連續(xù)2年成就了諸多機構(gòu)優(yōu)異業(yè)績并一直是機構(gòu)重倉板塊的汽車行業(yè)，如今仿佛走到了十字街頭。
一個例證便是汽車銷量。根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，今年4月中國汽車銷量環(huán)比、同比雙降明顯。4月，中國汽車銷量達155.20萬輛，同比下降0.25%，是27個月以來的首次下降。與此同時，汽車銷量環(huán)比降幅超過15%，為年內(nèi)首降。
上市公司的數(shù)據(jù)也印證了這一周期性板塊可能正步入下行方向。
5月11日晚間，長安汽車發(fā)布4月份產(chǎn)銷數(shù)據(jù)。公司4月份實現(xiàn)總銷量13.44萬輛，比去年同期的14.45萬輛，下滑7.03%。其中長安福特馬自達、長安鈴木和江鈴控股的銷量同比上升，而河北長安和南京長安的銷量則實現(xiàn)同比下滑明顯。
這是已經(jīng)公布的第7份4月份上市汽車公司產(chǎn)銷數(shù)據(jù)。從已有數(shù)據(jù)來看，4月份上市汽車公司銷量分化較為明顯。長安汽車7.03%的下滑位列下降榜首，而上海汽車4月份銷量喜人，同比上升15.56%，在已經(jīng)公布數(shù)據(jù)的上市汽車公司中排名第一。
但根據(jù)目前披露的汽車上市公司一季報顯示，機構(gòu)仍有小幅加倉。同花順金融終端的統(tǒng)計，一季度機構(gòu)持汽車股的持倉量比上季度增加48.8億股，持股市值大約2960億元，比上期增加746.5億元。
下行周期遇到低估值，機構(gòu)開始糾結(jié)于汽車板塊的投資時機和價值。
不同車型銷量分化明顯
15.56%的銷量增長，把上海汽車推上了4月銷量增幅榜首。從不同子公司的細(xì)分情況來看，銷量增長的貢獻主要來自于大眾和通用兩個品牌。其中上海大眾4月銷量比去年同期增長33.79%，通用汽車的銷量增幅也達到了26.62%。相比之下，申沃客車的銷量則出現(xiàn)了大幅下挫，比上年同期下降59.95%。通用五菱的銷量也輕微下降了2.60%。
不同車型銷量分化的情況不止出現(xiàn)在上海汽車。
從宇通客車公布的數(shù)據(jù)來看，其4月份實現(xiàn)汽車銷量同比上漲10.35%。在所有已公布的數(shù)據(jù)中，排名靠前。不過，走高的業(yè)績只是靠著大型車和中型車的支撐。數(shù)據(jù)顯示，宇通公司大型車4月銷量上升18.90%，中型車也有8.28%的上漲。而輕型車則拖了公司的后退，銷量比上年同期下降16.20%。
同樣的情況也出現(xiàn)在東風(fēng)汽車4月銷量表現(xiàn)中。東風(fēng)輕型車同比下滑7.24%，而SUV、MPV和皮卡的銷量則實現(xiàn)了21.12%的增長。
事實上，本年以來，不同車型的銷量呈現(xiàn)出現(xiàn)明顯的分化。
“4月份銷量表現(xiàn)最優(yōu)的是SUV車型，銷量同比增長18.9%�！敝秀y國際分析師王玉笙表示。不過，雖然SUV銷量增長，但與一季度相比增速還是明顯下滑。事實上，整個汽車行業(yè)在4月份的銷量表現(xiàn)都不佳。根據(jù)中汽協(xié)的統(tǒng)計，2011年4月，汽車銷售155.20萬輛，同比下降0.25%。
“自今年開始，行業(yè)進入平穩(wěn)增長階段，這是銷量下滑的第一個原因。”東北證券汽車行業(yè)分析師劉立喜表示，“同時，今年經(jīng)銷商的融資環(huán)境遠(yuǎn)不如去年，影響了經(jīng)銷商的進貨量。此外日本地震、宏觀調(diào)控、燃油價格的不斷攀升等外部因素也影響了汽車的銷量，其中日本地震的影響在4
月更為明顯�！�
機構(gòu)小幅增倉
不過，雖然汽車行業(yè)的整體銷售情況表現(xiàn)平淡，今年以來汽車股的走勢也并不樂觀。但從一季度機構(gòu)的汽車股持倉量來看，比去年底還是有小幅增加。
根據(jù)同花順金融終端的統(tǒng)計，一季度機構(gòu)持汽車股的持倉量比上季度增加48.8億股，持股市值大約2960億元，比上期增加746.5億元。
上海汽車的機構(gòu)持股數(shù)量在一季度有小幅降低，機構(gòu)持股比例下降1%。而長安汽車的機構(gòu)持股比例則有小幅上升至3.55%。
“汽車股目前的估值水平比較低，這可能是機構(gòu)倉位小幅調(diào)整的一個原因。”一位券商營業(yè)部經(jīng)理對記者表示。不過，他同時也認(rèn)為，在政策和行情走勢的雙重夾擊下，目前對汽車還是傾向于看空。
事實上，對汽車股持悲觀態(tài)度的機構(gòu)并不在少數(shù)。北京一家券商分析師認(rèn)為，汽車股已經(jīng)走過兩年牛市，現(xiàn)在開始的下降可能要持續(xù)一段時間。而且政策上也不像以前那樣向汽車產(chǎn)業(yè)傾斜。
而國海證券的分析師王清濤的表達更為詩意，“只有當(dāng)我們預(yù)計到汽車上下游環(huán)境將有所改觀時，汽車企業(yè)的夏季才有可能來臨，否則，我們將把汽車埋在"春天里"”。他在報告里認(rèn)為。在他看來，由于信貸收緊堵死了消費模式轉(zhuǎn)變的可能；高油價和擁堵的環(huán)境讓所有的剛性需求都將陷入“流動性陷阱”，上游的原材料和人工成本上漲也在不斷擠壓制造企業(yè)的利潤，目前并不會成為汽車行業(yè)最壞的時刻。