A股上周震蕩下行，市場(chǎng)重心逐步下移。滬指一度跌破2700點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，創(chuàng)下九周以來(lái)的最大單周跌幅，顯示出市場(chǎng)對(duì)未來(lái)的信心不足。
　　此外，上周創(chuàng)業(yè)板和中小板指數(shù)周跌幅均超過(guò)4%，而上證50指數(shù)周跌幅僅為2.86%。太平洋證券認(rèn)為，這種情況說(shuō)明高估值的中小盤股正處于“擠泡沫”的過(guò)程中，藍(lán)籌股全面啟動(dòng)尚不具備條件，因此說(shuō)風(fēng)格轉(zhuǎn)換還為時(shí)尚早。
　　機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，資金面和政策面的壓力，是市場(chǎng)人氣不振的主要原因。
　　資金面上，大型金融機(jī)構(gòu)高達(dá)19%的存款準(zhǔn)備金率，使得股市資金緊張的局面一時(shí)難以緩解。有分析稱，大盤經(jīng)過(guò)大幅調(diào)整后，成交處于地量水平，春節(jié)假日效應(yīng)造成投資者參與積極性下降，而且本周有14只股票發(fā)行，資金面仍不樂(lè)觀。
　　政策面上，申銀萬(wàn)國(guó)分析，隨著農(nóng)歷年底資金投放和消費(fèi)高峰的來(lái)臨，通脹壓力仍然高企，貨幣工具的對(duì)沖和收緊有望持續(xù)，春節(jié)前后還有升息和調(diào)高存款準(zhǔn)備金率的可能，政策面預(yù)期難有明顯寬松。
　　銀河證券認(rèn)為，2011年年初以來(lái)，貨幣政策趨緊以及短期內(nèi)加息預(yù)期正不斷加強(qiáng)，再加上目前新股IPO擴(kuò)容增速、銀行再融資潮漸顯，市場(chǎng)流動(dòng)性一再受到考驗(yàn)。在當(dāng)前宏觀調(diào)控的敏感時(shí)期，政策面與資金面依然存在壓力，大盤短期難以走出反轉(zhuǎn)行情。
　　不過(guò)，在大盤整體下跌的弱勢(shì)格局下，鐵路板塊的表現(xiàn)值得關(guān)注。上周，中國(guó)南車、中國(guó)北車、太原重工、國(guó)恒鐵路等多只個(gè)股漲停。有分析認(rèn)為，從目前實(shí)際情況來(lái)看，我國(guó)高鐵實(shí)用技術(shù)領(lǐng)先于世界，這從不斷斬獲國(guó)外大單就可以看出。放眼國(guó)內(nèi)，“十二五”規(guī)劃要形成高鐵網(wǎng)，也使得高鐵概念股業(yè)績(jī)確定性很強(qiáng)。因此，該板塊受到了主流資金的一致關(guān)愛(ài)，這可能促使高鐵板塊在短期依然維持強(qiáng)勢(shì)。
　　本周是春節(jié)前的最后一個(gè)完整的交易周，湘財(cái)證券認(rèn)為，春節(jié)之前的幾個(gè)交易日市場(chǎng)維持弱勢(shì)震蕩格局的概率較大。即使權(quán)重股再度聯(lián)合走強(qiáng)，從技術(shù)上來(lái)看，上證綜指在2830點(diǎn)附近仍存在較為顯著的壓力。
　　光大證券預(yù)計(jì)，隨著春節(jié)即將到來(lái)，節(jié)前市場(chǎng)交投平靜的特征或會(huì)重演，低估值板塊輪動(dòng)、高送轉(zhuǎn)等結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)仍將存在。