4月13日，對(duì)于奮戰(zhàn)在基金銷售一線的基金公司而言，聽到了一則悲觀的消息：監(jiān)管層將自6月起對(duì)商業(yè)銀行的月度日均存貸比進(jìn)行監(jiān)測(cè)，要求存貸比日均不得高于75%的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。而之前許多銀行的考核較為寬松，以月度或季度為計(jì)。
“一大早，銀行的朋友就向我證實(shí)了這則消息。”上海某基金公司市場(chǎng)部人士認(rèn)為：“6月份開始，銀行自己都要為吸收存款而發(fā)愁，賣基金的熱情下降是可以料想的�！�
對(duì)于基金公司而言，趕在6月前將產(chǎn)品發(fā)出來(lái)，或能沾到該消息緩沖期的便宜。然而，由于近期證監(jiān)會(huì)加快了基金審批節(jié)奏，基金發(fā)行扎堆，銀行顧此失彼，其發(fā)行情況亦不樂(lè)觀。
4月井噴
本周，華商基金、富國(guó)基金等基金公司分別通過(guò)媒體對(duì)外披露了旗下新基金獲批的消息。新批的兩只基金分別是華商價(jià)值精選基金和富國(guó)策略回報(bào)靈活配置基金。
4月6日，中國(guó)基金史上誕生了一則新紀(jì)錄：根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站公布數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日共計(jì)有9只新基金（包括鏈接基金）獲批。這9只新基金分別為上證180成長(zhǎng)ETF及其聯(lián)接基金、博時(shí)深證基本面200ETF及其聯(lián)接基金與金鷹中證技術(shù)領(lǐng)先等5只指數(shù)基金，嘉實(shí)領(lǐng)先成長(zhǎng)、國(guó)海富蘭克林策略回報(bào)2只偏股型基金，以及匯添富可轉(zhuǎn)債、建信信用增強(qiáng)2只債券型基金。
歷史上，還鮮有如此高頻的審批速度。
“能夠感受到，管理層加快了新基金的發(fā)行速度。”深圳一基金公司市場(chǎng)部總監(jiān)表示。
造成新基金如此密集出爐的原因來(lái)自兩個(gè)方面。
其一是基金公司加快了新產(chǎn)品的申報(bào)速度。據(jù)知情人透露，今年上海某基金公司制定了政策，要求每個(gè)通道都須有產(chǎn)品申報(bào)，且不能間斷，并將其作為產(chǎn)品設(shè)計(jì)部門考核任務(wù)。
根據(jù)4月8日證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站披露的基金核準(zhǔn)進(jìn)度公示表，至今仍有84只基金待批過(guò)程中。當(dāng)中，嘉實(shí)基金、富國(guó)基金、南方基金都有超過(guò)4只基金在申報(bào)。易方達(dá)、長(zhǎng)盛、博時(shí)、廣發(fā)、匯添富等都有3只基金在同時(shí)申報(bào)。這些基金申報(bào)多在去年年底、今年年初。根據(jù)通常情況下3個(gè)月的申報(bào)期，4月份到了開花結(jié)果的時(shí)候。
另一方面，當(dāng)下市場(chǎng)流動(dòng)性出現(xiàn)緩和局面或是管理層集中批準(zhǔn)新基金的考慮。
“不是沒(méi)有這種可能�！钡率セ鹧芯恐行慕惔罕硎�。
3月下旬以來(lái)，A股迎來(lái)一波反彈。從3月22日至4月13日收盤，上證指數(shù)上漲141.26點(diǎn)，漲幅4.86%。市場(chǎng)人氣也有所回暖，基金的申購(gòu)情況也有所好轉(zhuǎn)。
有消息稱，平安人壽、平安產(chǎn)險(xiǎn)、安聯(lián)人壽等保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)已于3月26日出手購(gòu)入基金，少則1000萬(wàn)，多則幾個(gè)億�！吧现苤袊�(guó)平安申購(gòu)我們一只基金超過(guò)5億元�！鄙虾Ｄ郴鸸咀C實(shí)了險(xiǎn)資近期持續(xù)申購(gòu)基金。
此次獲險(xiǎn)資青睞的基金多為重倉(cāng)低估值大盤藍(lán)籌股的偏股基金�！拔覀兛春盟{(lán)籌股估值的修復(fù)。”某人壽公司資產(chǎn)組合管理部人士表示。
另一方面，近期海外資金重拾對(duì)中國(guó)的興趣�！氨M管中國(guó)再度升息，但在外資強(qiáng)力回流下，亞洲股市全面上揚(yáng)�！鄙贤赌Ω硎�。EPFR
Global資料顯示，截至上周三，近一周時(shí)間中港股票基金錄得超過(guò)10億美元的資金凈流入。
歷史上，管理層也往往在市場(chǎng)轉(zhuǎn)暖時(shí)，增加新基金的發(fā)行。比如在2010年11月份，共計(jì)有31只基金發(fā)行�？紤]到基金發(fā)行距離基金獲批通常有一個(gè)月的時(shí)滯，而當(dāng)年10月份，市場(chǎng)正好迎來(lái)一波反彈。大盤有12.17%的漲幅。
受困渠道
密集的獲批過(guò)后就是密集的發(fā)行。
4月15日，國(guó)聯(lián)安優(yōu)選基金、大摩多因子策略股票將要發(fā)行。如果再加上下周一發(fā)行的中郵中小盤靈活配置混合基金，4月第四周絕對(duì)是基金發(fā)行恐怖的一周。共計(jì)有26只基金同臺(tái)競(jìng)技。
這段期間中，中國(guó)工商銀行依舊是最為忙碌的發(fā)行渠道，同時(shí)要向客戶推銷9只基金。中國(guó)銀行和招商銀行是基金最新青睞的渠道，分別有6只和5只基金扎堆。而過(guò)去穩(wěn)坐第二寶座的中國(guó)建設(shè)銀行只有2家基金，已經(jīng)被中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行等超越。
考慮到新近獲批的基金仍然持續(xù)不斷，基金發(fā)行高峰期可能還會(huì)持續(xù)。而基金密集發(fā)行對(duì)于基金公司營(yíng)銷而言則是難上加難。
根據(jù)wind的統(tǒng)計(jì)，今年已經(jīng)募集結(jié)束的53只基金共募資801億元，平均每只基金募資15億元，而2010年全年，基金的平均首發(fā)募資20億元。
袖珍基金也重出江湖。3月25日結(jié)束募集的華富量子生命力基金只招募了2.937億元。這是自2008年11月份天弘永定成長(zhǎng)以來(lái)，首只首發(fā)募資規(guī)模低于3億元的基金。
基金的密集發(fā)行可能會(huì)使發(fā)行情況更不樂(lè)觀。而且如果銀監(jiān)會(huì)果真要求從6月起，存貸比日均不得高于75%，對(duì)于基金發(fā)行情況可能更糟。
根據(jù)13家上市銀行披露的2010年年報(bào)數(shù)據(jù)，有8家銀行的存貸比在70%以上。在五大國(guó)有銀行中，交通銀行和中國(guó)銀行的存貸比同樣超過(guò)了70%，分別為72.1%和70.2%，處于較高水平；股份制商業(yè)銀行的領(lǐng)頭羊招商銀行存貸比更是高達(dá)74.59%，險(xiǎn)些撞線。
再加上銀行其他中間業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)要完成任務(wù)，這對(duì)基金發(fā)行都會(huì)形成沖擊。“6月份以后基金更難賣了�！鄙虾Ｒ换鸸臼袌�(chǎng)部人士表示擔(dān)憂。