本報(bào)訊 “有人星夜趕考場(chǎng)，有人辭官歸故里”。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至昨日，6月以來(lái)已有10家公司公布了股權(quán)激勵(lì)預(yù)案，而整個(gè)5月則只有16家公司公布預(yù)案，顯示了上市公司在股市低迷時(shí)期熱推股權(quán)激勵(lì)的激情高漲。不過(guò)與之形成鮮明對(duì)比的則是今年以來(lái)已有7家公司公布停止實(shí)施股權(quán)激勵(lì)。
　　有意思的是，還有一些公司的高管選擇了“逃權(quán)”。據(jù)本周二康緣藥業(yè)的公告顯示，公司董事會(huì)審議并一致通過(guò)了《關(guān)于部分激勵(lì)對(duì)象放棄認(rèn)購(gòu)公司首次A股限制性股票的議案》，同意13名激勵(lì)對(duì)象放棄認(rèn)購(gòu)激勵(lì)計(jì)劃授予的限制性股票。
　　公告顯示，康緣藥業(yè)股權(quán)激勵(lì)的授予價(jià)格原為8.36元/股，今年6月8日，公司調(diào)整授予價(jià)格至8.33元/股，仍然低于公司股票6月13日收盤價(jià)14.69元/股。
　　都說(shuō)股權(quán)激勵(lì)是留住上市公司高管的“金手銬”，不過(guò)真的如此嗎？此前5月6日，鼎漢技術(shù)董事會(huì)通過(guò)有關(guān)首期股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃人員調(diào)整的議案。其中，激勵(lì)對(duì)象之一的李明因個(gè)人原因于5月4日離職，已不具備規(guī)定的激勵(lì)對(duì)象資格。而原本是激勵(lì)對(duì)象的趙國(guó)峰、袁世強(qiáng)、周瑞峰、夏冬、林楠、李慧6人因個(gè)人原因自愿放棄認(rèn)購(gòu)限制性股票。
　　根據(jù)公告顯示，公司原擬授予56名激勵(lì)對(duì)象303萬(wàn)股限制性股票，授予日為今年4月18日，授予價(jià)為19.15元/股。就是以昨日收盤價(jià)24.56元來(lái)算，上述高管仍有盈利空間�？梢�(jiàn)，“金手銬”未必銬得牢高管。
　　更有意思的是，還有公司因?yàn)槿卞X取消激勵(lì)。今年停止實(shí)施股權(quán)激勵(lì)公司之一的雙林股份就表示，從草案公布以來(lái)，金融機(jī)構(gòu)5次提高人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5%，并3次上調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，這使激勵(lì)對(duì)象難以籌措資金購(gòu)買限制性股票。因此公司董事會(huì)5月5日全票通過(guò)了“關(guān)于撤回股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃”。
　　“其實(shí)還是一種盲目的行為，”昨日上海一家投行人士就對(duì)記者表示道，股權(quán)激勵(lì)由于工具使用的不同，以及公允會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的運(yùn)用，上市公司將為不同的激勵(lì)工具付出現(xiàn)金或非現(xiàn)金的成本和支出。“很多上市公司就顧著推股權(quán)激勵(lì)了，也不量體裁衣了，不好好考慮非現(xiàn)金的期權(quán)成本，這就導(dǎo)致了實(shí)施過(guò)程中容易出現(xiàn)重大的調(diào)整�！�
　　值得一提的是，盡管股權(quán)激勵(lì)經(jīng)常遭到市場(chǎng)詬病，但推出股權(quán)激勵(lì)預(yù)案的個(gè)股卻表現(xiàn)不俗，比如周二公布預(yù)案的黑牛食品昨日收于漲停。投資者應(yīng)該如何把握？“可以關(guān)注一些倒掛的個(gè)股，”昨日東吳證券策略研究員周愷鍇分析認(rèn)為，按照目前普遍的行權(quán)條件來(lái)看，股權(quán)激勵(lì)還算是塊肥肉，所以高管為了保證利益有可能會(huì)主動(dòng)去改善公司經(jīng)營(yíng)環(huán)境，提升上市公司業(yè)績(jī)，對(duì)應(yīng)的二級(jí)市場(chǎng)的股價(jià)也應(yīng)當(dāng)有做多的動(dòng)力。
　　根據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，以昨日收盤價(jià)計(jì)算，兩市共有36家上市公司股權(quán)激勵(lì)行權(quán)價(jià)格出現(xiàn)倒掛。不過(guò)業(yè)內(nèi)人士提醒，如果把股權(quán)激勵(lì)行權(quán)價(jià)作為一個(gè)參照物的話，與行權(quán)價(jià)比較接近甚至低于行權(quán)價(jià)的股票反倒具有一定的安全邊際，這和股價(jià)跌破增發(fā)價(jià)是一個(gè)道理。當(dāng)然，這一判斷是建立在市場(chǎng)仍然逐漸企穩(wěn)的假設(shè)上，倘若大盤持續(xù)走低，個(gè)股后市仍不容樂(lè)觀。此外，公司所處行業(yè)的發(fā)展前景以及方案具體內(nèi)容，均將影響著股權(quán)激勵(lì)方案的實(shí)際作用。