持續(xù)上行的滬深股市，在本周二受到意外利空的打壓，行情大幅度調(diào)整。上證綜指收于3000點(diǎn)以下，原本上行的形態(tài)因此被破壞，投資者剛恢復(fù)不久的信心，遭到明顯打擊。
中國股市一直被認(rèn)為是受政策影響很大的市場，不過最近一段時(shí)間以來，由于投資者對于政策變化有著比較明確的預(yù)期，因此即便調(diào)控政策不斷出臺(tái)，也構(gòu)成不了意外的利空，對行情也產(chǎn)生不了太大的影響。像這次提高準(zhǔn)備金率，盡管在周日晚公布有點(diǎn)讓人感到突然，但是提高準(zhǔn)備金率本身卻是大家都有思想準(zhǔn)備的。所以，到了本周一，股市不過是小幅低開，隨后就展開了上漲，并且還創(chuàng)出了本輪反彈行情的新高。
不過，就在這個(gè)時(shí)候，意外利空出現(xiàn)了，這就是美國標(biāo)普公司宣布調(diào)降美國信用評(píng)級(jí)前景從穩(wěn)定到負(fù)面。長期以來，大家只知道別的主權(quán)國家的信用評(píng)級(jí)會(huì)時(shí)常被調(diào)降，而且每每是在金融危機(jī)爆發(fā)時(shí)。盡管說這種評(píng)級(jí)的變化只是一個(gè)民間機(jī)構(gòu)所作出的判斷，但還是會(huì)對被調(diào)降國家的金融穩(wěn)定產(chǎn)生一定沖擊。這次，輪到美國自己的信用評(píng)級(jí)前景被調(diào)降了，這意味著半年到一年內(nèi)，作為全球最大經(jīng)濟(jì)體的美國的主權(quán)信用有可能不再是AAA級(jí)。這不但有損于美國的尊嚴(yán)，而且也會(huì)極大地增加以后美國發(fā)行國債的成本。當(dāng)然，更重要的是，這表明了人們對于美國經(jīng)濟(jì)還是存在很多擔(dān)憂的，說明世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇道路充滿了曲折。無疑，這些對境內(nèi)股市來說都是負(fù)面影響。因此，盡管是美國的信用評(píng)級(jí)前景被調(diào)降，但是其影響就不只是美國及歐洲的股市下跌，境內(nèi)股市也出現(xiàn)下跌。因?yàn)樵谶@之前，沒有人想到美國會(huì)發(fā)生這樣的事情。
那么，境內(nèi)股市會(huì)不會(huì)因此而遭受重創(chuàng)，結(jié)束上漲走勢，再度向下探底呢？應(yīng)該說，這種可能性并不大。這是因?yàn)楝F(xiàn)在美國的信用評(píng)級(jí)前景被調(diào)低，并不是因?yàn)槊绹?jīng)濟(jì)又發(fā)生了什么大問題，只不過是有人對已經(jīng)發(fā)生的問題作了一個(gè)評(píng)估。這固然會(huì)影響到投資者情緒，甚至?xí)l(fā)恐慌，但是在本質(zhì)上，其對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響是很有限的。對于中國投資者來說，此舉會(huì)有心理影響，但是對中國經(jīng)濟(jì)則沒有太直接的沖擊。進(jìn)一步說，股市在周二的大幅下跌，主要是因?yàn)槊绹庞迷u(píng)級(jí)被調(diào)降是過去從來沒有想到的事情，是一種意外利空。而現(xiàn)在事情已經(jīng)發(fā)生，意外變成了已知的，因此其沖擊力就將變得比較有限了。在這次調(diào)整中，上證綜指下跌1.91%，深證成指下跌1.55%，幅度并不亞于美國的道瓊斯和納斯達(dá)克指數(shù)。這種外部市場反應(yīng)強(qiáng)于當(dāng)事國家市場的局面，并不能認(rèn)為是正常的。究其原因，主要還是境內(nèi)市場的投資者出現(xiàn)了恐慌。但是，恐慌終究會(huì)過去，市場還是會(huì)恢復(fù)理性的。
事實(shí)上，美國信用評(píng)級(jí)前景的被調(diào)降，并不說明美國要爆發(fā)新的金融或經(jīng)濟(jì)危機(jī)，而且，如果美國為了避免主權(quán)信用評(píng)級(jí)被調(diào)降，采取措施改善財(cái)政狀況，那么對世界經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)也是有利的。從這個(gè)角度來說，人們大可不必對標(biāo)普以調(diào)降信用評(píng)級(jí)前景來對美國發(fā)出警示信號(hào)作過度的解讀，也完全沒有必要產(chǎn)生恐慌。就境內(nèi)股市來說，最具有現(xiàn)實(shí)影響的宏觀調(diào)控也沒有改變大盤震蕩向上的格局，因此這次美國信用評(píng)級(jí)方面的利空，也不會(huì)改變行情的基本趨勢。應(yīng)該說，相對較低的估值以及良好的成長性，能夠?qū)股的上行構(gòu)成支持。雖然這次意外利空導(dǎo)致行情出現(xiàn)波折，但是大趨勢并沒有改變。因此，只要沒有新的意外利空出現(xiàn)，股市依然有希望較快地企穩(wěn)，重新回到上行軌道。