在中國內(nèi)地二級市場交易中沒有做市商的情況下，基金公司如何促進上市基金的流動性，是目前中國內(nèi)地基金業(yè)關(guān)注的一個重要話題。在昨日舉行的2011中國上市基金高峰論壇圓桌討論上，與會嘉賓普遍認為，引入做市商制度、加強投資者教育，推動ETF引入融資融券機制等制度改革，對于改善上市基金的流動性至關(guān)重要。
談到如何促進上市基金的流動性，博時基金股票投資部總經(jīng)理、ETF及量化投資組投資總監(jiān)王政表示，主要有三方面的因素來促進流動性。首先是前期基金投資群體的大小。新發(fā)基金產(chǎn)品需要各方面因素培育，一要積極宣傳，以吸引更多的投資者來參加。其次是要通過各種渠道積極創(chuàng)造流動性，包括引入做市商制度。第三是要讓申購贖回做得比較容易。王政目前還擔任博時上證超大盤ETF及聯(lián)接基金、博時大中華亞太精選股票基金的基金經(jīng)理。
華安基金被動投資部總經(jīng)理兼華安上證180ETF和華安180ETF聯(lián)接基金基金經(jīng)理許之彥認為，流動性是評價一個上市基金好壞的重要標準。要促進上市基金流動性，首先是上市基金本身要能夠滿足特定客戶的需求。其次是需要對現(xiàn)有制度進行一定的改進和推進，比如，推動ETF引入融資融券機制。
信誠基金數(shù)量總監(jiān)兼信誠中證500指數(shù)分級基金吳雅楠則認為，流動性主要受兩方面因素影響：一是投資者的需求，即，跟蹤的標的是不是能夠被投資者認可，能在市場變化周期中給投資者帶來超額收益。二是投資者的教育問題，需要讓投資者認識到上市基金可以作為其杠桿配置工具。第三是引入做市商�！霸谀壳暗氖袌霏h(huán)境中，最主要的是要做好投資者教育工作，在產(chǎn)品設(shè)計方面給投資者帶來需求�！眳茄砰绱丝偨Y(jié)。
談到對上市基金的展望，做大上市基金規(guī)模和交易量是上述三位基金經(jīng)理的一致期望。博時基金王政說，現(xiàn)在最重要的是希望基金交易量大。他認為，隨著ETF的密集發(fā)行，ETF首發(fā)規(guī)模可能不大，希望通過未來的持續(xù)營銷和管理、投資者教育，以及做市商的幫助，逐漸做大上市基金規(guī)模、交易量，使ETF成為投資者具有較好流動性的投資工具。
華安基金許之彥認為，上市基金的流動性最大的制約點是在于投資者的認識和制度的設(shè)立。他表示，ETF配套制度的放松，對ETF發(fā)展非常重要。ETF的發(fā)展需要多方呵護，希望客戶能夠真正喜歡ETF和LOF，把他作為投資者賺錢的工具，包括策略的開發(fā)、套利和套期保值等，而增強ETF的流動性只是一個結(jié)果。
信誠基金吳雅楠說，中國內(nèi)地一些創(chuàng)新分級基金，可以同時滿足三類不同的投資者風(fēng)險偏好，關(guān)鍵是怎樣把這個機制做得更加完善，讓三類投資者都能參與和有收益。他表示，希望做大上市基金規(guī)模。除了IPO規(guī)模外，更需要做好投資者教育和持續(xù)營銷�！按送�，我們下一步需要去做的是，針對不同投資者偏好，在原有上市基金的基礎(chǔ)上，對其進行二次開發(fā)，做一些絕對收益產(chǎn)品，比如套利理財產(chǎn)品，讓銀行或者券商的客戶能從中獲利。”吳雅楠說。