滬深股市14日放量大漲，滬指尾盤一度摸高至2906點(diǎn)，最終收于2899點(diǎn)，漲幅達(dá)2.54%。分析師稱，這主要受“1月份CPI或顯著低于預(yù)期”消息的影響，反映了市場(chǎng)普遍預(yù)期15日公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體向好，對(duì)短期內(nèi)政策再度收緊尤其是加息的預(yù)期明顯降溫。
　　14日市場(chǎng)傳言，1月份CPI僅4.9%，顯著低于此前一致的“再創(chuàng)新高”預(yù)期。國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(zhǎng)巴曙松當(dāng)天在亞太經(jīng)濟(jì)合作組織工商咨詢理事會(huì)2011年亞太區(qū)服務(wù)業(yè)大會(huì)上表示，市場(chǎng)曾普遍預(yù)測(cè)1月CPI將創(chuàng)新高，但他預(yù)計(jì)1月的CPI比市場(chǎng)預(yù)期的平均數(shù)明顯偏低。從全年情況看，1至2月一般是全年物價(jià)的高點(diǎn)，春節(jié)后，政府的系列調(diào)控政策會(huì)陸續(xù)見效。
　　此前，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)1月CPI將突破5%，甚至有專家認(rèn)為將超6%。興業(yè)銀行預(yù)計(jì)，1月份CPI同比增長(zhǎng)5.3%左右；申銀萬國(guó)預(yù)計(jì)，1月份CPI為5.4%；中金公司則預(yù)計(jì)，1月CPI將再創(chuàng)新高，升至5.5%左右。如果15日公布的CPI數(shù)據(jù)確為市場(chǎng)最新傳言的4.9%，這將是市場(chǎng)連續(xù)兩個(gè)月猜中CPI數(shù)據(jù)。1月20日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布去年12月份CPI為4.6%；在數(shù)據(jù)公布的前一日，市場(chǎng)也準(zhǔn)確預(yù)計(jì)了這個(gè)數(shù)據(jù)。
　　國(guó)泰君安首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，15日公布的CPI數(shù)據(jù)可能低于市場(chǎng)的普遍預(yù)期，在這種情況下，央行貨幣政策調(diào)整的目標(biāo)將發(fā)生變化，緊縮政策也將有所放緩。正是這種對(duì)于緊縮政策放緩的預(yù)期，促成了14日兩市的大漲。他認(rèn)為，在通脹預(yù)期發(fā)生變化的情況下，央行未來加息的節(jié)奏將有可能放緩�！拔覀兣袛嘟衲曛辉谏习肽暧袃纱渭酉�，而下半年隨著經(jīng)濟(jì)回落的確認(rèn)，加息可能性更小了。”
　　但有專家稱，由于近期持續(xù)的氣候異常、中長(zhǎng)期的人力成本上漲和資源價(jià)格回補(bǔ)，當(dāng)下支持物價(jià)上漲的基礎(chǔ)仍在，CPI的回落或僅是因權(quán)重調(diào)整所致。
　　而就貨幣信貸而言，貸款的月初沖量、季初沖量仍是今年整體趨勢(shì)。“故此，中期看來，貨幣政策繼續(xù)緊縮的壓力仍大，3月上旬是觀測(cè)政策是否出臺(tái)的關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)�！边@位專家告訴《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者，“而且為控制中小銀行的放貸沖動(dòng)，差別準(zhǔn)備金率工具在一季度將制度化實(shí)施�！�
　　李迅雷也認(rèn)為，由于央票一、二級(jí)市場(chǎng)利率倒掛依然存在，央行在2月或3月仍有可能上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。
　　實(shí)際上，早在去年10月，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人就曾明確表示，2011年起中國(guó)將采用新CPI權(quán)重方案，只是沒有引起市場(chǎng)重視。李迅雷認(rèn)為，在新方案中，統(tǒng)計(jì)局下調(diào)了食品的權(quán)重，致使1月CPI數(shù)據(jù)將低于市場(chǎng)的普遍預(yù)期。
　　另外一項(xiàng)利好數(shù)據(jù)來自貿(mào)易領(lǐng)域，海關(guān)總署14日公布，2011年1月，我國(guó)進(jìn)出口值為2950.1億美元，同比增長(zhǎng)43.9%，其中出口同比增長(zhǎng)37.7%，進(jìn)口同比增長(zhǎng)51%；貿(mào)易順差64.5億美元，同比大幅下降53.5%。大成基金認(rèn)為，進(jìn)口及出口的增速均遠(yuǎn)超預(yù)期，反映內(nèi)外需都非常旺盛，進(jìn)而令市場(chǎng)相信海內(nèi)外經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)均將超預(yù)期。交通銀行預(yù)計(jì)，2月份進(jìn)口同比增速可能有所回落，但仍將處于相對(duì)高位，預(yù)計(jì)貿(mào)易順差將回升到100億美元左右。
　　資金面上，WIND數(shù)據(jù)顯示，14日銀行間市場(chǎng)7天回購(gòu)利率跌破3%，遠(yuǎn)低于上周五的3.95%和春節(jié)期間的8.0%。銀行間市場(chǎng)7天回購(gòu)利率通常與上海銀行間拆借利率非常接近，該利率的下降反映此前流動(dòng)性緊張的狀況已經(jīng)顯著緩解。