A股市場(chǎng)上周反復(fù)震蕩，滬指周四一度跌破2700點(diǎn)大關(guān)。截至上周五，股市縮量上漲，上證指數(shù)周漲幅為0.67%，深成指周漲幅為1.3%。
　　有分析人士認(rèn)為，后市依然不夠明朗，市場(chǎng)將關(guān)注焦點(diǎn)更多地集中在貨幣政策走勢(shì)。有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，在加息靴子落地之后，市場(chǎng)人氣有望逐步回暖，大盤將步入嚴(yán)重超跌后的技術(shù)性反彈。
　　從上周盤面熱點(diǎn)來(lái)看，日信證券認(rèn)為，當(dāng)中釋放出來(lái)的積極信號(hào)有必要引起重視。首先，上市新股的走勢(shì)出現(xiàn)明顯分化，部分新股甚至持續(xù)上漲。同時(shí)，創(chuàng)業(yè)板和中小板指數(shù)止跌企穩(wěn)，伴隨著量能的堆積，表明其階段性見(jiàn)底的概率較大。另外，在上周四市場(chǎng)大幅下挫的過(guò)程中，越來(lái)越多的行業(yè)和個(gè)股已拒絕下跌，市場(chǎng)做多基礎(chǔ)較之前顯著增強(qiáng)。
　　不過(guò)申銀萬(wàn)國(guó)認(rèn)為，盡管上周股市超跌反彈要求強(qiáng)烈，但大盤表現(xiàn)脆弱，不僅缺乏成交量的有效配合，而且一有風(fēng)吹草動(dòng)，立即掉頭向下并再創(chuàng)新低，顯示市場(chǎng)缺乏做多信心，謹(jǐn)慎心態(tài)占據(jù)主導(dǎo)。從量能萎縮看，市場(chǎng)資金匱乏，短線難有明顯改觀，這將制約大盤反彈力度。
　　消息面上，近期影響大盤的主要因素是貨幣政策，而市場(chǎng)普遍預(yù)期加息窗口可能再次開啟。申銀萬(wàn)國(guó)認(rèn)為，CPI最終是否超預(yù)期將直接決定6月份貨幣政策的松緊程度。因此，大盤可能重新轉(zhuǎn)入縮量等待，觀望心態(tài)將更趨濃重。從目前看，6月份升息和再度調(diào)高存款準(zhǔn)備金率將是大概率事件，在靴子落地之前，多頭反擊力度可能有限。
　　財(cái)通證券分析稱，從市場(chǎng)見(jiàn)底過(guò)程來(lái)看，往往是先有“估值底”，接著出現(xiàn)“政策底”，最后才誕生“市場(chǎng)底”。目前滬深300動(dòng)態(tài)市盈率已下降至11倍左右，從估值角度沒(méi)有大幅下跌空間。在經(jīng)濟(jì)回落之后而貨幣政策放松之前，股市往往是下跌后期或者尋底過(guò)程，“市場(chǎng)底”只有在“政策底”出現(xiàn)之后才會(huì)誕生。
　　另一方面，加息也可能被解讀為利空出盡，從而對(duì)股市帶來(lái)正面影響。信達(dá)證券認(rèn)為，近期利空消息不斷，但市場(chǎng)已對(duì)經(jīng)濟(jì)增速回落、加息預(yù)期、CPI較高等諸多利空消息進(jìn)行了消化。機(jī)械、汽車、煤炭、有色、鋼鐵等板塊輪番啟動(dòng)，做多力量正逐步形成。大盤藍(lán)籌股已經(jīng)陸續(xù)重拾升勢(shì)，一旦大盤藍(lán)籌股持續(xù)走強(qiáng)，將帶動(dòng)大盤展開反彈行情。