歐洲央行率先重啟加息，似乎并沒有打亂美聯(lián)儲的政策步伐。周一，一位重量級的美聯(lián)儲決策成員表示，短期內(nèi)該行不大可能加息，因為大宗商品價格飆升對通脹影響只是暫時的，同時失業(yè)率仍處在高位。
不過，隨著更多的經(jīng)濟體加入加息行列，市場上對美聯(lián)儲可能再度錯失出手良機的擔(dān)憂和爭論也多了起來�！皞焱酢备鹇逅挂淹ㄟ^大舉做空美國國債，表達了對美聯(lián)儲的不信任。而一些技術(shù)指標(biāo)則顯示，美國的通脹預(yù)期正在增強，美聯(lián)儲甚至可能已經(jīng)需要開始加息。
高油價尚不足為慮
在3月份發(fā)出加息明確信號之后，歐洲央行上周正式宣布了預(yù)期之中的首次加息，以應(yīng)對通脹壓力。同時，這也是歐洲央行自成立以來頭一回先于美國加息。
深陷債務(wù)危機的歐元區(qū)都已啟動利率正�；M程，而新興經(jīng)濟體大多已重啟加息周期多時，這些都給美聯(lián)儲帶來不小壓力。外界對于美國可能提早到年內(nèi)加息的預(yù)期近期也悄然升溫。
不過，肩負(fù)“物價穩(wěn)定”和“充分就業(yè)”兩大任務(wù)的美聯(lián)儲，似乎并不太在意外界的壓力，而是繼續(xù)執(zhí)著推行第二輪量化寬松政策。
今年聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）的投票成員、美聯(lián)儲副主席耶倫周一明確表示，短期內(nèi)當(dāng)局不太可能被迫加息，因為全球大宗商品價格飆升對美國通脹形勢的影響應(yīng)該是暫時的。
在紐約經(jīng)濟俱樂部發(fā)表講話時，耶倫表示，原油、糧食以及其他大宗商品價格的大幅上漲，應(yīng)該不太可能對通脹產(chǎn)生持續(xù)影響，也不太可能破壞經(jīng)濟復(fù)蘇。因此，在她看來，美聯(lián)儲不需要大幅調(diào)整貨幣政策立場。
耶倫強調(diào)，眼下美聯(lián)儲手中握有多種可選政策工具，能夠很好地應(yīng)對通脹，以避免上世紀(jì)70年代曾發(fā)生過的工資和價格“螺旋上升”的不利局面。
耶倫表示，鑒于失業(yè)率依然較高且通脹預(yù)計將維持在低位，美聯(lián)儲能夠維持接近于零的利率水平且繼續(xù)購買債券。今年3月份，美國非農(nóng)業(yè)部門失業(yè)率連續(xù)第四個月下降，但仍達到8.8%。按計劃，美聯(lián)儲將在6月份前結(jié)束購買6000億美元國債的行動。
不必對通脹“反應(yīng)過度”
外界對于美聯(lián)儲可能加息太晚的擔(dān)憂，很大程度上是怕通脹出現(xiàn)失控。受能源和食品價格上漲推動，美國2月份的CPI同比上升2.1%，大大高于1月份的1.6%。
不過，美聯(lián)儲的決策者們認(rèn)為，形勢目前仍在掌控之中。耶倫周一表示，盡管糧食和汽油價格的上漲已推高短期通脹預(yù)期，但各項調(diào)查和數(shù)據(jù)顯示，民眾對央行在中長期內(nèi)控制物價的能力仍充滿信心。在她看來，未來幾個月國際大宗商品價格對通脹的影響會大幅減弱。
另外兩位美聯(lián)儲官員周一也發(fā)表了類似的觀點。美聯(lián)儲紐約分區(qū)銀行總裁杜德利當(dāng)天在東京出席一個會議時表示，央行應(yīng)該謹(jǐn)慎對待因大宗商品價格上漲而導(dǎo)致的總體通脹上升。
杜德利指出，由于大宗商品價格上漲可能是暫時的，美聯(lián)儲認(rèn)為不應(yīng)當(dāng)對總體通脹上升“反應(yīng)過度”。
在周一公布的一份官方研究報告中，美聯(lián)儲官員們亦詳細闡述了大宗商品價格上漲對核心通脹的影響。結(jié)論是：影響不會太大。該報告由美聯(lián)儲芝加哥分區(qū)銀行總裁埃文斯共同參與完成，埃文斯目前是FOMC的決策委員。
美聯(lián)儲寬松立場遭質(zhì)疑
盡管美聯(lián)儲對控制通脹信心滿滿，但金融市場似乎并不全然認(rèn)同。一些知名投資人士已通過實際行動，公開對美聯(lián)儲的政策發(fā)出質(zhì)疑和挑戰(zhàn)。
最新的公開信息顯示，全球最大債券基金TRF的掌門人、美國知名投資人葛洛斯最近幾個月拋售甚至主動做空美國國債。
德銀證券首席美國經(jīng)濟學(xué)家約瑟夫認(rèn)為，物價上漲和失業(yè)率下滑，表明美聯(lián)儲今年稍晚可能需要提高目前接近零的利率，以控制通脹。債券市場已開始反應(yīng)日益增大的通脹上升風(fēng)險。
本周，美國10年期國債與通脹保值債券（TIPS）的收益率差升至三年來最高水平。周五，美國將發(fā)布最新的CPI報告。市場預(yù)計，最新報告可能顯示，美國的消費物價加速上揚。
一些市場指標(biāo)甚至發(fā)布更加激進的信號。據(jù)彭博資訊統(tǒng)計，衡量利率前景的泰勒規(guī)則（Taylor
Rule）顯示，美聯(lián)儲應(yīng)該啟動至少暫停了兩年的加息舉措。泰勒規(guī)則描述的是利率應(yīng)該如何根據(jù)通脹情況以及經(jīng)濟增長預(yù)期進行調(diào)整，其兩大衡量指標(biāo)為CPI和失業(yè)率。彭博的資料顯示，泰勒規(guī)則暗示美聯(lián)儲當(dāng)前的基準(zhǔn)利率目標(biāo)應(yīng)該在0.35%，而不是零至0.25%。