距離證監(jiān)會批準(zhǔn)大連商品交易所(以下簡稱大商所)開展焦炭期貨交易已有半月時間，3月30日，大商所理事會審議通過焦炭期貨合約及其相關(guān)細(xì)則，為合約上市進(jìn)一步鋪平道路。
在接受《經(jīng)濟(jì)參考報》記者采訪時，相關(guān)人士推測，焦炭期貨首張合約將于4月中旬掛牌。業(yè)界專家普遍認(rèn)為，焦炭期貨的上市，將為涉焦企業(yè)和貿(mào)易商提供新的避險工具，同時，作為全球首個此類期貨產(chǎn)品的設(shè)立，焦炭期貨將給中國焦企帶來掌控國際定價權(quán)的機(jī)遇。
合約設(shè)計(jì)合理或成交投活躍品種
從合約設(shè)計(jì)來看，焦炭期貨的交易單位為100噸/手，最小變動單位為1元/噸。如果按照焦炭現(xiàn)貨價格2100元/噸計(jì)算，每手合約的價值為21萬元，按照期貨公司收取15%的保證金比例來計(jì)算，進(jìn)行1手焦炭期貨合約的交易需要資金量3.15萬元。
南華期貨分析師柳文波對《經(jīng)濟(jì)參考報》記者分析，雖然焦炭期貨為大合約設(shè)計(jì)，但是焦炭價格并不高；同時，焦炭屬于能源類工業(yè)品，鋼廠的消費(fèi)量很大。所以100噸/手的合約設(shè)計(jì)是合理的�！巴瑫r，大商所將企業(yè)的套期保值分為一般月份的套期保值和臨近交割月份的套期保值兩類，降低了一般月份的套期保值申請要求，便于更多的企業(yè)參與套保�！绷牟ū硎�。
一德期貨研究院分析師劉峰在接受《經(jīng)濟(jì)參考報》記者采訪時表示，焦炭期貨上市初期的主要參與者應(yīng)該是焦炭生產(chǎn)企業(yè)、焦炭貿(mào)易商和鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)，“焦炭期貨的參與者都是具有較大資金實(shí)力的大企業(yè)，因此，預(yù)計(jì)焦炭期貨合約的交投將會比較活躍�！�
改變焦炭價格形成機(jī)制
焦炭作為一種半成品原材料，其價格受原材料焦煤的價格以及需求方鋼材市場價格的雙向影響。焦炭期貨的上市對于我國煤炭行業(yè)和鋼鐵行業(yè)來說，將在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與整體競爭力提升方面產(chǎn)生積極影響。
此前數(shù)年間，焦炭價格大起大落，對焦炭企業(yè)形成了較大沖擊。同時，焦炭行業(yè)是近年來國家抑制產(chǎn)能過剩、淘汰落后產(chǎn)能的重點(diǎn)行業(yè)之一，產(chǎn)業(yè)集中度低、技術(shù)水平低等問題也使得焦炭行業(yè)困難重重。
對于已經(jīng)習(xí)慣了“買焦煤—煉焦炭—賣給鋼廠”這樣簡單盈利模式的焦化行業(yè)來說，焦炭期貨的上市將改變焦炭價格的形成方式，為焦化企業(yè)提供避險保值的工具。
大連商品交易所總經(jīng)理劉興強(qiáng)曾表示，焦炭市場規(guī)模達(dá)7000億元，市場急需焦炭期貨工具規(guī)避價格波動風(fēng)險，而焦炭期貨更有望成為焦化行業(yè)規(guī)模化、集約化發(fā)展的助推器。
對于焦炭期貨上市后的價格走勢，柳文波認(rèn)為目前來看難以做出預(yù)測。但對現(xiàn)貨價格的走勢，柳文波認(rèn)為，焦炭價格受上游煉焦煤和下游鋼材的價格影響明顯。2月下旬以來鋼材價格不斷下跌，鋼材價格的下跌可能會對焦炭價格形成一定的壓制，如果鋼材價格仍然維持下跌態(tài)勢，焦炭的價格也將繼續(xù)回調(diào)，但是幅度不會太大。
國際市場尚無焦炭期貨品種
環(huán)顧全球期貨市場，目前來看并沒有權(quán)威的焦炭期貨品種。柳文波對記者介紹，2001年紐約商品交易所推出了以阿巴拉契亞中心山脈出產(chǎn)的一種主要煤炭作為標(biāo)的物的煤炭期貨合約；2006年7月，ICE歐洲期貨市場引入了針對歐洲市場的兩種煤炭期貨合約。2008年，ICE和環(huán)球煤炭電子交易平臺(globalCOAL)合作開發(fā)了亞太區(qū)域煤炭期貨合約；2009年，澳大利亞證券交易所(ASX)也上市了煤炭期貨合約。
或?qū)⒊蔀橹袊▋r大宗商品
我國是世界上最大的焦炭生產(chǎn)和消費(fèi)國，據(jù)柳文波介紹，2009年，焦炭產(chǎn)量達(dá)到3.55億噸。2010年，中國焦炭產(chǎn)量達(dá)3.88億噸，同比增9.1%，2010年全年累計(jì)出口焦炭量達(dá)335萬噸，與上一年同期相比激增五倍多。
一直以來，焦炭、焦煤價格波動幅度大、波動頻率高。焦炭期貨上市，有望在大宗商品市場中再添“中國價格”，增強(qiáng)我國在國際焦炭市場甚至是焦煤市場的定價能力。
天津天保大宗煤炭交易市場總經(jīng)理徐時雨在接受《經(jīng)濟(jì)參考報》記者采訪時表示，焦炭期貨上市是增強(qiáng)中國焦炭行業(yè)國際話語權(quán)的機(jī)遇，“目前國際上并沒有一個大家公認(rèn)的權(quán)威焦炭期貨。中國焦炭出口量占全球貿(mào)易量的60%以上，焦炭期貨上后市，焦炭或?qū)⒊蔀槲┮恢袊蕉▋r的大宗商品。”