昨日，在A股市場溫和盤整中，高送轉(zhuǎn)概念股風(fēng)聲水起，持續(xù)高漲，填權(quán)行情越發(fā)火爆。昨日的填權(quán)行情中，共有5只個股漲停，其中，填權(quán)龍頭精誠銅業(yè)午盤后首個漲停，除權(quán)以來區(qū)間最高漲幅達(dá)到30%，同時(shí)，帶動填權(quán)個股全面活躍。

　　高送轉(zhuǎn)概念再度風(fēng)靡

　　另外，昨日在填權(quán)行情的影響下，已公告高送轉(zhuǎn)但還未除權(quán)的個股也紛紛活躍。其中濱化股份尾盤漲停，自公告高送轉(zhuǎn)預(yù)案以來，區(qū)間最高漲幅超過65%；而昨日公告10轉(zhuǎn)8派2的云內(nèi)動力,開盤不久封于漲停，上漲勢頭堅(jiān)決。
    據(jù)統(tǒng)計(jì)，已披露年報(bào)中共計(jì)有75家公司披露高送轉(zhuǎn)方案，家數(shù)之多以及分配方案之慷慨，歷年罕見，以至于市場對高送轉(zhuǎn)題材出現(xiàn)審美疲勞，方案見光死現(xiàn)象更為常見。
　　歷年來高送轉(zhuǎn)概念都會激起資金的幾波追逐，東吳證券認(rèn)為，高送轉(zhuǎn)概念主要呈現(xiàn)出三大黃金波段，即猜想階段、公告階段和填權(quán)階段。今年高送轉(zhuǎn)個股表現(xiàn)依舊慷慨，但一次次的“見光死”令高送轉(zhuǎn)概念一度低迷。然而近幾日，以江特電機(jī)、精城銅業(yè)為首的填權(quán)股行情愈演愈烈，高送轉(zhuǎn)概念再度風(fēng)靡。

　　跑贏大盤是大概率事件

　　據(jù)平安證券統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在年報(bào)公布前的一至三個月內(nèi)，高送轉(zhuǎn)股票以75%的概率超越大盤，并能獲得一定的收益。天相投顧也表示，每年年末到第二年年初總會一番高送轉(zhuǎn)的炒作行情。回顧從2005年開始的六年來，年報(bào)披露期具有預(yù)案在10送5股以上的高送轉(zhuǎn)個股，在12月初至第二年4月份均取得了超越大盤的超額收益。
　　同時(shí)，天相投顧認(rèn)為，從本質(zhì)上講，高送轉(zhuǎn)是股東權(quán)益的內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整，對凈資產(chǎn)收益率和公司的盈利能力沒有任何實(shí)質(zhì)性影響。相反，高送轉(zhuǎn)后，在凈利潤不變的情況下，由于股本擴(kuò)大，資本公積金轉(zhuǎn)增股本與送紅股將攤薄每股收益。而高送轉(zhuǎn)受到如此追捧的原因，一方面，高送轉(zhuǎn)的上市公司一般當(dāng)年業(yè)績增速較高，一定程度上反映了公司良好的質(zhì)地；同時(shí)，上市公司可以通過股本擴(kuò)張加速市值擴(kuò)張的步伐，反映出管理層對公司持續(xù)高成長的信心；另外，通過除權(quán)除息降低股價(jià)，可以迎合投資者的投資偏好，也可以提升股票的流動性。
　　天相投顧認(rèn)為，高送轉(zhuǎn)的公司一般都具備以下幾點(diǎn)特征：首先，這些公司都具備一定的財(cái)務(wù)指標(biāo)，包括較高的每股收益以及較高的每股資本公積金和未分配利潤；其次，公司股本規(guī)模較小；再次，公司股價(jià)較高。

　　高送轉(zhuǎn)股八成以上為中小板和創(chuàng)業(yè)板股

　　據(jù)《證券日報(bào)》研究中心統(tǒng)計(jì)，在已公布的分配方案中，截至昨日，高送轉(zhuǎn)概念股在10送（轉(zhuǎn)）10以上的有46只，其中，僅有7只股票在主板交易，其他39只股票均為中小板和創(chuàng)業(yè)板的個股，占總數(shù)的85%。
　　據(jù)悉，自2009年IPO重啟后，滬深兩市發(fā)行上市的新股已經(jīng)超過450家，其中在2010年發(fā)行上市的新股高達(dá)348家。天相投顧分析，新上市的公司大多是中小板與創(chuàng)業(yè)板的公司，高價(jià)股上市的數(shù)量呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長，而且這些公司發(fā)行時(shí)普遍股本規(guī)模較小，存在股本擴(kuò)張的強(qiáng)烈欲望。另外，新股發(fā)行中超募現(xiàn)象屢見不鮮，這就導(dǎo)致新股資本公積金普遍較高，高轉(zhuǎn)增能力很強(qiáng)。在這種情況下，今年年報(bào)高送轉(zhuǎn)個股的數(shù)量有可能比往年增加，高送轉(zhuǎn)的行情也將比往年更為熱鬧。
　　對于如此眾多的高送轉(zhuǎn)股，上海證券提出可從三路徑淘金高送轉(zhuǎn)股。一是，每股資本公積金和未分配利潤。統(tǒng)計(jì)顯示，在歷年的高送轉(zhuǎn)公司中，利用資本公積金轉(zhuǎn)增的比例要遠(yuǎn)高于送紅股。二是，股本規(guī)模和股票價(jià)格。股本規(guī)模過小，往往會帶來股票流動性不足的問題。與小盤股相似，股票價(jià)格過高同樣也存在交易不活躍的流動性問題。三是，股權(quán)激勵和增發(fā)配股。有股權(quán)激勵的公司，也是高送轉(zhuǎn)“多發(fā)”的板塊之一。進(jìn)行了增發(fā)配股的公司，出于對投資者的回報(bào)，往往也會推出比較豐厚的分配方案。
　　從近兩天的表現(xiàn)來看，高送轉(zhuǎn)概念漲停個股不斷涌現(xiàn)，炒作熱情已經(jīng)由填權(quán)股蔓延到整個高送轉(zhuǎn)概念中，且板塊效應(yīng)也逐步體現(xiàn)。對于后市，東吳證券認(rèn)為高送轉(zhuǎn)概念漲勢有望持續(xù)，且規(guī)模有望進(jìn)一步擴(kuò)大。建議從三方面進(jìn)行關(guān)注，首先是除權(quán)后還未填權(quán)或出現(xiàn)第一個停板的個股，其次是已經(jīng)公告送轉(zhuǎn)預(yù)案且臨近除權(quán)的個股，最后是近期公告送轉(zhuǎn)預(yù)案的個股，在板塊效應(yīng)下有望得到資金的追逐。建議關(guān)注雙龍股份、云內(nèi)動力、華僑城A等。但需要注意，不少高送轉(zhuǎn)概念在預(yù)案公布前已經(jīng)有不少機(jī)構(gòu)投資者提前潛伏，因此，對漲勢過高的高送轉(zhuǎn)個股不宜盲目追高。
  　在操作中，金百靈投資的秦洪建議投資者積極關(guān)注填權(quán)股行情的投資機(jī)會。一是目前正運(yùn)行在填權(quán)趨勢中的品種，尤其是那些除權(quán)前的股價(jià)漲幅不是很大，但產(chǎn)業(yè)趨勢相對樂觀的品種，如科大訊飛、上海佳豪、圣農(nóng)發(fā)展、雙塔食品等。因?yàn)檫@意味著活躍資金的獲利空間不大，故在填權(quán)過程中或?qū)⒎e極運(yùn)作。二是關(guān)注一些含權(quán)股。畢竟含權(quán)股是填權(quán)股的“前生”，因此，填權(quán)股的活躍，意味著有資金會積極關(guān)注起含權(quán)股的炒作機(jī)會，因此，積極關(guān)注濱江股份、金通靈、迪康藥業(yè)、天潤曲軸等品種。