隔夜原油、倫銅等“龍頭”品種的大漲，刺激周三國(guó)內(nèi)大宗商品普遍反彈，工業(yè)品的走勢(shì)尤為強(qiáng)勁。不過，出于對(duì)國(guó)內(nèi)高通脹水平的擔(dān)憂，市場(chǎng)對(duì)流動(dòng)性趨緊的預(yù)期與日俱增，在業(yè)內(nèi)人士看來，昨日大宗商品的反彈只不過是“短暫的躁動(dòng)”，后市上漲空間依然有限。
隔夜原油金屬大漲提振大宗商品
隔夜紐約原油收漲2.40%至99.64美元/桶，倫銅也大漲3.02%，受“龍頭”品種走強(qiáng)提振，昨日大宗商品普遍反彈，金屬和能源化工品的走勢(shì)更為強(qiáng)勁。上海中期分析師經(jīng)琢成向記者表示，“周三大宗商品的反彈主要是受隔夜國(guó)際原油和金屬價(jià)格走強(qiáng)的帶動(dòng)。而來自于中國(guó)工業(yè)增加值和美國(guó)零售銷售數(shù)據(jù)好于市場(chǎng)預(yù)期，也對(duì)商品產(chǎn)生了提振作用�！�
中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)5月工業(yè)增加值年率上升13.3%，預(yù)期上升13.1%，而且美國(guó)股市出現(xiàn)反彈，加上美國(guó)石油學(xué)會(huì)(API)數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)6月10日當(dāng)周API原油庫存下降300萬桶，這些利好數(shù)據(jù)令油價(jià)報(bào)收陽線。商品“領(lǐng)頭羊”原油的走強(qiáng)，帶動(dòng)工業(yè)品乃至整個(gè)商品市場(chǎng)迎來短暫反彈。
倍特期貨分析師劉明亮用“短暫的躁動(dòng)”來形容商品昨日的反彈，他認(rèn)為，周二中國(guó)工業(yè)生產(chǎn)數(shù)據(jù)和晚間美國(guó)零售數(shù)據(jù)均沒有預(yù)期那么差，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好有所回升，股市、原油和金屬全線反彈，特別是道指攀上12000點(diǎn)，原油沖擊100美元，倫銅也突破9000美元，在外盤強(qiáng)勢(shì)的刺激下，國(guó)內(nèi)商品因此跟隨轉(zhuǎn)強(qiáng)。
東亞期貨分析師賈錚表示，周二晚間LME市場(chǎng)也出現(xiàn)大幅上漲行情，這主要是由于中國(guó)工業(yè)數(shù)據(jù)依然不錯(cuò)，顯示中國(guó)需求強(qiáng)勁。而且銅產(chǎn)量環(huán)比下滑、同比放緩，市場(chǎng)預(yù)期在下一次消費(fèi)旺季到來時(shí)，中國(guó)必須進(jìn)口更多的銅來填補(bǔ)市場(chǎng)需求。同時(shí)，LME庫存近日連續(xù)下降，而中國(guó)保稅庫的銅也在大幅下降，由此或可推斷中國(guó)現(xiàn)實(shí)的需求仍然不錯(cuò)，因此倫銅出現(xiàn)270點(diǎn)的漲幅。周三國(guó)內(nèi)市場(chǎng)金屬走勢(shì)普遍較強(qiáng)，也呼應(yīng)了倫銅的漲勢(shì)。
值得一提的是，周二晚間CBOT市場(chǎng)農(nóng)產(chǎn)品大多下挫，然而周三國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品卻表現(xiàn)得非�？沟⑽锤S外盤下行�！斑@表明投資者對(duì)未來國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)較為樂觀，而白糖更是由于災(zāi)害天氣等因素，多頭大幅推漲，下周雖有國(guó)儲(chǔ)繼續(xù)拋糖，但市場(chǎng)做多情緒并不受此影響，盤中增倉(cāng)達(dá)10萬手之多�！辟Z錚表示。
流動(dòng)性趨緊預(yù)期制約反彈空間
近期整個(gè)大宗商品的走勢(shì)，主要受到國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)變化的影響，國(guó)內(nèi)有中國(guó)持續(xù)緊縮的壓力，國(guó)外有歐債問題、希臘問題、美債問題等影響，商品急漲急跌的走勢(shì)較多，趨勢(shì)性行情難以出現(xiàn)。
6月14日下午，中國(guó)央行宣布自6月20日起再度上調(diào)存款準(zhǔn)備金率50個(gè)基點(diǎn)，為年內(nèi)第六次上調(diào)。理論上說，這一消息將對(duì)期市形成利空，不過昨日的商品市場(chǎng)似乎不受影響。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，“由于市場(chǎng)對(duì)此早有預(yù)期，昨日期市的表現(xiàn)頗有"利空出盡是利好"的意思。”
不過，經(jīng)琢成表示，存款準(zhǔn)備金率的上調(diào)主要是減少后期市場(chǎng)資金增量，對(duì)商品市場(chǎng)的影響會(huì)有滯后性。而市場(chǎng)預(yù)期接下來央行還將加息，意味著市場(chǎng)流動(dòng)性繼續(xù)收緊，因此短期看，整個(gè)商品市場(chǎng)很難有明顯的趨勢(shì)性行情，仍會(huì)以震蕩為主。
而且出于對(duì)國(guó)內(nèi)通脹水平高企的擔(dān)憂，市場(chǎng)對(duì)流動(dòng)性趨緊的預(yù)期也逐漸增加。劉明亮告訴記者，雖然5月的CPI沒有超出市場(chǎng)預(yù)期，但已處于歷史高位，而且6月CPI數(shù)據(jù)將繼續(xù)走高，通脹壓力不容易忽視；另外，工業(yè)增加值只回落0.1%，經(jīng)濟(jì)增速回落的風(fēng)險(xiǎn)很容易被忽視。因而，目前國(guó)內(nèi)面臨通脹和經(jīng)濟(jì)回落的風(fēng)險(xiǎn)，短線股市和商品的躁動(dòng)還需要關(guān)注，后市應(yīng)持謹(jǐn)慎態(tài)度，不甚樂觀。
賈錚表示，“從后市來看，中國(guó)緊縮政策或仍會(huì)持續(xù)，但可能"有保有緊"；從國(guó)外來看，希臘問題迫在眉睫，不排除會(huì)出現(xiàn)更嚴(yán)峻的情況，而美債爆發(fā)危機(jī)的可能性較低。因此綜合來看，宏觀經(jīng)濟(jì)大幅惡化的概率并不大，但流動(dòng)性收緊也制約了商品的反彈空間，大部分商品將處于一個(gè)箱體震蕩期�！�