對(duì)于今年的首次加息，大成基金認(rèn)為，此舉符合此前預(yù)期，1月份CPI將再度創(chuàng)下本輪通脹的新高，央行在節(jié)后數(shù)據(jù)公布前夕再度加息已經(jīng)是順理成章的事情。加息短期對(duì)股市將造成一定壓力，但中長期A股仍值得看好。相對(duì)上次加息而言，存款利率調(diào)整幅度較大，本次加息對(duì)于商業(yè)銀行的影響整體偏中性。
　　大成基金表示，由于全球貨幣超發(fā)再加上地緣政治緊張，國際大宗商品價(jià)格在春節(jié)長假期間再度大幅攀升。輸入型通脹壓力急劇增加的同時(shí)，在高翹尾因素、全國冰雪惡劣天氣以及春節(jié)前后消費(fèi)暢旺等多項(xiàng)因素影響下，1月份CPI很可能“坐五望六”，再創(chuàng)新高。預(yù)計(jì)一季度CPI可能是年內(nèi)高點(diǎn)，均值可能超過5%，因此一季度也是宏觀調(diào)控政策的密集出臺(tái)期。
　　大成基金認(rèn)為，中國央行的接連加息將拉大人民幣與外幣的息差，進(jìn)而引發(fā)更多海外熱錢流入。在輸入型通脹壓力急劇增加的背景下，人民幣加速升值有利于控制國內(nèi)通脹。
　　大成基金強(qiáng)調(diào)，恰恰是由于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面良好，利率工具才得以在管理通脹預(yù)期中進(jìn)一步發(fā)揮作用，因此經(jīng)濟(jì)的中長期走勢(shì)仍值得看好，作為經(jīng)濟(jì)晴雨表的股市中長期走勢(shì)也將值得看好。不過大成基金同時(shí)稱，CPI過5%意味著高增長、低通脹時(shí)期已經(jīng)過去，過高的通脹壓力已開始對(duì)居民生活和企業(yè)利潤產(chǎn)生影響。由此引發(fā)的宏觀調(diào)控政策對(duì)資本市場(chǎng)的估值和上市公司的業(yè)績(jī)都會(huì)產(chǎn)生不利的影響。上述雙重負(fù)面效應(yīng)是引發(fā)近期市場(chǎng)下跌的重要原因。