連續(xù)的陰跌過后，股市的天空終于出現(xiàn)一縷久違的陽光。昨日，上證指數(shù)以1.37%的漲幅終結(jié)了連續(xù)8個(gè)交易日的下跌，止跌企穩(wěn)跡象初步顯現(xiàn)。
值得關(guān)注的是，昨日盤中行業(yè)板塊全線上漲，這是近期難得一見的景象。仔細(xì)觀察不難發(fā)現(xiàn)，前期相對抗跌的板塊顯露出強(qiáng)者恒強(qiáng)的風(fēng)范，并可能成為本次反彈的領(lǐng)跑者。
稀土永磁 下游需求持續(xù)旺盛
最近，上證指數(shù)一度出現(xiàn)了罕見的8連跌，整體跌幅接近6%，所有板塊指數(shù)全線飄綠，而稀土永磁同期下跌1.72%，成為最抗跌的品種。昨日大盤反彈，稀土永磁板塊整體上漲1.72%，明顯處于領(lǐng)跑狀態(tài)。其中，包鋼稀土、五礦發(fā)展、西藏發(fā)展、廣成有色、中色股份等前期表現(xiàn)強(qiáng)勢的個(gè)股表現(xiàn)搶眼。
5月19日出臺的《國務(wù)院關(guān)于促進(jìn)稀土行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的若干意見》，明確將稀土儲備上升到國家戰(zhàn)略儲備層面，并且明確提出“實(shí)物儲備和資源（地）儲備相結(jié)合”，意味著國家有可能將部分稀土資源封存，不被允許開采。另外《意見》明確要求在1-2年內(nèi)提高稀土集中度，勢必將加速稀土行業(yè)的整合進(jìn)程�！兑庖姟烦雠_僅一周時(shí)間，內(nèi)蒙政府即下發(fā)文件同意由包鋼稀土公司牽頭在包頭組建稀土交易所。
在國務(wù)院發(fā)布最新稀土政策和下游需求持續(xù)旺盛等因素的刺激下，稀土價(jià)格繼續(xù)上漲，近日碳酸稀土礦和中釔富銪礦繼續(xù)上漲2-3%，年初以來累計(jì)上漲338%和165%。下游分離產(chǎn)品價(jià)格也普遍大幅上漲，其中氧化釹/氧化銪/氧化鏑漲幅較大，分別上漲12.1%/113.7%/16.3%。其余稀土氧化物也均上漲3-9%以上。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)在國家政策不斷細(xì)化量化，行業(yè)整合加速推動下，預(yù)計(jì)稀土價(jià)格仍將維持強(qiáng)勢上漲勢頭。
我國目前主要生產(chǎn)稀土低端產(chǎn)品，這與我國企業(yè)研發(fā)投入嚴(yán)重不足、科研力量分散、產(chǎn)品開發(fā)滯后、自主創(chuàng)新不足等密不可分。國家此次出臺政策鼓勵(lì)稀土產(chǎn)業(yè)技術(shù)研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化，促使稀土產(chǎn)品向高端發(fā)展，將為國內(nèi)稀土加工企業(yè)帶來發(fā)展的良機(jī)。
如今，我國稀土版圖已經(jīng)基本形成，即以包頭為大本營的包鋼稀土占領(lǐng)的整個(gè)北方勢力范圍；五礦集團(tuán)以湖南、江西為據(jù)點(diǎn)坐北朝南的擴(kuò)張；江西銅業(yè)西行，在四川省內(nèi)圖謀更多的稀土份額；廣晟有色作為廣東省國資委企業(yè)，坐擁廣東四張采礦證之三；中色股份在廣東省最大稀土礦區(qū)—新豐縣的7000噸/年稀土分離項(xiàng)目日前正式動工，成為新豐縣采礦證的最佳候選人；廈門鎢業(yè)占據(jù)13萬噸稀土儲量，手握福建六張稀土開采證的三張；安泰科技的控股股東中鋼研意向收購山東微山稀土礦。
海通證券認(rèn)為，北方以包鋼稀土為主導(dǎo)毋庸置疑，但是南方離子型稀土行業(yè)排名前三名的企業(yè)則因?yàn)椤兑庖姟分胁]有明確排序的標(biāo)準(zhǔn)而無法確定，因此，建議關(guān)注目前已經(jīng)參與南方稀土整合的上市公司。
中信建投表示，中長期內(nèi)繼續(xù)看好稀土及稀土永磁上市公司，如包鋼稀土、廣晟有色、中色股份、廈門鎢業(yè)、中科三環(huán)、寧波韻升、安泰科技等。短期內(nèi)，重點(diǎn)關(guān)注稀土整合與資源收購預(yù)期強(qiáng)烈的公司，如中色股份。
海通證券繼續(xù)看好稀土行業(yè)未來的發(fā)展前景以及稀土價(jià)格的走勢，認(rèn)為稀土資源企業(yè)2011年業(yè)績有望繼續(xù)超預(yù)期，繼續(xù)推薦包鋼稀土，上調(diào)其6個(gè)月目標(biāo)價(jià)（除權(quán)后）至90元；其次是安泰科技和中色股份、廈門鎢業(yè)等股票。
銀行具有較高安全邊際
在前期的8連跌中，銀行板塊跌幅僅次于稀土永磁，跌幅為1.74%，成為最抗跌的品種之一。昨日大盤初步企穩(wěn)，銀行板塊上漲0.40%，為整個(gè)市場的止跌反彈起到了不可替代的穩(wěn)定作用。其中，民生銀行、華夏銀行、陜國投、興業(yè)銀行、光大銀行等中小品種表現(xiàn)突出。值得關(guān)注的是，周一放量大漲的老龍頭工商銀行昨日因召開股東大會臨時(shí)停牌，今天復(fù)牌后將會如何表現(xiàn)，值得重點(diǎn)關(guān)注。
銀行中報(bào)業(yè)績依然良好。長江證券認(rèn)為，信貸控制下銀行議價(jià)能力持續(xù)提升，貨幣超調(diào)和金融脫媒致吸儲壓力加大，增加銀行吸儲成本，但二季度總體息差穩(wěn)步環(huán)比小幅上升；貨幣政策回歸，銀行資產(chǎn)規(guī)模穩(wěn)定增長；銀行渠道價(jià)值日益顯著，受益于經(jīng)濟(jì)增長，銀行中間業(yè)務(wù)維持一季度高增長態(tài)勢；實(shí)際貸款利率處于低位，工業(yè)增加值維持合理水平，資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)目前較低；信用成本平穩(wěn)，受監(jiān)管政策和計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)影響較大。預(yù)計(jì)銀行中報(bào)業(yè)績增長30%以上，全年增長28%。
華泰證券)認(rèn)為，銀行業(yè)基本面穩(wěn)定，估值具有較高的安全邊際，維持行業(yè)的“增持”評級。股價(jià)大幅上行缺乏催化劑，防御性較為明顯；長期看好業(yè)績增速較快的股份制銀行，建議持續(xù)關(guān)注招商銀行、民生銀行和浦發(fā)銀行。
光大證券指出，銀行業(yè)2011年市盈率7.8倍，市凈率1.5倍，估值有較強(qiáng)安全邊際�；谌陱�(qiáng)勁的盈利增長和合理的估值修復(fù)空間，預(yù)計(jì)年內(nèi)行業(yè)還有15-20%的絕對收益空間，部分中小銀行絕對收益空間更大。建議應(yīng)在震蕩中逐漸逢低布局：1.行業(yè)全年強(qiáng)勁的盈利增長確定性高。預(yù)計(jì)中報(bào)業(yè)績同比增長30%。繼續(xù)關(guān)注息差以及中間業(yè)務(wù)收入高增長。2.6月貨幣市場資金面緊張態(tài)勢將較5月下旬時(shí)略顯緩解。此外，年內(nèi)加息空間尚存，銀行仍是相對受益板塊。3.偏緊貨幣政策不會加碼；且伴隨通脹見頂及經(jīng)濟(jì)回落過程緊縮力度的可能減弱或帶來估值擴(kuò)張契機(jī)。重點(diǎn)推薦的仍然是浦發(fā)銀行、招行銀行、民生銀行、華夏銀行。
煤炭石油動力煤價(jià)格繼續(xù)走高
在8連跌過程中，煤炭石油板塊表現(xiàn)相對抗跌，整體跌幅為2.41%。昨日，滬深兩市初步反彈，煤炭石油上漲1.12%，個(gè)股全線飄紅，表現(xiàn)不俗。其中，焦化股份強(qiáng)勢漲停，安泰集團(tuán)、金瑞礦業(yè)漲幅均超過7%，美錦能源、國陽新能、平莊能源、新大洲、愛使股份等品種當(dāng)日漲幅也達(dá)到5%水平。
上周秦皇島大同優(yōu)混和山西優(yōu)混平倉價(jià)雙雙周環(huán)比上漲0.6%，秦皇島庫存周環(huán)比減少1.9%至573萬噸；中銀國際研究員分析認(rèn)為，水力發(fā)電不足、電價(jià)上調(diào)帶來火電廠盈利能力改善以及產(chǎn)能利用率提高、旺季到來電廠增加電煤儲備等因素，可能將繼續(xù)推動短期電煤價(jià)格，但煤價(jià)的中長期上漲空間被緊縮政策、電荒、銷售電價(jià)上調(diào)帶來的下游需求減少壓制，令中長期走勢承壓，價(jià)格見頂預(yù)期較強(qiáng)，嚴(yán)重影響板塊估值提升。而板塊2011年市盈率17.6倍，不夠便宜，這也將令未來可能出現(xiàn)的反彈或交易性機(jī)會幅度不會太大。
動力煤價(jià)格有望繼續(xù)走強(qiáng)。招商證券認(rèn)為，隨著氣溫走高，夏季用煤高峰到來，居民用電增加，工業(yè)用電保持高位，而長江中下游地區(qū)干旱持續(xù)，水電出力不足，動力煤需求旺盛，價(jià)格有望繼續(xù)走高。
中銀國際首選的股票為資源整合和資產(chǎn)注入預(yù)期較強(qiáng)的冀中能源。而中金公司認(rèn)為，選股應(yīng)符合低估值+業(yè)績確定+具有個(gè)股催化劑。A股包括中國神華（現(xiàn)貨比例持續(xù)提高，煤炭電力業(yè)務(wù)快速增長，受益于電價(jià)上調(diào)，未來資產(chǎn)注入及海外收購值得期待，2011年市盈率為12.6倍）和兗州煤業(yè)（2Q業(yè)績有望大幅增長，澳洲上市帶來新的增長點(diǎn)，關(guān)注榆樹灣項(xiàng)目進(jìn)展，2011年市盈率為17.0倍）。
釀酒食品白酒產(chǎn)量增速居前
在前期的8連跌中，釀酒食品板塊下跌3.79%，表現(xiàn)相對抗跌。在昨日大盤的初步企穩(wěn)反彈中，釀酒食品板塊表現(xiàn)積極，可圈可點(diǎn)。其中，三元股份一度盤中沖擊漲停，最終上漲7.19%，涪陵榨菜上漲6.17%，西王食品、好想你、啤酒花、大江股份、ST皇臺、金楓酒業(yè)等漲幅超過3%，為整個(gè)是市場平添了更加濃郁的喜慶。
1-4月份，白酒產(chǎn)量同比增長27.85%，產(chǎn)量增速處于高位，同時(shí)位居食品飲料行業(yè)最前列；葡萄酒產(chǎn)量同比增長20.94%，增速僅次于白酒。
1-4月份，啤酒產(chǎn)量同比增長，增速同比環(huán)比均有提升，得益于上年行業(yè)較為普遍的產(chǎn)能擴(kuò)張。伴隨著集中度的提升，加之產(chǎn)能擴(kuò)張由優(yōu)勢企業(yè)主導(dǎo)，可定性為良性。
1-4月份，乳制品產(chǎn)量同比增速為12.24%，2月份以來單月產(chǎn)量增速呈逐月提升態(tài)勢。4月份開始，受乳制品生產(chǎn)許可重新審核影響，數(shù)量上全行業(yè)30%以上未通過審核企業(yè)一律停產(chǎn)，將能有效提升龍頭企業(yè)的產(chǎn)能利用率，業(yè)內(nèi)人士判斷龍頭企業(yè)的產(chǎn)量增長數(shù)據(jù)顯著高于行業(yè)總體水平。
國泰君安繼續(xù)首推一線白酒，推薦順序調(diào)整為貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖、張?jiān)/B，理由是低估值且業(yè)績有望超預(yù)期。二線白酒業(yè)績增速快、彈性大，預(yù)計(jì)年內(nèi)仍有不錯(cuò)表現(xiàn)。無論是弱勢環(huán)境尋求防御、估值安全邊際，還是接近下半年行業(yè)表現(xiàn)時(shí)點(diǎn)的角度，都建議增倉食品飲料。推薦順序?yàn)橐痪�白酒、葡萄酒、二線白酒，具體為貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖、張?jiān)/B、山西汾酒、古井貢酒、洋河股份、青島啤酒。