日本地震海嘯以及核泄漏危機引發(fā)的避險情緒一度使得美豆暴瀉，而隨著危機得到初步控制，美豆出現(xiàn)技術(shù)性修正，同時由于美玉米比價帶動觸底反彈，南美降雨、種植面積等題材也支撐了部分期價的上行。目前，全球大豆供需面仍較寬裕，后期弱勢震蕩的格局難改。

　　地緣局勢動蕩加重短期避險情緒

　　從2月中旬以來，中東北非等地緣政治問題波及市場，國際原油價格上漲，但其他商品則紛紛下挫。進入3月份之后，日本強震給市場帶來負(fù)面影響，引發(fā)市場避險情緒，而本身作為農(nóng)產(chǎn)品進口國的日本，震后以食品需求為主，農(nóng)產(chǎn)品進口還未恢復(fù)，對市場造成一定影響。美豆在一個月的時間內(nèi)下挫13.4%，甚至有跌停的局面，恐慌情緒進一步加重。美國商品期貨交易委員會(CFTC)最新公布截至3月15日當(dāng)周，CBOT大豆期貨和期權(quán)凈多為110883手，比上周減少33392手；凈多/總持倉也從上周的16.64%大幅下降至12.34%。
    在僅僅3天的技術(shù)性修正之后，利比亞局勢開始升級。受此影響，商品避險情緒恐再現(xiàn)，而對本身全球供應(yīng)充裕的豆類來看，無疑使得期價上行的支撐力度減弱。

　　種植面積爭論重起 美豆不落下風(fēng)

　　隨著3月31日美國農(nóng)業(yè)部種植意向報告的臨近，美農(nóng)作物種植面積的爭論再次成為焦點。分析機構(gòu)Informa Economics預(yù)測美國2011年玉米種植面積在9175.8萬英畝，大豆種植面積在7526.9萬英畝，低于1月預(yù)測的7665.4萬英畝。而前期有部分機構(gòu)預(yù)測的美豆種植面積為7800萬英畝，美玉米種植面積為9200萬英畝，爭論的焦點主要在于美國釋放的休耕面積是否可以達到市場預(yù)期。從2010年后半年農(nóng)產(chǎn)品價格普遍上漲，使得美國休耕面積的大量釋放成為可能。
　　由于目前美豆與美玉米的比價為2.05:1，低于正常區(qū)間2.2-2.8的歷史合理范圍，因此市場預(yù)期玉米種植面積大幅增加，這也有利于比價的回歸。但隨著目前原油價格在100美元附近波動，生物能源的需求增加，同時伴隨著油脂剛性需求的增長，特別是目前美國中西部作物產(chǎn)區(qū)土壤過于潮濕，美豆種植面積并不會下降太多，或有小幅增加的可能。

　　巴西天氣改善利于收割

　　總部位于德國漢堡的油籽業(yè)分析機構(gòu)《油世界》周二稱，降雨遲來預(yù)計將令巴2011年大豆產(chǎn)量預(yù)估從之前預(yù)期的7100-7200萬噸降至7000-7100萬噸。但這一數(shù)字仍高于2010年該國實際收獲的6860萬噸大豆。目前市場對巴西大豆的預(yù)期均在7000萬噸以上，根據(jù)天氣情況來看，近7 日天氣將以晴朗和間歇小雨為主，有利于收割的進行，最終產(chǎn)量影響不大，巴西豐產(chǎn)已基本定型。
　　阿根廷港口罷工對大豆現(xiàn)貨運輸造成一定的影響，但罷工似乎成為一種常態(tài)，在短暫的干擾之后將回歸平靜，今年數(shù)次的罷工最終都在短期內(nèi)得以解決。一位工會領(lǐng)導(dǎo)人上周五稱，該國港口工人或在周一加入卡車司機的罷工隊伍。但經(jīng)21日路透社消息確認(rèn)，阿根廷港口罷工已經(jīng)停止，港口將恢復(fù)運作，炒作因素得以消除。
　　整體來看，地緣政治因素還會困擾著商品市場，資金面較為謹(jǐn)慎；南美市場的利多炒作基本消除，而美豆在種植面積爭奪中并不落下風(fēng)，整體供需面仍較寬松。上周五，央行年內(nèi)第三次上調(diào)準(zhǔn)備金率，將繼續(xù)保持緊縮的勢頭，對豆類價格有一定的打壓，同時國家通過連續(xù)拋儲調(diào)節(jié)市場，短期反彈并不影響豆類弱勢格局。