回顧今年一季度，中小盤股無疑是最大的“失意者”，在破發(fā)潮和高估值沖擊下，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)從1137點跌至千點附近，同時中小板綜指也逆市下跌。隨著大盤股走強和小盤股趨弱，基金率先變招，大幅減倉中小盤股。上市公司已披露一季報顯示，基金持有中小板與創(chuàng)業(yè)板股票數(shù)量，從去年末的48.81億股降至一季度末的27.81億股，持股數(shù)量環(huán)比下降幅度高達43.03%。
基金持股數(shù)量環(huán)比大降
截至4月25日，993家A股公司披露了一季報，其中中小板和創(chuàng)業(yè)板公司有460家。為了數(shù)據(jù)的可比性，剔除2011年上市的股票，剩余406家公司的基金持股數(shù)量合計為27.81億股，參考3月31日收盤價，基金持股市值合計為847.87億元。根據(jù)年報數(shù)據(jù)，可比公司的基金持股數(shù)量為48.81億股，按照去年末收盤價計算，基金持股市值合計1729.65億元。
通過比較，今年一季度基金持有中小板和創(chuàng)業(yè)板股票的數(shù)量和市值均出現(xiàn)大幅萎縮，其中持股數(shù)量環(huán)比下降43.03%，持股市值降幅更是達到50.98%。雖然持股市值下降有二級市場股價回調的因素，不過持股數(shù)量的大幅下降，則實實在在說明基金在一季度減持了中小盤股。此外，基金持有的中小盤股數(shù)也從去年末的342只下降至一季度末的286只。
估值水平偏高是基金減持中小盤股的重要原因。以3月31日股價計算，創(chuàng)業(yè)板和中小板的加權平均市盈率分別為56.73倍和43.34倍，而深市主板的平均市盈率為29.74倍，滬深300成分股的估值更是僅為14.75倍。從操作策略來看，去年凈值表現(xiàn)優(yōu)異的基金多數(shù)配置了大比例的中小盤股。不過此一時彼一時，面對不斷出臺的緊縮貨幣政策，今年以來基金的態(tài)度逐漸趨于謹慎，規(guī)避市場風險的需求促使基金削減了中小盤股的倉位。
以去年末基金持倉較多的軟控股份為例，當時6只基金躋身十大流通股股東，廣發(fā)策略優(yōu)選基金、廣發(fā)大盤成長基金分別持股2303.46萬股和1500萬股。一季度末十大流通股股東中，僅剩下5只基金，廣發(fā)策略優(yōu)選基金持股降至1858.71萬股，廣發(fā)大盤成長基金則退出前十。
機械類股票獲青睞
雖然是整體減倉，但部分股票卻意外獲得了基金的增持。統(tǒng)計顯示，中小板和創(chuàng)業(yè)板股票中，有39只股票的基金持股均環(huán)比增逾100萬股。
從這些增倉股的特點來看，機械行業(yè)成為基金最受青睞的板塊，共有11只股票被增持，占增倉股總數(shù)的28%。在今年一季度的價值回歸過程中，原本許多帶著“高成長”、“高科技”光環(huán)的中小盤股逐漸走下神壇，一些傳統(tǒng)行業(yè)的股票則受到了機構追捧。
今年是“十二五”規(guī)劃啟航的第一年，從國際環(huán)境來看，人民幣升值和產品價格上漲制約了出口水平的增長，國內勞動力成本和原材料價格上升也讓企業(yè)承受了巨大的壓力。總體來看，機械行業(yè)是產業(yè)擴張和市場需求增加較為確定的板塊，隨著在建項目的投資擴大，相關機械類上市公司的業(yè)績有望得到持續(xù)性的增長。
東方日升是基金增持力度較大的股票，去年年末基金持股僅為471.47萬股，而一季度末基金持股升至1045.41萬股，嘉實基金旗下的5只基金集體均殺入其十大流通股股東行列。
基金態(tài)度影響中小盤股走勢
作為股市最重要的機構投資者，基金往往是市場的風向標，在中小盤股身上也不例外。統(tǒng)計顯示，39只基金增持股票今年以來平均上漲4.52%，明顯跑贏同期中小板綜指和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，而基金減持股份超過100萬股的201只股票今年以來則平均下跌約10.59%。
在基金增持股票中不乏一些“牛股”。早在2007年上市的安納達原本少有機構問津，去年末十大流通股股東中未出現(xiàn)一家機構投資者，而一季度末則出現(xiàn)了變化，4只基金悄然現(xiàn)身，其今年以來股價更是飆升65.57%。
齊翔騰達的情況類似，去年末十大流通股股東中僅有2家私募和1只基金，而一季度末則成為機構投資者的樂園，4只券商理財產品、3只基金和1家券商躋身其中。齊翔騰達一季度股價表現(xiàn)同樣不俗，今年以來累計漲幅高達61.13%。
當然有弱就有強，在基金減倉股中，今年以來跌幅超過20%的股票多達59只，燃控科技的期間跌幅更是達到驚人的37.48%。