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| 記者 蔣新彤
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有人視他為“投資大師”，有人諷他是“大忽悠”，但或許這些對(duì)于年近古稀的吉姆·羅杰斯來(lái)說(shuō)已不那么重要了。近日，投資大師羅杰斯再談中國(guó)股市，又一次表示了對(duì)中國(guó)股市前景的信心。“中國(guó)股市總有一天會(huì)重回6000點(diǎn)，我不知道會(huì)在什么時(shí)候，也許會(huì)在2015年，也許是2012年，也許是2023年，我不知道。但我知道的是中國(guó)股市總有一天會(huì)再次攀上6000點(diǎn)。”近日，他在接受《經(jīng)濟(jì)半小時(shí)》的采訪時(shí)如是說(shuō)。
靜待“6000點(diǎn)”的那一天
主持人問(wèn)羅杰斯“現(xiàn)在有股市被嚴(yán)重低估的國(guó)家嗎？”，他的回答是“中國(guó)，奇怪嗎，中國(guó)的股市已經(jīng)低迷好幾年了。”
然而羅杰斯所說(shuō)的“6000點(diǎn)”，似乎對(duì)于當(dāng)前的A股市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，短期內(nèi)還很難達(dá)成。有意思的是，就在剛剛過(guò)去的2010年，羅杰斯還對(duì)中國(guó)股市保持著“看空”的態(tài)度。
羅杰斯在去年春節(jié)前夕作客廣州時(shí)表示，在目前情況下不會(huì)購(gòu)買(mǎi)中國(guó)A股和房地產(chǎn)，因?yàn)閮r(jià)位已經(jīng)太高;并重申像黃金、白銀、原油、棉花等商品和能源、農(nóng)業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、旅游、航空和酒店業(yè)等行業(yè)，仍是最好的投資熱點(diǎn)。
羅杰斯稱，2010年中國(guó)股市增長(zhǎng)了80%，但去年9月以來(lái)走勢(shì)并不好。因此對(duì)中國(guó)股市走勢(shì)并不太樂(lè)觀，他認(rèn)為還是會(huì)往下走，因?yàn)楝F(xiàn)在A股的價(jià)格已經(jīng)太高了�！拔覀�(gè)人手上沒(méi)有任何A股股票，實(shí)際上在世界股市我也沒(méi)有任何投資，如果一定要買(mǎi)，我更愿意買(mǎi)H股、B股等價(jià)格相對(duì)較低的股票。”但他同時(shí)表示，如果股市價(jià)格下調(diào)可能是投資機(jī)會(huì)。
而就在當(dāng)時(shí)，另一位資本大鱷索羅斯卻表示“看多”中國(guó)。當(dāng)時(shí)就有消息稱，索羅斯在2月初作客香港時(shí)，秘密建倉(cāng)了10只股票，其中9只為中資股，包括了中國(guó)聯(lián)通、中興通訊、中海發(fā)展等。索羅斯表示看好中國(guó)股市，并稱中國(guó)經(jīng)濟(jì)在危機(jī)之后的增長(zhǎng)會(huì)比大多數(shù)人預(yù)期的要快。
盡管6000點(diǎn)似乎尚有距離，但今年以來(lái)一些國(guó)際投行也開(kāi)始轉(zhuǎn)而“看多”。高盛資產(chǎn)管理公司主席奧尼爾在3月8日就表示，目前是進(jìn)入中國(guó)股市的好時(shí)機(jī)，預(yù)計(jì)中國(guó)股市將在2011年年底進(jìn)一步上漲15%，并且認(rèn)為中國(guó)新的牛市已經(jīng)拉開(kāi)帷幕。“中國(guó)的通脹問(wèn)題并不像市場(chǎng)擔(dān)心的那么嚴(yán)重。我認(rèn)為中國(guó)正在逐漸恢復(fù)經(jīng)濟(jì)平衡，減少經(jīng)濟(jì)對(duì)外部需求的依賴，并刺激國(guó)內(nèi)消費(fèi)�！彼赋�。另外，去年剛成立的“中國(guó)特別時(shí)機(jī)基金”富達(dá)國(guó)際資深基金經(jīng)理安東尼·博爾頓認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)在世界范圍內(nèi)獨(dú)樹(shù)一幟顯得很有吸引力；中國(guó)的增長(zhǎng)模式正在開(kāi)始轉(zhuǎn)型，因而消費(fèi)、服務(wù)和高附加值制造業(yè)的投資潛力巨大。雖然，博爾頓也注意到了資產(chǎn)價(jià)格過(guò)高、供給過(guò)剩、房地產(chǎn)泡沫等負(fù)面因素，但他依舊認(rèn)為，投資中國(guó)的正面因素要大過(guò)負(fù)面因素。
今年4月初的某投資博覽會(huì)上，羅杰斯毫不掩飾對(duì)中國(guó)金融市場(chǎng)的看好，認(rèn)為未來(lái)10年世界的中心是中國(guó)和亞洲。他還表示，“2004年我們賣(mài)了紐約的房子，舉家搬到了新加坡，現(xiàn)在我兩個(gè)女兒都能說(shuō)很流利的中文，我還要給女兒開(kāi)中國(guó)的股票交易賬戶�！绷硗�，他還透露自己最近非常熱衷于研究中國(guó)的“十二五”規(guī)劃。
事實(shí)上，自1999年到過(guò)上海后，羅杰斯的投資目光就一直在瞄準(zhǔn)中國(guó)。然而即便是投資大師，投資領(lǐng)域里也沒(méi)有永遠(yuǎn)的贏家。對(duì)于中國(guó)股市的走勢(shì)，羅杰斯的判斷也并非總靈驗(yàn)。令人印象深刻的是，2007年1月份，羅杰斯來(lái)到北京，當(dāng)時(shí)的上證綜指從此前的1252點(diǎn)一路上漲到了2975點(diǎn)，翻了一倍還多，一路高歌的中國(guó)股市大大超過(guò)了羅杰斯之前的預(yù)料。在考察過(guò)一家證券公司的營(yíng)業(yè)部后，羅杰斯對(duì)中國(guó)股市的上漲表示擔(dān)憂，引發(fā)了“泡沫論”，上證綜指隨后應(yīng)聲下跌將近200點(diǎn)，然而在隨后的9個(gè)月中，A股竟然翻了一番，從2975點(diǎn)一路暴漲到歷史最高點(diǎn)——6124點(diǎn)。羅杰斯也因此在當(dāng)時(shí)備受質(zhì)疑。
不買(mǎi)中國(guó)銀行股 看好農(nóng)業(yè)板塊
盡管羅杰斯對(duì)中國(guó)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展一直表示出極大的信心，但對(duì)個(gè)股的投資上，他也有暫時(shí)不愿意觸碰的，比如中國(guó)銀行股。
2007年他來(lái)到北京時(shí)，也曾經(jīng)對(duì)中國(guó)的銀行股表現(xiàn)出了極大的興趣。據(jù)說(shuō)，為了弄清楚中國(guó)銀行股的投資價(jià)值，他以一個(gè)普通客戶的身份，親身體驗(yàn)中國(guó)的銀行服務(wù)。結(jié)果他發(fā)現(xiàn)，即便是打印利息清單這么簡(jiǎn)單的事情，銀行都辦不到，原因竟然只是賬戶的開(kāi)戶地不在北京，這讓他大為困惑，“你看這是同一家銀行，我也是同一個(gè)人，計(jì)算機(jī)也是聯(lián)網(wǎng)的，但是卻不能為同一個(gè)賬戶打印？難道為了打印銀行利息我要跑到上海去，太奇怪了。如果我在花旗銀行有賬戶，在美國(guó)，紐約，芝加哥，或者舊金山，都能打印，只要是同一個(gè)賬戶�！�
然而，四年后的2011年，當(dāng)人們?cè)俣葐?wèn)起他對(duì)國(guó)內(nèi)銀行的看法時(shí)，他依舊表示“它們中的一些有所好轉(zhuǎn)，不過(guò)變化不大”。羅杰斯表示，現(xiàn)在在他開(kāi)通賬戶的那些銀行中，有一個(gè)已經(jīng)不用非得去開(kāi)戶行才能打印余額了。這些銀行在創(chuàng)造利潤(rùn)，它們正在變得越來(lái)越好，但是還沒(méi)有像它們應(yīng)該的那樣好。
四年過(guò)去了，與中國(guó)的銀行服務(wù)和效率有了很大程度的提升相左的是，股價(jià)卻與當(dāng)初相比有不同程度的下跌。統(tǒng)計(jì)顯示，自2007年1月24日開(kāi)始至2011年4月20日，工商銀行的股價(jià)從5.53元下滑到了4.56元，跌幅為17.5%。中國(guó)銀行的股價(jià)下跌幅度更大，從5.04元下滑到了3.4元，跌幅高達(dá)32.5%。不過(guò)，“我現(xiàn)在沒(méi)有買(mǎi)中國(guó)的銀行股，因?yàn)檫@些股票并不便宜，它們很貴，我也不會(huì)賣(mài)出銀行股，當(dāng)中國(guó)股市下跌的時(shí)候我可能會(huì)買(mǎi)一些銀行股，但不是現(xiàn)在�！绷_杰斯表示。
與暫不購(gòu)買(mǎi)銀行股不同的是，有消息稱，目前羅杰斯持有民航、葡萄酒、煤炭以及其他資源類中國(guó)股票。羅杰斯表示，他并沒(méi)有持有A股，但持有B股、H股以及S股等，因?yàn)橐恢币詠?lái)，它們都那么便宜。他認(rèn)為隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)，這些公司的股價(jià)還將繼續(xù)上揚(yáng)。此外，他還看好諸如農(nóng)業(yè)等板塊。羅杰斯說(shuō)，對(duì)于中國(guó)股市，并不清楚它是否以及何時(shí)走低，更不清楚它會(huì)走低多少。
今年年初，羅杰斯曾表示過(guò)去30年間，全世界農(nóng)業(yè)普遍不景氣，農(nóng)民苦苦掙扎，只能糊口而已，而今后30年，由于農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的持續(xù)上漲，農(nóng)民收入將得到大幅改善。他還建議記者“如果想致富，趕快去當(dāng)農(nóng)民吧”。理由是，通脹將是必然的長(zhǎng)期趨勢(shì)，現(xiàn)在很多國(guó)家都存在通脹的情況，而食品的價(jià)格也將不斷上升。羅杰斯指出，面對(duì)嚴(yán)重的通脹問(wèn)題，美國(guó)在印更多的鈔票而使得通脹問(wèn)題雪上加霜，而中國(guó)政府也知道通脹的存在，而且在解決這個(gè)問(wèn)題，希望把通脹之火撲滅。鑒于政府對(duì)通脹的姿態(tài)，投資者當(dāng)然需要投資那些能從高通脹中受益的產(chǎn)品和地區(qū)。他建議投資者布局抗通脹特性顯著的投資品進(jìn)行保值，包括農(nóng)產(chǎn)品、貴金屬等，“如果想要在通脹中保護(hù)自己，現(xiàn)在就必須緊密關(guān)注商品期貨市場(chǎng)�！彼ㄗh說(shuō)。
獨(dú)立思考的投資家
在博覽群書(shū)的羅杰斯看來(lái)，投資者最重要的事情就是發(fā)展獨(dú)立思考的能力，這也正是羅杰斯所具備的特質(zhì)。
吉姆·羅杰斯被人譽(yù)為最富遠(yuǎn)見(jiàn)的國(guó)際投資家，是美國(guó)證券界最成功的實(shí)踐家之一。他畢業(yè)于耶魯大學(xué)和牛津大學(xué)，并選擇投資管理行業(yè)開(kāi)始了自己的職業(yè)生涯。
1970年，羅杰斯與另一位大名鼎鼎的投資家索羅斯組成了現(xiàn)代華爾街最近成的投資基金量子基金。當(dāng)時(shí)，羅杰斯負(fù)責(zé)證券分析，索羅斯專事買(mǎi)賣(mài)證券。兩人配合默契的成功合作，使得量子基金連續(xù)十年的年均收益率超過(guò)50%；1980年，37歲的羅杰斯從量子基金退出，他杰出的理財(cái)術(shù)為他自己積累了數(shù)千萬(wàn)美元的巨大財(cái)富；1980年后，羅杰斯開(kāi)始了自己的投資事業(yè)。
“如果市場(chǎng)繼續(xù)沿著不應(yīng)該的方向運(yùn)行，特別是如果到了瘋狂的高潮，于是你就知道市場(chǎng)又將給你提供一個(gè)賺大錢(qián)的機(jī)會(huì)�！�
1974年，美國(guó)生產(chǎn)飛機(jī)和軍用設(shè)備的洛克希德航太公司的利潤(rùn)大幅度下降，世間紛紛傳言其即將破產(chǎn)，股票價(jià)格落花流水跌至破產(chǎn)的價(jià)位：2美元。冷靜的羅杰斯從國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)格局中看到，美蘇兩大國(guó)軍事技術(shù)的較量必將愈演愈烈，美國(guó)政府必定會(huì)將巨大的注意力放在生產(chǎn)國(guó)防用的最優(yōu)良設(shè)備上。因此，洛克公司將會(huì)得到美國(guó)政策性的大力扶助。基于這種預(yù)見(jiàn)，在人大量拋棄洛克公司的股票時(shí)，羅杰斯大量買(mǎi)進(jìn)，不久后，洛克公司股票突然從寂靜中暴發(fā)，股價(jià)從2美元升到120美元。羅杰斯獲大利�！�
1984年，當(dāng)奧地利股市暴跌到1961年的一半時(shí)，羅杰斯親往事發(fā)地奧地利實(shí)地考查�？b密的調(diào)查研究后，認(rèn)定機(jī)會(huì)來(lái)了。他大量購(gòu)買(mǎi)空賣(mài)空了奧地利企業(yè)的股票、債券。第二年，奧地利股市起死回生，奧地利股市指數(shù)在暴漲價(jià)中上升了145%，羅杰斯獲大利，因此被人稱之為奧地利股市之父。
1987年，持續(xù)上漲數(shù)年后的日本股市漸漸趨勢(shì)緩。羅杰斯預(yù)見(jiàn)到日本股市的跌勢(shì)即將開(kāi)始。1988年，他開(kāi)始大量賣(mài)空日本股票。事后的結(jié)果正如他所預(yù)料，他賣(mài)空的每種日股都又相繼跌價(jià)，他因此獲取大利。就在1987年上半年，他還預(yù)見(jiàn)到美國(guó)股市即將發(fā)生暴跌，因而適時(shí)賣(mài)空股票。1987年10月19日，美國(guó)股市崩盤(pán)，羅杰斯的賣(mài)空操作又獲成功。
據(jù)介紹，在挑選股票上，羅杰斯最關(guān)心的不是一個(gè)企業(yè)在下一季度將盈利多少，而是社會(huì)、經(jīng)濟(jì)、政治和軍事等宏觀因素將對(duì)某一工業(yè)的命運(yùn)產(chǎn)生什么樣的影響，行業(yè)景氣狀況將如何變化。只要投資者預(yù)測(cè)準(zhǔn)確，而某一股票的市場(chǎng)與這種預(yù)見(jiàn)的價(jià)格相差甚遠(yuǎn)，那么這就是最能贏利的股票。因此，羅杰斯一旦發(fā)覺(jué)某種長(zhǎng)期性的政策變化和經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)對(duì)某個(gè)行業(yè)有利時(shí)，立刻預(yù)見(jiàn)到該行業(yè)即將景氣，于是大量購(gòu)買(mǎi)這個(gè)行業(yè)里的所有公司的股票。