長(zhǎng)信基金策略分析師毛楠近日指出，從1月份進(jìn)出口數(shù)據(jù)來(lái)看，進(jìn)口明顯強(qiáng)于出口，顯示國(guó)外經(jīng)濟(jì)仍處于比較高的景氣水平。
　　毛楠分析認(rèn)為，進(jìn)口是經(jīng)濟(jì)的領(lǐng)先指標(biāo)，顯示出經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力依然比較強(qiáng)勁，貨幣政策對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)還未產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響。從出口數(shù)據(jù)來(lái)看，對(duì)美國(guó)的出口增速要高于歐盟和東盟。美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇決定了國(guó)際資金的回流和美元的強(qiáng)勢(shì)是相對(duì)大概率的事件。對(duì)其他國(guó)家的出口增速也保持在比較高的水平。
　　毛楠表示，中國(guó)的貿(mào)易順差未來(lái)有可能持續(xù)收窄。中國(guó)的貿(mào)易順差主要是靠加工貿(mào)易的積累，而目前一般貿(mào)易的占比不斷提升，這表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開(kāi)始轉(zhuǎn)型，而與轉(zhuǎn)型相伴隨著的是貿(mào)易結(jié)構(gòu)和順差狀況的改變。因此，貿(mào)易方式轉(zhuǎn)變導(dǎo)致的貿(mào)易順差的收窄可能是趨勢(shì)性的，結(jié)合國(guó)際發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體較快的復(fù)蘇狀態(tài)，國(guó)際增量資金大幅推升國(guó)內(nèi)宏觀流動(dòng)性的狀態(tài)或有一定的變化。
　　從當(dāng)前市場(chǎng)來(lái)看，毛楠認(rèn)為，相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟(jì)目前仍處于上升趨勢(shì)中，這將繼續(xù)強(qiáng)化控通脹的政策預(yù)期。談及市場(chǎng)反彈，毛楠指出，目前市場(chǎng)看多的邏輯是政策相對(duì)真空期以及通脹階段性的回落，以及兩會(huì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策對(duì)于具體板塊的刺激作用，伴隨年報(bào)和季報(bào)的業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)，中期趨勢(shì)目前很難判斷發(fā)生變化，流動(dòng)性收緊、高通脹以及政策的密集調(diào)控決定了目前行情的性質(zhì)可能僅視為反彈，在操作上建議不宜追高，無(wú)業(yè)績(jī)支持的中小股票仍要規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，中期(3-6個(gè)月)可更多關(guān)注業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定不受或者少受宏觀調(diào)控影響的上市公司。