在經(jīng)歷了去年整年的一蹶不振和今年1月份業(yè)績環(huán)比大降之后，上市券商終于在2月份揚眉吐氣，凈利潤環(huán)比大增七成。“新三板”擴容、轉(zhuǎn)融通推出等業(yè)績催化劑也不絕于耳，讓券商板塊在2月份久違地跑贏大盤。

　　券業(yè)春天真的要來了？

　　截至3月8日，15家上市券商的2月份經(jīng)營數(shù)據(jù)公布完畢，共實現(xiàn)營業(yè)收入和凈利潤44.62億元和20.27億元，環(huán)比增加34.19%和69.72%。
    在15家券商中，有11家公司營收環(huán)比上升，且增幅多在100%以上。太平洋證券和東北證券扭虧為盈。營收和凈利潤排名首位的是海通證券，當月實現(xiàn)營業(yè)收入和凈利潤分別為6.01億元和2.82億元，同在第一梯隊的還有中信證券、廣發(fā)證券、華泰證券。
　　海通證券非銀行金融分析師董樂評價稱，中信證券因1月基數(shù)較低，營收和凈利潤環(huán)比升幅分別為1.2倍與7.9倍。另外，值得注意的是，中信證券單月凈資產(chǎn)增長23億元，增幅達4%，據(jù)推測主要由公司可供出售凈資產(chǎn)公允價值增長所致。
　　此外，廣發(fā)證券、國元證券2月份凈利潤分別達2.5億元和1.5億元，環(huán)比分別增長94%和24.9倍，好于預(yù)期；光大證券業(yè)績環(huán)比增長61%，符合預(yù)期；宏源、國元、國金因投行業(yè)務(wù)減少，收入與凈利潤均有所下滑。
　　他表示，在2月市場成交環(huán)比增加7.8%、指數(shù)上漲5.3%的背景下，券商經(jīng)紀、自營收入均實現(xiàn)明顯增長，上述業(yè)績符合預(yù)期。
　　在市場回暖的2月份，券商板塊頗為難得地成為強勢板塊，大幅跑贏大盤。
　　據(jù)統(tǒng)計，2月份，A股市場震蕩上行，上證綜指和滬深300當月上漲幅度分別為4.10%和5.30%，券商板塊當月漲幅為12.86%，遠超同期大盤，興業(yè)證券表現(xiàn)尤為惹眼，區(qū)間漲幅超過30%；板塊換手率繼續(xù)大幅上升的態(tài)勢，日均換手率達2.75%，較之上月近乎翻倍。

　　“新三板”擴容、轉(zhuǎn)融通將推出潛在“催化”

　　券商板塊備受資金追捧的背后，是“新三板”擴容、轉(zhuǎn)融通等創(chuàng)新業(yè)務(wù)即將開閘的利好消息提振，是證券行業(yè)潛在的業(yè)績催化劑。
　　市場普遍認為，如火如荼的“新三板”擴容如若成行，券商將增加保薦費及買賣差價收入。截至2月28日，代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)共有132家公司掛牌交易，合計市值為160億元。2010年底，代辦系統(tǒng)主辦券商數(shù)量增至43家，其中41家同時可從事股份轉(zhuǎn)讓與股份報價業(yè)務(wù)。
　　廣發(fā)證券研究員曹恒乾表示，如果“新三板”擴容、做市商制度引入、允許個人投資者參與等措施的正式落實，“新三板”規(guī)模及交易活躍度將有大幅提升。
　　根據(jù)他的測算，在規(guī)模1000億元、換手率80%的假設(shè)下，券商行業(yè)的做市收入將達到24億元，是2010年全行業(yè)收入的1.3%；當規(guī)模達到3000億元、換手率達到150%時，券商全行業(yè)的做市收入達到135億元，是2010年全行業(yè)收入的7.1%，加上新掛牌企業(yè)的輔導費用、再融資承銷收入、直投收入等，“新三板”的推出，未來有望提升行業(yè)收入10%以上。
　　另外，融資融券標的即將增加以及轉(zhuǎn)融通的推出在即，也為券商帶來利好。上海證券一份研究報告指出，券商在轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)中的收益將來自利差收入，假設(shè)4%的利差，融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模達到1000億元，券商可獲得40億元收入，按2010年行業(yè)營業(yè)收入1900億元測算，可增加收入2%。