中國(guó)證監(jiān)會(huì)日前宣布，已于近日批準(zhǔn)上海期貨交易所(以下簡(jiǎn)稱上期所)開(kāi)展鉛期貨交易。按照《期貨交易管理?xiàng)l例》和《期貨交易所管理辦法》的相關(guān)規(guī)定，在各項(xiàng)準(zhǔn)備工作就緒和相關(guān)程序履行完畢后，中國(guó)證監(jiān)會(huì)將批準(zhǔn)鉛期貨合約正式掛牌。具體掛牌時(shí)間由上期所根據(jù)市場(chǎng)狀況和工作進(jìn)展情況確定。
　　上海期貨交易所在鉛期貨獲準(zhǔn)交易的第一時(shí)間，就鉛期貨合約及有關(guān)規(guī)則公開(kāi)征求意見(jiàn)。根據(jù)上期所公布的《上海期貨交易所鉛期貨標(biāo)準(zhǔn)合約》草案，鉛期貨合約交易單位為每手25噸。漲跌幅限制為不超過(guò)上一交易日結(jié)算價(jià)正負(fù)5%，最小變動(dòng)單位為5元/噸，同時(shí)，鉛期貨合約最低交易保證金為合約價(jià)值的8%，鉛期貨交割日期為最后交易日后連續(xù)五個(gè)工作日，最小交割單位為25噸。合約交割月份的15日被定為最后交易日，遇法定假日順延。
　　上期所相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)表示，為進(jìn)一步完善鉛期貨交易規(guī)則，提前防范風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)市場(chǎng)功能發(fā)揮，上期所已公布鉛期貨合約以及相關(guān)規(guī)則文件征求意見(jiàn)稿。正式期貨合約、套期保值管理以及期貨合約的最終上市時(shí)間，需要25日意見(jiàn)征集反饋截止以后才有結(jié)果。
　　對(duì)鉛冶煉廠、鉛貿(mào)易商及下游蓄電池企業(yè)等鉛相關(guān)企業(yè)來(lái)說(shuō)，鉛期貨上市絕對(duì)是一件眾人矚目的大事。近年來(lái)，中國(guó)快速工業(yè)化進(jìn)程帶動(dòng)了全球鉛消費(fèi)的快速增長(zhǎng)，提升了鉛的價(jià)值。有分析報(bào)告稱，未來(lái)幾年，中國(guó)鉛需求還將保持穩(wěn)定增長(zhǎng).
　　據(jù)悉，自2001年以來(lái)，我國(guó)鉛消費(fèi)量年均增長(zhǎng)率高達(dá)17%，遠(yuǎn)高于同期國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值年均增長(zhǎng)速度。剛剛過(guò)去的2010年，我國(guó)鉛產(chǎn)量430萬(wàn)噸，占全球的42.5%；鉛消費(fèi)量390萬(wàn)噸，占全球的40.0%。
　　民生期貨研究員李同飛指出，鉛期貨上市后將可以形成充分反映國(guó)際、國(guó)內(nèi)需求和各方利益的合理價(jià)格，鉛企業(yè)可以進(jìn)行套期保值、跨市場(chǎng)套利、在期貨市場(chǎng)里進(jìn)行交割采購(gòu)，達(dá)到規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的目的。
　　中國(guó)期貨行業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)張宜生曾表示，由于銅、鋁、鋅期貨之前已分別上市，鉛期貨上市將完善我國(guó)基本有色金屬的分類，為下一步編制我國(guó)基本有色金屬指數(shù)打好基礎(chǔ)。
　　從目前公布的鉛期貨合約設(shè)計(jì)本身來(lái)看，25噸/手的交易單位標(biāo)準(zhǔn)與倫敦金屬交易所(LME)鉛期貨標(biāo)準(zhǔn)合約相同，這一“門檻”在目前國(guó)內(nèi)商品期貨中屬于較高水平，自上期所提高燃料油交易單位后，似乎再一次印證了當(dāng)前國(guó)內(nèi)期貨“大合約化”的傾向。
　　中糧期貨金屬事業(yè)部副總經(jīng)理彭強(qiáng)為《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者分析稱，目前國(guó)內(nèi)鉛現(xiàn)貨價(jià)在17300元/噸左右，考慮到合約上市后短期內(nèi)可能遭遇一段時(shí)間熱炒，20000元/噸將會(huì)是一個(gè)可期的價(jià)格，而目前期貨公司將各大商品期貨的保證金都維持在15%左右，因此一手鉛期貨的保證金可能達(dá)到七八萬(wàn)元左右�！斑@樣的一個(gè)保證金水平，對(duì)以套保為目的的產(chǎn)業(yè)資金來(lái)說(shuō)無(wú)所謂，但是會(huì)將一些投機(jī)炒作資金排除在外，小型投資者的興趣不會(huì)太高。鉛期貨合約如此設(shè)置，將有利于發(fā)揮其套期保值功能，減少過(guò)度投機(jī)�！�
　　業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，爭(zhēng)取金屬鉛在國(guó)際市場(chǎng)上的定價(jià)權(quán)，也是推出鉛期貨交易的一個(gè)重要因素。對(duì)此彭強(qiáng)表示，鉛期貨的推出對(duì)于爭(zhēng)取鉛的定價(jià)權(quán)來(lái)說(shuō)，短期內(nèi)效果并不會(huì)太明顯，“一個(gè)品種對(duì)市場(chǎng)的影響，按照以往經(jīng)驗(yàn)來(lái)說(shuō)，至少要半年之后才能真正顯現(xiàn)出來(lái)�！倍鴮�(duì)于大合約的設(shè)置是否能增加國(guó)內(nèi)外鉛價(jià)聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，彭強(qiáng)認(rèn)為目前國(guó)內(nèi)鉛價(jià)與倫敦價(jià)格的聯(lián)動(dòng)并不明顯，鉛期貨上市后是否會(huì)在內(nèi)外聯(lián)動(dòng)上與銅鋁鋅等品種相似，還需要進(jìn)一步觀察。