2月16日，國(guó)家外匯管理局宣布已批準(zhǔn)中國(guó)外匯交易中心在銀行間外匯市場(chǎng)組織開(kāi)展人民幣對(duì)外匯期權(quán)交易，并發(fā)布《國(guó)家外匯管理局關(guān)于人民幣對(duì)外匯期權(quán)交易有關(guān)問(wèn)題的通知》，自2011年4月1日起施行。
　　接受記者采訪的業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，人民幣對(duì)外匯期權(quán)交易的推出有利于企業(yè)和銀行規(guī)避外匯波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也有利于平緩對(duì)人民幣升值的預(yù)期。

    再添避險(xiǎn)新工具

　　外管局相關(guān)負(fù)責(zé)人在答記者問(wèn)時(shí)表示，《通知》中，對(duì)產(chǎn)品類(lèi)型明確為普通歐式期權(quán)。交易原則方面，規(guī)定客戶(hù)辦理期權(quán)業(yè)務(wù)應(yīng)符合實(shí)需原則；只能買(mǎi)入期權(quán)和對(duì)買(mǎi)入的期權(quán)進(jìn)行反向平倉(cāng)，不得賣(mài)出期權(quán)；除特定范圍的交易外，期權(quán)到期行權(quán)應(yīng)采取全額交割。市場(chǎng)準(zhǔn)入方面，外匯局對(duì)銀行開(kāi)辦期權(quán)業(yè)務(wù)實(shí)行備案管理，不設(shè)置非市場(chǎng)化的準(zhǔn)入條件。結(jié)售匯頭寸管理方面，將銀行期權(quán)交易的Delta頭寸納入結(jié)售匯綜合頭寸統(tǒng)一管理。
　　“普通歐式期權(quán)是相對(duì)美式期權(quán)而言不同的一種期權(quán)，兩者最明顯的區(qū)別就是歐式期權(quán)到期必須結(jié)算，而美式則不一定。歐式期權(quán)相對(duì)來(lái)說(shuō)更為簡(jiǎn)單明了，比較適合國(guó)內(nèi)交易經(jīng)驗(yàn)尚不豐富的市場(chǎng)�！币晃黄谪浶袠I(yè)從業(yè)人士表示。
　　外管局相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，考慮到國(guó)內(nèi)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和控制能力仍處于成長(zhǎng)階段，為避免過(guò)度承擔(dān)交易風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)發(fā)展初期僅允許企業(yè)買(mǎi)入期權(quán)，禁止賣(mài)出期權(quán)。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，限制企業(yè)“裸賣(mài)”期權(quán)是新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的普遍做法。
　　對(duì)于客戶(hù)只能買(mǎi)期權(quán)的規(guī)定，上述期貨行業(yè)從業(yè)人士表示，“期權(quán)一般都是對(duì)買(mǎi)方有利，賣(mài)方受到的約束比較多。期權(quán)的買(mǎi)方有選擇行權(quán)和放棄行權(quán)的權(quán)力，但是賣(mài)方只有履行期權(quán)的責(zé)任，不能放棄期權(quán)。假如說(shuō)買(mǎi)方在期權(quán)到期的時(shí)候要求行權(quán)，那么賣(mài)方必須要履約，也就是說(shuō)期權(quán)買(mǎi)方的權(quán)力要比賣(mài)方的權(quán)力要多。從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)禁止賣(mài)出期權(quán)是為了讓企業(yè)減少處于賣(mài)方地位時(shí)所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，所以是有利于減少風(fēng)險(xiǎn)的�！�

　　消化人民幣升值預(yù)期

　　“期權(quán)是反映預(yù)期的，在人民幣升值的預(yù)期下，買(mǎi)入看漲期權(quán)多會(huì)推高看漲期權(quán)的價(jià)格，消化一部分人民幣升值的預(yù)期。另外，也有買(mǎi)看跌期權(quán)，與買(mǎi)入看漲期權(quán)形成制約平衡關(guān)系，使市場(chǎng)更加平穩(wěn)。并且從理論上來(lái)說(shuō)，在期權(quán)結(jié)算的時(shí)候，其價(jià)格對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格也會(huì)有所影響。”一位分析人士指出，人民幣外匯期權(quán)業(yè)務(wù)推出，對(duì)人民幣匯率的升值預(yù)期能起到“降溫”的作用。
　　“理論上講，一種貨幣的波動(dòng)率只要不趨于零，就可以開(kāi)展期權(quán)交易�！蓖夤芫直硎�，自2005年7月21日起，我國(guó)開(kāi)始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。此后，除國(guó)際金融危機(jī)期間的特殊情況外，人民幣匯率彈性不斷增強(qiáng)，這也將是未來(lái)的趨勢(shì)。
　　外管局還對(duì)參與人民幣外匯期權(quán)業(yè)務(wù)的銀行準(zhǔn)入提出要求，只有取得外匯局備案核準(zhǔn)的遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)資格3年以上，銀行執(zhí)行外匯管理規(guī)定情況考核連續(xù)兩年為B類(lèi)(含)以上的銀行才可以開(kāi)辦這一業(yè)務(wù)。
　　此外，外管局此次會(huì)議還對(duì)2011年經(jīng)常項(xiàng)目外匯管理重點(diǎn)工作進(jìn)行了部署,將全面推動(dòng)貨物貿(mào)易外匯管理轉(zhuǎn)型,進(jìn)一步推進(jìn)進(jìn)出口核銷(xiāo)整體改革，扎實(shí)開(kāi)展進(jìn)口核銷(xiāo)改革和出口收入存放境外政策全國(guó)推廣工作。