利比亞關(guān)閉了該國(guó)6%的石油產(chǎn)能。
　　這一消息發(fā)布不僅推動(dòng)國(guó)際油價(jià)飆升，而且對(duì)近期與石油掛鉤的銀行理財(cái)產(chǎn)品來(lái)說猶如注了一劑強(qiáng)心劑。
　　截至北京時(shí)間2月23日下午5時(shí)，紐約商業(yè)交易所石油價(jià)格報(bào)98.11美元/桶，上漲2.85%，創(chuàng)下兩年來(lái)新高。根據(jù)羅杰斯對(duì)于商品市場(chǎng)十年牛市的預(yù)測(cè)，一切或許只是剛剛開始。
    對(duì)于與石油掛鉤的銀行理財(cái)產(chǎn)品來(lái)講，最近三個(gè)月，也只是一個(gè)起點(diǎn)。翻看過去此類產(chǎn)品表現(xiàn)，收益表現(xiàn)不佳，跟同為大宗商品的黃金類掛鉤產(chǎn)品，表現(xiàn)相差甚遠(yuǎn)。
　　2010年11月初，原油價(jià)格上漲加速，銀行發(fā)行的與石油掛鉤產(chǎn)品設(shè)定的預(yù)期收益明顯高于上半年。在這場(chǎng)風(fēng)波來(lái)臨之際，這些銀行理財(cái)產(chǎn)品現(xiàn)在表現(xiàn)如何，最大的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自哪里？

　　油價(jià)上漲誘發(fā)發(fā)行翻倍

　　從渤海交易所原油價(jià)格月線走勢(shì)圖上不難看出，最近這半年里，原油價(jià)格整體趨勢(shì)上漲，2010年11月開始加速上漲。截至今年2月份未足一個(gè)月，漲幅已居最近半年之首。
　　油價(jià)兇猛上漲的勢(shì)頭，給與石油價(jià)格掛鉤的銀行理財(cái)產(chǎn)品帶來(lái)了福音。根據(jù)普益財(cái)富數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，進(jìn)入下半年以來(lái)，期貨現(xiàn)貨類銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行放大。
　　一般來(lái)講，結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品之中，股票投資類居老大的位置，二分市場(chǎng)。其后匯率和利率產(chǎn)品又占去三成。
　　期貨現(xiàn)貨之中，由于黃金價(jià)格屢創(chuàng)新高，同時(shí)帶動(dòng)了黃金掛鉤類產(chǎn)品的發(fā)行。其余大宗商品之中，農(nóng)產(chǎn)品和石油類占比相當(dāng)，而石油類產(chǎn)品占比又略大于農(nóng)產(chǎn)品類。
　　去年上半年僅為10只的發(fā)行數(shù)量，而下半年至今，發(fā)行規(guī)模已為同期的兩倍。外資銀行占據(jù)發(fā)行主體，中資銀行之中，僅中信銀行、工商銀行、光大銀行、農(nóng)業(yè)銀行和中國(guó)銀行為主要發(fā)行。

　　到期收益工行贏家

　　同黃金掛鉤產(chǎn)品相比，石油價(jià)格掛鉤產(chǎn)品的表現(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及。到期產(chǎn)品之中，最高收益率僅為2.75%，是工商銀行的一款三月期理財(cái)產(chǎn)品。產(chǎn)品名稱為“珠聯(lián)幣合”浮動(dòng)收益理財(cái)產(chǎn)品2010年第1期，掛鉤現(xiàn)貨石油價(jià)格。
　　同樣到期的四家中資銀行和一家外資銀行之中，三款產(chǎn)品未達(dá)預(yù)期收益，兩款產(chǎn)品收益僅為0.1%。
　　其中，中信銀行的中信理財(cái)“智贏四號(hào)”石油聯(lián)系A(chǔ)款，產(chǎn)品年化收益率2.69%，已經(jīng)是整體收益排名的第二名。盡管如此，該產(chǎn)品最高預(yù)期收益率為8.25%，顯然，該行的投資研發(fā)團(tuán)隊(duì)，對(duì)預(yù)期值估計(jì)過高。
　　中國(guó)銀行的中銀進(jìn)取09003B—美元標(biāo)普高盛原油和銅超額回報(bào)指數(shù)掛鉤產(chǎn)品，在石油掛鉤產(chǎn)品之中，屬于高風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)期最高收益較難實(shí)現(xiàn)的產(chǎn)品類型，最終收益率僅為0.1%。一年期理財(cái)產(chǎn)品，預(yù)期最高收益率僅設(shè)定為4.5%。
　　石油掛鉤產(chǎn)品的整體到期收益表現(xiàn)差，不僅讓人回想起黃金產(chǎn)品的相同情況。去年年中，黃金價(jià)格上漲，卻有不少黃金掛鉤產(chǎn)品收益不佳。經(jīng)過半年的時(shí)間，黃金產(chǎn)品收益終有所起色。在銀行投資和研發(fā)理財(cái)產(chǎn)品部門穩(wěn)定的前提下，最近一年的該類產(chǎn)品表現(xiàn)，可以作為日后產(chǎn)品表現(xiàn)的重要參考。

　　未來(lái)收益可期最高12%

　　根據(jù)普益財(cái)富提供的數(shù)據(jù)顯示，最近發(fā)行的石油價(jià)格掛鉤理財(cái)產(chǎn)品，未到期的產(chǎn)品中，預(yù)期最高收益設(shè)置較之前提高50%左右。從8%到12%的收益率變化。
　　光大銀行的陽(yáng)光理財(cái)A+計(jì)劃2010年第九期產(chǎn)品1，是最近一年發(fā)行的石油掛鉤產(chǎn)品中，收益最高的產(chǎn)品，但從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中不難看出，屬于掛鉤一籃子大宗商品價(jià)格，同樣掛鉤于黃金價(jià)格，也是該產(chǎn)品預(yù)期收益設(shè)置較高的原因之一。
　　在新發(fā)行的石油掛鉤產(chǎn)品之中，外資銀行的石油掛鉤產(chǎn)品，收益表現(xiàn)優(yōu)于其他中資銀行。然而，理財(cái)期限普遍較長(zhǎng)，對(duì)于石油價(jià)格的長(zhǎng)期上漲優(yōu)勢(shì)來(lái)看，不免存在投資機(jī)會(huì)風(fēng)險(xiǎn)。
　　從以往結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品發(fā)行規(guī)律來(lái)看，在市場(chǎng)價(jià)格趨勢(shì)確定之后半年內(nèi)，根據(jù)銀行理財(cái)產(chǎn)品設(shè)計(jì)的周期，市場(chǎng)才可能出現(xiàn)成熟的相應(yīng)產(chǎn)品。作為投資者，不妨趁此段時(shí)間，更進(jìn)一步地了解產(chǎn)品的性質(zhì)，再出手選擇投資。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示不容忽視

　　石油掛鉤類理財(cái)產(chǎn)品，在銀行理財(cái)產(chǎn)品之中，屬于結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品，而結(jié)構(gòu)型的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)是所有類型中最高的。在選擇此類理財(cái)產(chǎn)品中，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)應(yīng)該從始至終放在第一位。
　　選對(duì)了銀行，更重要的是選擇產(chǎn)品。購(gòu)買過程中，不妨問三個(gè)問題。
　　第一問：是否保本，從2010年的銀行理財(cái)產(chǎn)品來(lái)看，結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品有風(fēng)險(xiǎn)降低的趨勢(shì)，不少掛鉤產(chǎn)品也可以保本，不過這樣的保本是在犧牲一定高收益的情況下。如果投資者承受能力較強(qiáng)，需要進(jìn)一步了解，不保本最低本金損失額度，如果屬于不限本金損失的產(chǎn)品，選擇一定要謹(jǐn)慎。
　　第二問：看漲還是看空。掛鉤產(chǎn)品的特點(diǎn)，就是不僅可以看漲還可以看空。觀望市場(chǎng)價(jià)格趨勢(shì)，短期回調(diào)的市場(chǎng)，選擇短期看空產(chǎn)品。
　　第三問：是否是設(shè)計(jì)復(fù)雜的一籃子產(chǎn)品。在過去的一年里，銀行發(fā)行的石油及黃金掛鉤產(chǎn)品之中，出現(xiàn)了一些設(shè)計(jì)復(fù)雜的一籃子產(chǎn)品，這種設(shè)計(jì)，增加了最終預(yù)期最高收益率的判定難度。不同的商品價(jià)格走勢(shì)很難做到節(jié)奏完全相同。一旦一籃子產(chǎn)品中，有一種商品價(jià)格走勢(shì)有悖于當(dāng)初判斷，整只產(chǎn)品最終收益都有影響。