美國百勝餐飲集團日前確認正與小肥羊餐飲公司接洽，謀求整體收購小肥羊公司，但目前尚未正式向小肥羊提交收購要約，收購能否成功取決于監(jiān)管部門的批準。分析人士認為，盡管收購才剛剛開始，但百勝私有化小肥羊的意圖已經(jīng)比較明顯。

　　百勝集團或溢價50%收購小肥羊

　　在港上市的小肥羊26日開市前停牌，晚上發(fā)表公告稱百勝已同小肥羊董事會主席張鋼進行初步討論，計劃以現(xiàn)金收購小肥羊已發(fā)行股份，不過，百勝希望張鋼及其他創(chuàng)始股東保留其持股。
　　百勝集團27日接受記者采訪時證實已與小肥羊接洽，但并未正式向小肥羊提交收購要約，而且收購仍需得到監(jiān)管部門的批準，收購期間不便接受采訪。
　　小肥羊周二起暫停買賣，停牌前報5港元，公司股票目前仍未復牌。市場傳聞百勝已聘請高盛擔任其財務(wù)顧問進行收購，粗略估計，若扣除百勝直接持有的股份及張鋼的股權(quán)，百勝須收購小肥羊的權(quán)益約為70%，該批股份以公司停牌前收市價5元計算，價值36億元。但有傳言稱，百勝集團收購價格為每股介乎6至7.5港元，較小肥羊停牌前溢價20%至50%。
　　百勝集團中國公司有關(guān)人士告訴記者，整體收購小肥羊后，會繼續(xù)讓現(xiàn)有管理層經(jīng)營小肥羊業(yè)務(wù)。而分析人士則認為，此事件屬于外資企業(yè)私有化內(nèi)地民族企業(yè)案例，商務(wù)部的態(tài)度至關(guān)重要。2008年可口可樂收購匯源果汁，最終就因商務(wù)部根據(jù)《反壟斷法》禁止了可口可樂的收購。
　　2009年3月25日，百勝集團以4.93億港元收購小肥羊20%的股份，成為小肥羊第二大股東，同年10月，百勝又斥資約3億港元增持小肥羊股份至27.3%，同時重申不會參與小肥羊公司日常經(jīng)營管理，而且近期沒有繼續(xù)增持小肥羊或收購其他企業(yè)股份的計劃。但18個月后，百勝突然提出整體收購小肥羊，讓業(yè)界仍然感到意外。

　　百勝、小肥羊雙贏？

　　中投顧問酒店餐飲行業(yè)研究員康建華在接受記者采訪時表示，百勝集團一直有意在中餐領(lǐng)域占有一席之地，而收購中式快餐品牌是其優(yōu)先選擇，一是因為收購一個現(xiàn)成的品牌，能夠借助其已經(jīng)獲得的市場份額優(yōu)勢不斷壯大自己，這比重新扶植一個新的品牌所花的時間、精力要少得多；二是通過本土快餐品牌的收購，能夠有效獲得市場信息，加深對本土飲食習慣的了解，使其產(chǎn)品經(jīng)營更具針對性；三是因為火鍋在餐飲業(yè)中具有原料不受時節(jié)影響、工藝簡單、消費群體覆蓋廣等優(yōu)勢，百勝能夠通過控股小肥羊而獲得高額利潤。
　　小肥羊通過高速的加盟擴張，逐漸成為國內(nèi)火鍋的第一品牌，而這種擴張方式也附帶著一些問題，主要表現(xiàn)為加盟者在經(jīng)營管理、服務(wù)質(zhì)量上出現(xiàn)良莠不齊的情況，這在一定程度上影響企業(yè)的整體形象和持久繁榮，而百勝最擅長的就是門店管理，因此，通過其門店管理優(yōu)勢可以有效提高小肥羊的運營效率，有利于小肥羊的長遠發(fā)展。

　　短期內(nèi)業(yè)務(wù)模式不會改變

　　康建華認為，完成收購后，短期內(nèi)小肥羊的垂直一體化業(yè)務(wù)模式改變的可能性不大，這是因為利用該模式，小肥羊已獲得一定成效，這表明該種模式仍然有發(fā)展空間，另外，業(yè)務(wù)模式的轉(zhuǎn)換需要考慮成本、渠道、團隊適應(yīng)性等多方面因素，加上一種業(yè)務(wù)模式的轉(zhuǎn)換效果一般具有滯后性，還存在一定風險，因而短期內(nèi)原材料采購供應(yīng)方面調(diào)整的可能性較小。另外，預計其門店擴張計劃和品牌加盟計劃都不會受到影響。
　　業(yè)內(nèi)人士認為，百勝在一定程度上能夠促進小肥羊加快企業(yè)的內(nèi)部整合，提高企業(yè)經(jīng)營效率，而隨著企業(yè)業(yè)績的持續(xù)向好，也給予小肥羊向加盟店加價的空間，能夠加速其加盟計劃的發(fā)展和資金的積累，對于發(fā)展前景較好的加盟店，百勝將有可能進行收購。