歐債危機(jī)繼續(xù)發(fā)酵，歐元弱勢(shì)，美元反彈態(tài)勢(shì)得以強(qiáng)化。5月份來(lái)美元指數(shù)持續(xù)上漲，但最近幾天漲速明顯放緩，原因是歐盟財(cái)長(zhǎng)會(huì)議消息不定。截至周一18時(shí)，美元指數(shù)暫報(bào)75.80點(diǎn)，較前期低點(diǎn)已有4.2%的漲幅。非美全線滑落，商品幣種較弱。因歐債危機(jī)格局暫難改觀，操作上近期仍應(yīng)回避歐元、商品幣種，逢回調(diào)低吸美元。
債務(wù)危機(jī)壓制歐元
上周希臘等方面關(guān)于債務(wù)危機(jī)方面的不利消息較多，致使歐元一蹶不振，并使得美元強(qiáng)勢(shì)上漲。雖然上周五歐元區(qū)公布了不錯(cuò)的GDP數(shù)據(jù)，但仍不足以扭轉(zhuǎn)投資者對(duì)歐債危機(jī)的不良預(yù)期。
最近一段日子，市場(chǎng)中有不少人猜測(cè)希臘可能最終難逃被迫債務(wù)重組的命運(yùn)，雖然多數(shù)人對(duì)該國(guó)“短期內(nèi)”即退出歐元區(qū)的預(yù)期大幅減弱。
歐債問(wèn)題遷延既久，北歐民眾對(duì)于支撐歐元區(qū)非核心高負(fù)債國(guó)家的負(fù)擔(dān)已越來(lái)越不滿。歐元區(qū)最大金主對(duì)援助的態(tài)度也有些不利變化，這使歐元壓力進(jìn)一步擴(kuò)大。
目前德國(guó)雖然在表態(tài)上支持解決二線國(guó)家債務(wù)問(wèn)題，但在實(shí)際行動(dòng)上有意無(wú)意阻止擴(kuò)大紓困方案的規(guī)模，比如其要求二線債務(wù)麻煩國(guó)進(jìn)行更大的節(jié)支，而這這恰恰是這些二線國(guó)家當(dāng)局較難實(shí)施的內(nèi)容。
希臘進(jìn)退兩難
希臘前一次接受歐盟與國(guó)際貨幣基金組織（IMF）的金援規(guī)模達(dá)1100億歐元，希臘在節(jié)支方面雖有所進(jìn)展，但并未達(dá)到前者要求，債務(wù)占經(jīng)濟(jì)比例還在加重。
其實(shí)希臘也是兩難，目前希臘經(jīng)濟(jì)活力因節(jié)支而有所損傷，稅基最終會(huì)受影響，其自身造血能力反受損害，最終可能出現(xiàn)
“越是受援助，窟窿就越大”的局面�？扇绻�(jié)支力度不夠，對(duì)其援助的國(guó)家或組織就難以交代。
因此，希臘問(wèn)題可能是個(gè)難解的問(wèn)題，頭疼醫(yī)頭式的解決不解決根本問(wèn)題，只是拖延發(fā)作期。若能從小處說(shuō)，希臘的根本問(wèn)題出在其經(jīng)濟(jì)稟賦并不適合于歐元；若從大處說(shuō)，出在歐元機(jī)制本身有問(wèn)題，而這主要體現(xiàn)在成員國(guó)無(wú)獨(dú)立的貨幣及財(cái)政政策以應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。
目前各方所做的一切最終對(duì)歐元的損傷可能更大，因其不解決根本問(wèn)題。多數(shù)投資者早晚能認(rèn)識(shí)到這個(gè)問(wèn)題，最終就不敢在歐元資產(chǎn)中停留過(guò)久。不過(guò)，這樣的認(rèn)識(shí)有時(shí)會(huì)被美聯(lián)儲(chǔ)的過(guò)度印鈔抵消，即當(dāng)某個(gè)時(shí)候，市場(chǎng)相對(duì)更為擔(dān)心美國(guó)印鈔和歐洲加息，此時(shí)歐元即走強(qiáng)。
屋漏遇連夜雨
原本這樣的市場(chǎng)需要安撫，但美國(guó)的評(píng)級(jí)公司并不配合，反在緊要關(guān)口調(diào)低歐債危機(jī)國(guó)家債券評(píng)級(jí)。本周一歐盟財(cái)長(zhǎng)召開(kāi)會(huì)議，討論債務(wù)問(wèn)題，會(huì)議結(jié)果或?qū)W元構(gòu)成些支撐，只是力度或有限。
上周IMF曾警告說(shuō)歐債危機(jī)有機(jī)會(huì)擴(kuò)散至“核心國(guó)家”。本周一又有IMF方面消息，據(jù)德國(guó)
《世界報(bào)》周一援引歐盟官員話報(bào)道稱，IMF內(nèi)部一些人士對(duì)進(jìn)一步援助希臘的合理性 “提出質(zhì)疑”，理由是希臘改革計(jì)劃
“令人失望”，同時(shí)該國(guó)在私有化及赤字削減等方面也缺乏足夠努力。
希臘只是經(jīng)濟(jì)小國(guó)，故不少市場(chǎng)人士或更擔(dān)心危機(jī)轉(zhuǎn)向其他體量較大國(guó)家，最擔(dān)心的就是西班牙了。然而據(jù)彭博社報(bào)道，民調(diào)顯示西班牙首相所屬工社黨可能在本周末的選舉中落敗，其結(jié)果將該國(guó)的財(cái)政節(jié)支計(jì)劃受到干擾。上周五歐盟曾表示，今年西班牙赤字將比歐盟規(guī)定的上限高一倍以上，該表述導(dǎo)致西班牙10年期公債相對(duì)德國(guó)公債的收益率溢價(jià)于上周五升7基點(diǎn)至217基點(diǎn)。
對(duì)一些債務(wù)麻煩國(guó)說(shuō)，降低赤字和爭(zhēng)取選票是矛盾的。一般老百姓看不到那么遠(yuǎn)，也不可能有太多的“覺(jué)悟”，所以當(dāng)節(jié)支措施損傷其既得利益時(shí)，一般就會(huì)采取
“不支持”態(tài)度。由于選舉近在眼前，故不能指望歐元迅速擺脫弱勢(shì)；近期宜繼續(xù)回避歐元，并逢低吸納美元。