際化比較強(qiáng)的商品包括黃金、白銀、燃油、銅、玉米、豆、豆油、糖等資源類和消費(fèi)量較大的易耗類商品。由于中國(guó)對(duì)食用油和植物油的需求越來(lái)越大，國(guó)內(nèi)的種植基本無(wú)法滿足這類需求，進(jìn)口是一種必然，而這類農(nóng)產(chǎn)品的國(guó)際價(jià)格由于受到主要生產(chǎn)國(guó)控制總體產(chǎn)量及美元走軟等的影響，價(jià)格很難出現(xiàn)下跌。關(guān)于貴金屬及原油等資源方面，產(chǎn)量受到嚴(yán)格的限制，雖然目前這類商品的價(jià)格基本都在高位運(yùn)行，避險(xiǎn)投資類需求岌岌可危，但隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的延續(xù)，其實(shí)體需求開(kāi)始復(fù)蘇，對(duì)價(jià)格的基礎(chǔ)性支撐開(kāi)始顯現(xiàn)。黃金和白銀作為在中國(guó)投資市場(chǎng)剛剛興起的國(guó)際化投資品種，更值得投資者關(guān)注。