2010年到期銀行理財(cái)產(chǎn)品收益嚴(yán)重兩極分化，非保本浮動(dòng)收益銀行理財(cái)產(chǎn)品表現(xiàn)最為突出，收益最高與最低居然有65%的差距，民生銀行的一款產(chǎn)品成為8333款到期產(chǎn)品的領(lǐng)頭羊。
雖然2.73%的平均收益率不及現(xiàn)在的一年期的存款利率高，但有99%的產(chǎn)品都跑贏了同期可比利率。
盡管現(xiàn)在大多數(shù)產(chǎn)品逐漸都加入了保本條款，大大降低了風(fēng)險(xiǎn)，但在到期產(chǎn)品中仍然存在負(fù)收益現(xiàn)象，光大﹑平安和招行各有一款產(chǎn)品位列最后。
民生領(lǐng)頭羊超越第二名28%
非保本浮動(dòng)收益銀行理財(cái)產(chǎn)品走兩端路線(xiàn)，要么因負(fù)利率虧損而招罵，要么就因極高的收益而受寵。
普益財(cái)富數(shù)據(jù)顯示，2010年共有8333款銀行理財(cái)產(chǎn)品到期，在收益前20名的46款中，僅有2款保證收益型分列第5和第6，其余是44款非保本浮動(dòng)收益產(chǎn)品的天下。其中民生發(fā)行的“非凡資產(chǎn)管理黃金投資1號(hào)理財(cái)產(chǎn)品”，以46%的收益遙遙領(lǐng)先，去年到期產(chǎn)品平均收益率僅2.73%，成為該年所有到期產(chǎn)品的收益老大，第二名北京銀行發(fā)行的“FX08075號(hào)理財(cái)產(chǎn)品”到期收益為18%，二者還相差28%。
以負(fù)收益墊底的有9款產(chǎn)品，無(wú)一例外是非保本浮動(dòng)收益產(chǎn)品，其中“‘金葵花’增強(qiáng)基金優(yōu)選系列之‘金選雙贏’”理財(cái)計(jì)劃以19%的負(fù)收益為年度到期產(chǎn)品中收益最低。同是兄弟卻一個(gè)吃金，一個(gè)吃草。
之所以如此并不難理解，這類(lèi)產(chǎn)品的投資掛鉤標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)度較高，產(chǎn)品成立時(shí)間、設(shè)定的觸發(fā)條件﹑外界環(huán)境變化等都會(huì)對(duì)其造成極大影響。達(dá)到預(yù)設(shè)條件誠(chéng)然能實(shí)現(xiàn)高收益，但若遇到一些不可控因素或調(diào)整不及時(shí)，就會(huì)一頭掉進(jìn)坑里。
收益領(lǐng)先的多是外資行產(chǎn)品——7家銀行產(chǎn)品收益位列前20，雖然中資行占了5家，但數(shù)量上僅有11款，其中民生銀行產(chǎn)品占據(jù)6席，其余35款都花落外資。外資行中恒生銀行是王中王，35款中占了34款，東亞銀行1款。
恒生在外資行一枝獨(dú)秀，中資行民生成了領(lǐng)頭羊。
111款不及同期存款利率
投資的目的是增值，而保值增值已經(jīng)是底線(xiàn)，如果連同期利率都不能趕超，這個(gè)投資無(wú)疑是失敗的。
記者經(jīng)過(guò)對(duì)比發(fā)現(xiàn)，去年到期產(chǎn)品中，有111款產(chǎn)品沒(méi)能跑過(guò)同期利率，更別說(shuō)不斷高企的CPI。其中不乏達(dá)到預(yù)期收益的產(chǎn)品，如陽(yáng)光理財(cái)套餐計(jì)劃2009年第二期產(chǎn)品達(dá)到了2.25%的預(yù)期收益，但最終仍比同期可比利率低0.27個(gè)百分點(diǎn)；
“建行財(cái)富”外幣類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品2010年第2期達(dá)到了1.4%的預(yù)期收益，同樣也比同期可比利率低0.31個(gè)百分點(diǎn)。
可以看出，投資者不能僅僅滿(mǎn)足于產(chǎn)品達(dá)到了預(yù)期收益，跑不贏同期利率﹑跑不贏CPI都是枉然。照此亦可推出，產(chǎn)品到期收益率高不一定就好，依然要和同期利率相比，北京銀行的“FX08075號(hào)理財(cái)產(chǎn)品”即可證明這一點(diǎn)。
該產(chǎn)品到期收益率17.65%，是2010年度所有到期產(chǎn)品的收益亞軍，但是若比較跑贏同期利率情況，該產(chǎn)品則要滑落到季軍，而原來(lái)的季軍恒生銀行發(fā)行的“股票掛鉤部分保本投資產(chǎn)品—連連盈（OTZR75）”則躍升至亞軍。
原因何在？前者的“FX08075號(hào)理財(cái)產(chǎn)品”是2008年10月10日發(fā)行成立的一款產(chǎn)品，產(chǎn)品存續(xù)期限為2年，時(shí)間跨度比較大，故期間暗含的利率風(fēng)險(xiǎn)等比較大。后者的“股票掛鉤部分保本投資產(chǎn)品—連連盈（OTZR75）”是2010年6月份發(fā)行成立的3個(gè)月期產(chǎn)品，較短的存續(xù)期間利率風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低。兩款在發(fā)行成立之時(shí)都會(huì)考慮利率風(fēng)險(xiǎn)，并盡可能提高收益率平滑控制風(fēng)險(xiǎn)，但長(zhǎng)期的對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)可控性明顯會(huì)遜于短期。
97款未達(dá)最高預(yù)期收益
在發(fā)行之初就為投資者設(shè)定預(yù)期收益是銀行理財(cái)產(chǎn)品區(qū)別于基金的一個(gè)特點(diǎn)，然而這是一把雙刃劍，尤其體現(xiàn)在結(jié)構(gòu)類(lèi)產(chǎn)品中。
通常結(jié)構(gòu)類(lèi)在成立之初都會(huì)提供一個(gè)最高預(yù)期收益率作為參考，有的還同時(shí)提供最低預(yù)期收益率，所謂的預(yù)期，即暗指可能。但是大多數(shù)國(guó)內(nèi)投資者尚不具備成熟的投資思想，對(duì)投資出現(xiàn)虧損表現(xiàn)都比較脆弱，加之對(duì)銀行的習(xí)慣性信賴(lài)，他們更愿意把“預(yù)期”理解為“一定”。
記者統(tǒng)計(jì)，去年到期的97款產(chǎn)品未達(dá)最高預(yù)期收益，給投資者敲響了警鐘，因?yàn)轭A(yù)期≠一定。
未達(dá)最高預(yù)期收益終歸還有部分產(chǎn)品能產(chǎn)生收益；那18款零收益卻讓投資者竹籃打水，而那9款負(fù)收益的就讓人抓狂了。
這9款負(fù)收益產(chǎn)品分別歸屬于中信﹑渣打﹑蘇格蘭皇家銀行﹑深發(fā)展﹑光大﹑平安和招行。對(duì)于這些產(chǎn)品負(fù)收益的指責(zé)，蘇皇之外的其余5家中資行覺(jué)得很委屈。
9款中除了蘇皇產(chǎn)品的2款產(chǎn)品為掛鉤期貨的6個(gè)月期產(chǎn)品外，其余7款中資行負(fù)收益產(chǎn)品特點(diǎn)比較類(lèi)似，都是在2007年底或2008年初資本市場(chǎng)相對(duì)高位時(shí)點(diǎn)成立，投資對(duì)象主要是股票或基金，存續(xù)期限為2~3年。
漫漫熊市后，7款就陷入負(fù)收益，期間也想辦法盡量減少損失，但無(wú)奈最終仍無(wú)法逃脫負(fù)利率的命運(yùn)。
尤其是招行的“金葵花”增強(qiáng)基金優(yōu)選系列之“金選雙贏”理財(cái)計(jì)劃，從年初到年尾不斷受到指責(zé)，該款產(chǎn)品因?yàn)榈狡谑找媛蕿?9%的負(fù)收益，在2010年度墊底。
此外，平安銀行的“安盈0808基金優(yōu)選人民幣理財(cái)計(jì)劃”
﹑光大的“陽(yáng)光理財(cái)資產(chǎn)管理計(jì)劃同贏八號(hào)產(chǎn)品”也備受詬病。
股市表現(xiàn)不佳是虧損的原因之一，但從設(shè)計(jì)角度，這些產(chǎn)品也的確存在瑕疵：沒(méi)有設(shè)計(jì)相應(yīng)的止損條款，在股市出現(xiàn)大幅下跌后，沒(méi)有及時(shí)止損造成更深幅度的虧損；策略調(diào)整滯后是另一個(gè)缺陷，投資類(lèi)產(chǎn)品一般是一部分投資于股票或基金，一部分投資于債券等低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，兩者之間的比例分配沒(méi)有限制，當(dāng)股市風(fēng)險(xiǎn)偏轉(zhuǎn)時(shí)，若投資的比例不做相應(yīng)調(diào)整，就很可能吃不了兜著走。