盡管技術(shù)性調(diào)整要求再加上海外市場(chǎng)動(dòng)蕩使得上周A股市場(chǎng)走勢(shì)頗為曲折,但出于對(duì)產(chǎn)業(yè)政策積極樂觀的預(yù)期,周一A股市場(chǎng)放量震蕩盤升。
早盤多空爭(zhēng)奪依然激烈,權(quán)重股引而不發(fā),兩市綜指小幅高開后快速探底。與即將召開的“兩會(huì)”相關(guān)的泛消費(fèi)、水泥、建材、農(nóng)業(yè)板塊反彈給大盤帶來了機(jī)會(huì),深市率先翻紅。煤炭、有色、地產(chǎn)先后加入反彈隊(duì)伍,股指逐步向上推升。在突破5日均線壓制之后,做多熱情持續(xù)升溫,所有行業(yè)全線反彈,在沖過最上方的10天線阻力之后,兩市股指幾乎都以全天最高點(diǎn)報(bào)收。上證綜指終盤收復(fù)兩千九,收?qǐng)?bào)2905.05點(diǎn),較上周五上漲26.49點(diǎn),漲幅0.92%;深成指全天領(lǐng)漲,收盤站穩(wěn)12900點(diǎn),報(bào)收在12902.43點(diǎn),漲幅達(dá)2.13%。創(chuàng)業(yè)板指漲勢(shì)較弱,收?qǐng)?bào)1099.78點(diǎn),漲幅為0.43%;中小板指收?qǐng)?bào)6732.99點(diǎn),創(chuàng)此輪反彈以來新高,漲幅為1.08%。兩市合計(jì)成交金額為2652億元,同比放大約17%。家電、水利建設(shè)以及酒店旅游漲幅居前,漲停個(gè)股12只,個(gè)股漲跌比例約為5:1。
“兩會(huì)”即將召開,投資者已將目光匯集在經(jīng)濟(jì)走向以及管理層關(guān)于宏觀調(diào)控的政策上,其中通脹管理無疑是重中之重。
從數(shù)據(jù)來看,2月第3周食品價(jià)格高位企穩(wěn)、生產(chǎn)資料價(jià)格環(huán)比繼續(xù)上漲,但考慮到工業(yè)生產(chǎn)環(huán)比增速的回落,預(yù)計(jì)未來PPI的環(huán)比漲幅將逐漸縮小。2月份CPI有望環(huán)比下降,預(yù)測(cè)值為4.6%,PPI為6.9%;預(yù)測(cè)2011年CPI為4.6%,全年P(guān)PI為7%。但從趨勢(shì)環(huán)比和領(lǐng)先指標(biāo)判斷,全年通脹的峰值或在今年7月、通脹全年或呈現(xiàn)前高后低走勢(shì)。因此,短期內(nèi)通脹壓力仍然存在。2月份匯豐PMI為51.5%,低于1月匯豐PMI54.5%,創(chuàng)下匯豐PMI7個(gè)月新低。其中或有春節(jié)因素影響,但其指數(shù)已在2010年11月見頂回落,印證了工業(yè)生產(chǎn)環(huán)比下降的趨勢(shì)。官方PMI也將于今日公布,預(yù)測(cè)值也都低于1月份數(shù)值,表明業(yè)界降低了對(duì)通脹的擔(dān)憂,但經(jīng)濟(jì)增速下滑的擔(dān)憂也在逐漸增強(qiáng)。
展望未來3月、4月,公開市場(chǎng)到期資金量依然巨大。在公開市場(chǎng)無法大量回籠資金以及外匯占款增長(zhǎng)趨勢(shì)未變的情況下,準(zhǔn)備金率仍有兩次上調(diào)空間。面對(duì)通脹壓力,周小川表示要運(yùn)用所有政策工具,因此未來央行仍將通過增加存款利率、上調(diào)存款準(zhǔn)備金率和調(diào)整匯率的手段來調(diào)控通脹。此外,財(cái)政部長(zhǎng)謝旭人也表示,將通過財(cái)政和稅收政策以及進(jìn)口必需品等手段穩(wěn)定物價(jià)。
流動(dòng)性緊縮的預(yù)期使近期市場(chǎng)資金面始終承受著一定壓力,金融、鋼鐵、地產(chǎn)等大盤股雖然估值相對(duì)較低,但市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)制約了權(quán)重股的上行空間。而2月底3月初歷來是“兩會(huì)”召開的時(shí)間,關(guān)系未來國(guó)家戰(zhàn)略方向的制定,以及年內(nèi)的宏觀調(diào)控、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整,三月份的行情歷來又相對(duì)穩(wěn)定,因此圍繞保民生、調(diào)結(jié)構(gòu)、促新興三大主線,今年三月A股市場(chǎng)仍存在產(chǎn)生結(jié)構(gòu)性行情的機(jī)會(huì)。
今年又恰逢
“十二五”開局之年,因此發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、加強(qiáng)保障房建設(shè)更成為發(fā)展民生的重點(diǎn),這也給泛消費(fèi)、水泥、建材、農(nóng)業(yè)等板塊帶來發(fā)展的機(jī)會(huì)。
另外,圍繞七大新興產(chǎn)業(yè)和“十二五”規(guī)劃中有核心技術(shù)、成長(zhǎng)性明確的一些子行業(yè)也值得重點(diǎn)關(guān)注,如新能源、節(jié)能環(huán)保、高端裝備制造、國(guó)防等,后續(xù)可能會(huì)出臺(tái)相關(guān)的政策,也有可能被市場(chǎng)繼續(xù)關(guān)注。
另外,3月份將進(jìn)入上市公司年報(bào)的密集披露期,根據(jù)已披露2010年年報(bào)上市公司的業(yè)績(jī)來看,2010年凈利潤(rùn)同比有所增長(zhǎng)的不在少數(shù),有八成公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng),凈利潤(rùn)翻倍的公司已達(dá)54家,而在目前已發(fā)布的1200余家公司的年報(bào)預(yù)告中,有近700家公司預(yù)增或扭虧,而傳統(tǒng)行業(yè)以及大市值公司利潤(rùn)有望超預(yù)期,因此A股市場(chǎng)下降有底線,上升有空間。
繼上周加速發(fā)行之后,本周新股發(fā)行節(jié)奏放緩,僅周三有三家深市新股發(fā)行,因此上周密集發(fā)行形成的申購(gòu)資金解凍后將出現(xiàn)回流效應(yīng),對(duì)本周的資金面將構(gòu)成一定支撐作用。不僅有利于大盤在2850點(diǎn)一帶的反復(fù)考驗(yàn),對(duì)于結(jié)構(gòu)性行情的展開也帶來了良好的支撐。
而操作策略方面,由于市場(chǎng)仍將維持震蕩的特征,把握行業(yè)輪動(dòng)的機(jī)會(huì)可能會(huì)獲得更大的收益。首先,高油價(jià)將使替代能源,如煤炭、煤化工板塊直接受益,而新能源板塊的風(fēng)能、光伏、核能、水能以及生物能也不乏波段性機(jī)會(huì)。其次,雖然房市調(diào)控已經(jīng)使各地房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)成交量萎縮的情況,但中央已下決心,計(jì)劃在今后五年新建保障性住房3600萬套。早在2月24日,副總理李克強(qiáng)也在工作會(huì)議中強(qiáng)調(diào),今年要求建設(shè)的1000萬套保障性住房是硬任務(wù)。因此與保障房建設(shè)相關(guān)的水泥、鋼材等上市公司可能始終是2011年A股市場(chǎng)的一個(gè)熱點(diǎn)。此外,水利工程建設(shè)、高鐵建設(shè)等基建投資也將使工程機(jī)械行業(yè)保持高增長(zhǎng)。
操作方面,上周二的大陰線雖然對(duì)短線的市場(chǎng)心理構(gòu)成一定陰影,但隨后幾天大盤非但沒有進(jìn)一步向下尋求中長(zhǎng)期均線系統(tǒng)的支撐,反而低點(diǎn)企穩(wěn),逐步走高,可見空方在目前點(diǎn)位并不占據(jù)主動(dòng),在個(gè)股的輪動(dòng)中大盤有望保持溫和盤升的動(dòng)力。投資者可以在控制倉(cāng)位的前提下,把握“兩會(huì)”政策刺激帶來的交易性機(jī)會(huì)以及年報(bào)業(yè)績(jī)公布的滾動(dòng)操作機(jī)會(huì)。