能否盈利的問(wèn)題過(guò)于復(fù)雜，關(guān)鍵是航空公司是否能夠再續(xù)2010年的盈利傳奇？
 　 2011年我國(guó)的航空公司能否繼續(xù)盈利？這個(gè)問(wèn)題過(guò)于復(fù)雜。不發(fā)生不可抗力因素，宏觀經(jīng)濟(jì)的積極向好，市場(chǎng)需求持續(xù)旺盛，行業(yè)主管部門(mén)的政策扶持等諸多因素，都將成為今年航空公司繼續(xù)盈利的理由。
　　現(xiàn)在看來(lái)，問(wèn)題的關(guān)鍵在于航空公司是否能夠再續(xù)2010年的盈利傳奇？運(yùn)力投放恰當(dāng)與否、能否在匯兌市場(chǎng)取得良好收益、航油價(jià)格是否持續(xù)走高，都將影響2011年航空公司的盈利水平。
　　新年伊始，中國(guó)民航在1月傳統(tǒng)淡季就創(chuàng)下了歷史盈利的最好水平34億元，2月盡管增速放緩，但仍然在淡季實(shí)現(xiàn)了17.4億元。這一切看上去很美，但問(wèn)題已隱約凸現(xiàn)。2011年1月的正班客座率與正班載運(yùn)率和2010年12月相比，分別下滑了0.2個(gè)和2.2個(gè)百分點(diǎn)。盡管1月的正班客座率仍維持在79.3%的高位，但自2010年第四季度以來(lái)的運(yùn)力投入過(guò)剩的后果已經(jīng)表現(xiàn)出來(lái)。2月的正班客座率為81.1%，看似有所增長(zhǎng)，但要知道，這是由于民航近萬(wàn)個(gè)航班受到海外包機(jī)接中國(guó)公民的影響，正班客運(yùn)運(yùn)力投入減少造成的，而2月的正班載運(yùn)率僅為68.1%，繼續(xù)下滑。正班載運(yùn)率的持續(xù)下滑，表明航空貨運(yùn)市場(chǎng)的供給過(guò)剩狀況更為突出。
　　民航局2011年工作報(bào)告顯示，2010年年末，我國(guó)民航在冊(cè)運(yùn)輸飛機(jī)總數(shù)為1604架，預(yù)計(jì)2011年全民航將凈增飛機(jī)223架以上。盡管機(jī)型不同，能提供的座位數(shù)不同，但凈增的223架飛機(jī)還包括最少能提供555個(gè)座位的空客A380。粗略估算，這些引進(jìn)的飛機(jī)將導(dǎo)致2011年中國(guó)航空市場(chǎng)上可用的座位數(shù)增加近14%。這意味著哪怕航空公司盈利的絕對(duì)金額增長(zhǎng)，但如果僅僅是維持2010年的座公里收入，就需要在保持原有票價(jià)水平的情況下，多運(yùn)送14%的旅客數(shù)量。
　　哪些航線上能獲得14%以上的旅客增長(zhǎng)？從2010年航線收益就能發(fā)現(xiàn)，中西部地區(qū)的航線旅客增長(zhǎng)速度快。但是即使中西部地區(qū)需求增速很高，如果將運(yùn)力都投到中西部航線，可能也擋不住供給的增速。
　　如果將運(yùn)力投放到國(guó)際航線上，我國(guó)航空公司能否在競(jìng)爭(zhēng)中勝過(guò)外航也是一個(gè)問(wèn)題。截至2010年年底，我國(guó)建立雙邊航空運(yùn)輸關(guān)系的國(guó)家已有112個(gè)，但國(guó)內(nèi)航空公司開(kāi)辟?lài)?guó)際航線的國(guó)家卻只有50多個(gè)，國(guó)內(nèi)航空公司在國(guó)際客運(yùn)航線上市場(chǎng)占有率為46%，不足一半。目前國(guó)內(nèi)航空公司國(guó)際業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)模偏小，遠(yuǎn)程國(guó)際航線盈利水平較低，國(guó)際航線經(jīng)營(yíng)效率總體不佳，如果不改善國(guó)際航線的狀況，單純?cè)黾舆\(yùn)力投入反而會(huì)降低航班的客公里收入水平。
　　航空公司似乎暫時(shí)不用為匯兌市場(chǎng)的收益擔(dān)憂。市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，人民幣升值仍然是2011年的主旋律，中原證券、興業(yè)證券等多家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)2011年人民幣對(duì)美元將升值3%—5%，國(guó)內(nèi)航空公司將普遍受益。2010年，人民幣對(duì)美元升值達(dá)到了3.5%。因此，如果從期望航空公司的業(yè)績(jī)有所提升這個(gè)角度看，人民幣對(duì)美元的升值顯然還需要加大。
　　航油價(jià)格仍將是航空公司的心頭大患。由于中東和北非局勢(shì)不穩(wěn)，近期油價(jià)波動(dòng)劇烈。機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，油價(jià)暴漲會(huì)影響到歐美經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇進(jìn)程，大國(guó)之間的博弈和政治干預(yù)會(huì)階段性緩解危機(jī)的加速蔓延，油價(jià)在短期內(nèi)有望回落。但目前來(lái)看，紐約交易所和倫敦交易所的原油價(jià)格都突破了100美元/桶，“金磚四國(guó)”一詞創(chuàng)造者、高盛前首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家?jiàn)W尼爾最近表示，如果原油價(jià)格突破140美元/桶，則可能引發(fā)新一輪的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。毫無(wú)疑問(wèn)，從整體來(lái)看，2011年，油價(jià)將呈現(xiàn)震蕩走高的態(tài)勢(shì)。盡管航空公司可以通過(guò)航油附加費(fèi)聯(lián)動(dòng)機(jī)制、航油套期保值業(yè)務(wù)來(lái)抵消部分油價(jià)的成本，但航油價(jià)格的不斷提升對(duì)航空公司來(lái)說(shuō)仍是壞消息。
　　此外，航空公司還需要對(duì)高鐵的沖擊做進(jìn)一步的準(zhǔn)備，特別是京滬高鐵今年將開(kāi)通，究竟會(huì)對(duì)京滬這條黃金航線造成多大沖擊也難以預(yù)測(cè)。
　　當(dāng)然，我們都樂(lè)于見(jiàn)到航空公司處理好這些問(wèn)題，再一次創(chuàng)造出盈利傳奇。