10.6%，史上第三大單日跌幅。3月15日日經(jīng)指數(shù)如此慘烈地收盤。當(dāng)日，亞太股指全線下挫，中國A股市場(chǎng)也抵擋不住頹勢(shì)，滬指大跌1.41%，失守2900點(diǎn)。
受到9級(jí)強(qiáng)震、海嘯以及核反應(yīng)堆不斷爆炸對(duì)未來經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇造成的潛在不利影響，日經(jīng)指數(shù)近期經(jīng)歷了持續(xù)暴跌，從3月11日日本發(fā)生特大地震后，該指數(shù)三個(gè)交易日已經(jīng)連續(xù)狂跌了17.53%
勢(shì)具有指數(shù)型特征，權(quán)重藍(lán)籌股的表現(xiàn)同樣值得期待。市場(chǎng)出現(xiàn)超額收益的方向可能存在于：投資結(jié)構(gòu)改善領(lǐng)域上游成長性明確的中小盤股、西部新能源基地及向沿海地區(qū)輸電網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、得益于顯著提高直接融資比例與多層次市場(chǎng)建設(shè)的券商股。而有色金屬板塊需要適度回避。
與此同時(shí)，國際期貨市場(chǎng)多數(shù)受日本核泄漏事件影響大跌。紐約商業(yè)交易所4月份交割的輕質(zhì)低硫原油合約15日大幅下跌4%，創(chuàng)自去年10月份以來單日最大跌幅。紐約黃金期貨同日也下跌2.3%創(chuàng)近四周新低，日本核泄漏事件導(dǎo)致除美元外資產(chǎn)大幅貶值。
不過，在指數(shù)陷入恐慌境地之時(shí)，A股市場(chǎng)上的有些板塊卻“因禍得�！保媸酗w漲。如新能源、醫(yī)藥以及具有抗輻射概念的板塊，近期得到游資追捧紛紛大漲。然而，災(zāi)難也總會(huì)讓一些個(gè)股得到渾水摸魚。
究竟這次日本強(qiáng)震對(duì)中國公司的影響幾何？從價(jià)值投資的角度考慮，《投資者報(bào)》數(shù)據(jù)研究部通過對(duì)相關(guān)受益受損個(gè)股進(jìn)行篩選，最終發(fā)現(xiàn)，三類板塊因禍得福，而且有20只個(gè)股仍具投資潛力。
短期利空但長期利好
在3月11日一場(chǎng)罕見的9級(jí)大地震過后，日本及其周邊國家的股市也開始經(jīng)歷一場(chǎng)“強(qiáng)震”。
3月14日，日經(jīng)指數(shù)大幅下滑6.2%，創(chuàng)出2008年底以來的最大單日跌幅。次日，受到福島核反應(yīng)堆再次爆炸消息的影響，日本股市跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大，發(fā)生崩盤行情。日經(jīng)指數(shù)盤中最大跌幅14.42%，至8228點(diǎn)，接近兩年新低。當(dāng)天日經(jīng)指數(shù)收跌10.6%，報(bào)收8605.15點(diǎn)。
受日本股市牽連，15日亞太地區(qū)股指也全線下挫。據(jù)悉，在罕見的9級(jí)強(qiáng)震后，日本蒙受了巨大的經(jīng)濟(jì)損失。美國AIR全球風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估公司3月13日預(yù)估稱，此次地震給日本造成的直接經(jīng)濟(jì)損失將超過3000億美元。照此分析，日本此次大地震的經(jīng)濟(jì)損失為1995年1月阪神大地震所造成的經(jīng)濟(jì)損失的三倍之多。
從歷史數(shù)據(jù)來看，地震后不久確實(shí)會(huì)給相關(guān)股市帶來負(fù)面影響。
資料顯示，1995年1月17日阪神大地震后，日經(jīng)指數(shù)從1月17日的19241點(diǎn)開始一直下行，至1月23日17785點(diǎn)止跌，其間經(jīng)歷了4個(gè)交易日，下跌幅度為7.6%。
不過，日本大地震以及由此引發(fā)的海嘯和核泄漏等次生災(zāi)害，在對(duì)日本和全球經(jīng)濟(jì)短期內(nèi)造成一定負(fù)面影響之后，從中長期來看，對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)將是利好因素。
中金公司分析，從歷史經(jīng)驗(yàn)看，美國、歐盟、中國及亞洲其他新興市場(chǎng)均可受益。日本災(zāi)后重建將導(dǎo)致進(jìn)口大幅上升，以1995年的災(zāi)后重建為例，日本進(jìn)口占GDP比重上升了2%左右（約1020億美元），美國、歐盟、中國和亞洲(除中國)四個(gè)地區(qū)從中受益程度相近。
如果此次重建對(duì)進(jìn)口的提升程度不低于1995年，比如提升2%的GDP，即約1200億美元，那就是說2011~2012年期間上述四個(gè)地區(qū)將分別受益約300億美元。從產(chǎn)品上看，1995~1996年期間，40%的增長來自電子機(jī)械產(chǎn)品，礦物燃料和制成品的貢獻(xiàn)也約為31%。
三類板塊“因禍得福”
由此可見，震后日本的重建確實(shí)有可能給國內(nèi)相關(guān)企業(yè)帶來利好。
從二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)來看，此次地震及由此引發(fā)的核危機(jī)，確實(shí)給A股市場(chǎng)帶來了“福音”。以新能源、生物制藥、鋼結(jié)構(gòu)、抗輻射等為主的板塊出現(xiàn)逆市大漲的局面。
在近期市場(chǎng)的下跌中，新能源、醫(yī)藥、多晶硅以及抗輻射概念等板塊紛紛逆市大漲。其中，新能源概念華銳風(fēng)電、金風(fēng)科技漲幅居前。同時(shí)，抗輻射概念的個(gè)股際華集團(tuán)、凱諾科技、蘭太實(shí)業(yè)等股票也不甘示弱，集體漲停。
我們綜合分析來看，此次在日本地震中受益的板塊主要來自于三大類。
第一類是與災(zāi)后重建相關(guān)的板塊，如災(zāi)后重建中所需的建筑材料、鋼鐵、水泥，以及抗震建筑所需的鋼結(jié)構(gòu)等。
目前，日本地震導(dǎo)致了多家鋼廠暫時(shí)停產(chǎn)，影響了中高端鋼材的出口，進(jìn)而給國內(nèi)中高端鋼材替代進(jìn)口提供了發(fā)展機(jī)遇。同時(shí)，日本對(duì)鐵礦石需求的短期的下降可能導(dǎo)致鐵礦石價(jià)格出現(xiàn)短暫下跌；此外，由于日本鋼鐵企業(yè)基本不生產(chǎn)建筑用鋼，災(zāi)后重建也會(huì)刺激我國建筑用鋼材對(duì)日本出口。這將有利于中國鋼鐵企業(yè)緩解成本壓力、減少庫存。相關(guān)受益公司包括寶鋼股份、武鋼股份等。
另外，地震多發(fā)會(huì)引起人們對(duì)抗震建筑的重視，鋼結(jié)構(gòu)板塊也能受益，包括精工鋼構(gòu)、鴻路鋼構(gòu)(002541,股吧)等。
同時(shí)，在災(zāi)后重建中，水泥是不可或缺的重要材料。此次日本受災(zāi)的基礎(chǔ)設(shè)施包括公路、鐵路、機(jī)場(chǎng)、港口、岸壩等都受到較為嚴(yán)重的損毀，這些基礎(chǔ)設(shè)施的重建將大幅增加水泥需求。
目前日本為水泥凈進(jìn)口國，本地只有一家大型水泥企業(yè)太平洋，產(chǎn)能2000多萬噸。因此，國內(nèi)水泥行業(yè)將有望受益。其中，占中國水泥出口的55%的海螺水泥有望率先獲益，該公司在江蘇、安徽沿江擁有專用的出口碼頭，而且地理位置靠近日本，預(yù)計(jì)該公司將在下半年日本重建中受益最大。
第二類受益板塊是由核輻射衍生的，主要涉及的板塊包括：抗輻射抗腫瘤藥物、核檢測(cè)，以及核能以外其他形式的新能源，包括水電、風(fēng)電、太陽能及與之相關(guān)的多晶硅等。
尚未妥善解決的福島核危機(jī)令人開始考慮核能的安全性，這無疑將為新能源中的其他清潔能源，如太陽能、風(fēng)能等帶來更大的發(fā)展機(jī)遇。
此外，在核泄漏之后，抗輻射的藥物也必將受到人們的追捧。
除上述兩大受益板塊外，第三類受益者主要是以日本國內(nèi)廠商作為主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的上市公司。這類上市公司主要集中于汽車零部件廠商、電子元器件及家電等行業(yè)。
此次日本地震，對(duì)日本的電子和汽車生產(chǎn)構(gòu)成較為嚴(yán)重的影響，尤其是汽車行業(yè)。目前，日本大部分汽車企業(yè)受地震災(zāi)害影響嚴(yán)重。
目前，包括三大企業(yè)（豐田、日產(chǎn)、本田）在內(nèi)的日本車企全面停產(chǎn)。根據(jù)日本各汽車廠家的公告，估計(jì)日本汽車工業(yè)將停產(chǎn)數(shù)周。日系車出口減少，這在一定程度上給國內(nèi)汽車產(chǎn)業(yè)帶來機(jī)會(huì)。
此外，由于日本地震，外需短期內(nèi)出現(xiàn)下降，這將抑制國內(nèi)政府采取進(jìn)一步的緊縮貨幣政策，這令短期國內(nèi)股市有望置于相對(duì)寬松的貨幣環(huán)境之下。
根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，相關(guān)板塊已經(jīng)得到市場(chǎng)資金認(rèn)可，獲得大幅度的資金流入，包括醫(yī)藥、鋼鐵及其他建筑建材等。
核危機(jī)殃及核電發(fā)展
禍福相依。罕見的地震及核危機(jī)給一些行業(yè)帶來了發(fā)展機(jī)遇，同時(shí)也令一些行業(yè)成為市場(chǎng)敬而遠(yuǎn)之的對(duì)象。
這類板塊最典型的代表就是核電。作為清潔能源之一，核電是新能源中極其重要的一部分。
不過，此次地震引發(fā)的福島核電站的泄漏事故，給人們敲響了警鐘。投資者也因擔(dān)憂核電的安全性，進(jìn)而拋售核電核能相關(guān)概念股。
這也不足為奇。從歷史上看，大級(jí)別的核電事故都會(huì)引起對(duì)核電安全的社會(huì)性憂慮。美國甚至在三哩島核電事故后30年幾乎沒有建造過新核電站。
受恐慌情緒影響，目前核電板塊遭遇投資者首輪拋售。Wind統(tǒng)計(jì)顯示，核電核能概念板塊是3月11日至16日A股市場(chǎng)上跌幅第二的板塊，跌幅達(dá)4.18%。
此間，在與核電核能相關(guān)的30多只個(gè)股中，已有20多只出現(xiàn)下跌。其中，以東方鋯業(yè)、中國一重、東方電氣和中核科技跌幅最慘，其11日以來的跌幅均超過10%。
在投資者擔(dān)憂尚未解除之際，國務(wù)院更是對(duì)核電的發(fā)展出臺(tái)了限制措施。
3月16日，國務(wù)院總理溫家寶主持召開國務(wù)院常務(wù)會(huì)議，聽取應(yīng)對(duì)日本福島核電站核泄漏有關(guān)情況的匯報(bào)。會(huì)議傳出重磅消息，中國核電發(fā)展政策將因日本核泄漏事故而收緊。
會(huì)議決定，對(duì)中國核設(shè)施進(jìn)行全面安全檢查、加強(qiáng)安全管理、不符合標(biāo)準(zhǔn)的在建項(xiàng)目要立即停止建設(shè)。
最引人關(guān)注的是，會(huì)議明確指出，暫停審批核電項(xiàng)目還包括開展前期工作的項(xiàng)目，直到核安全規(guī)劃和核電發(fā)展中長期規(guī)劃獲得批準(zhǔn)。
相關(guān)專家判斷，鑒于核安全規(guī)劃制定的難度，短期內(nèi)會(huì)對(duì)核電裝機(jī)目標(biāo)采取更為保守的規(guī)劃，這意味著中國可能1-2年內(nèi)不會(huì)再建設(shè)新的核電機(jī)組。
因此，在短期之內(nèi)，投資者對(duì)核電的安全性的擔(dān)憂將不會(huì)解除，同時(shí)在政策影響下，投資者可能更關(guān)注風(fēng)電、太陽能等其他新能源利用方式。
20只股仍存上漲潛力
值得注意的是，距離11日地震發(fā)生已經(jīng)過去數(shù)天，很多受益板塊已經(jīng)被炒上了天。
同時(shí)，我們跟蹤發(fā)現(xiàn)，近期市場(chǎng)上的熱門股多是受到游資推動(dòng)。這與以往的概念股炒作極其相似。
如鋼鐵股包鋼股份、抗輻射醫(yī)藥股美羅藥業(yè)、江蘇吳中，核輻射防護(hù)服廠家際華集團(tuán)等，這些股票均是災(zāi)后受益股，其3月11日至16日的漲幅均超過20%，但是它們均是在游資的追捧下走高的。這不得不讓我們對(duì)這些股票后續(xù)上漲潛力擔(dān)憂。
從游資過往炒作股票的路徑來看，其往往采取快速拉升又迅速出逃的手法。如去年對(duì)甲流疫苗概念股的炒作，游資就是通過對(duì)將相關(guān)概念股迅速拉高后收網(wǎng)獲利，最后在高位套牢大批中小投資者。
目前，A股市場(chǎng)上的災(zāi)后受益板塊能否持續(xù)上揚(yáng)，這將有待于繼續(xù)觀察福島核泄漏事件的發(fā)展以及日本災(zāi)后重建的速度。在福島核危機(jī)解除之前，相關(guān)概念板塊可能被游資繼續(xù)利用。
為了幫投資者辨別良莠，從價(jià)值投資角度考慮，我們將災(zāi)后受益板塊的受益股進(jìn)行了梳理。此次我們?cè)俣纫M(jìn)了衡量股票估值的重要指標(biāo)——PEG，利用這一指標(biāo)對(duì)當(dāng)前熱門災(zāi)后受益股進(jìn)行篩選。
最終，我們選出20只PEG仍小于1（一般被認(rèn)為被低估）的股票，其中包括大族激光、大港股份、東風(fēng)科技、精功科技、武鋼股份等。這些股票多屬于新能源類板塊，借助十二五規(guī)劃發(fā)展新能源的東風(fēng)，這些業(yè)績(jī)優(yōu)良的股票有望成為真正的災(zāi)后受益股，得到價(jià)值投資者的青睞。